鹰眼预警：闽东电力应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，闽东电力发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.88亿元，同比增长4.48%；归母净利润为7118.82万元，同比增长32.96%；扣非归母净利润为6312万元，同比增长16.65%；基本每股收益0.16元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对闽东电力2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.88亿元，同比增长4.48%；净利润为7332.21万元，同比增长38.53%；经营活动净现金流为6056.02万元，同比增长1297.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.4亿元、0.5亿元、0.7亿元，同比变动分别为71.13%、-78.25%、38.53%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.36%，营业收入同比增长4.48%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.826低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为46.98%，同比下降0.64%；净利率为25.43%，同比增长32.59%；净资产收益率（加权）为2.8%，同比增长27.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为46.98%，同比下降0.65%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期47.28%下降至46.98%，销售净利率由去年同期19.18%增长至25.43%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为28.42%，同比增长4.1%；流动比率为3.9，速动比率为3.15；总债务为5.34亿元，其中短期债务为5357.55万元，短期债务占总债务比为10.04%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为13.37%、15.01%、23.25%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.99，同比下降5.96%；存货周转率为0.7，同比增长28.08%；总资产周转率为0.08，同比下降3.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.88，1.05，0.99，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.29，0.08，0.08，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为675.9万元，较期初增长65.8%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长49.18%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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