调研速递|钧达股份接受广发基金等28家机构调研 光伏业务发展成焦点

8月29日下午15:30至17:00，海南钧达新能源科技股份有限公司以线上电话会议的形式举办业绩说明会，广发基金张家栋等28家机构参与。钧达股份董事、总经理张满良等多位高管出席会议，就行业变化、公司经营、海外市场拓展、技术研发等方面与机构进行交流。

光伏行业现状与公司经营情况

当前，光伏发电经济性凸显，全球能源转型背景下需求增长潜力释放。2025年上半年，我国新增光伏装机212.21GW，同比增长107.07%；光伏组件产品累计出口规模达121.78GW，光伏电池产品累计出口规模达41.48GW，同比增长43.13%。

上半年，行业供给侧改革及“反内卷”政策升级，产业链价格不断修复。钧达股份上半年聚焦光伏电池核心技术，开展N型电池技术优化升级，淘汰落后产能。同时，加强与国内客户合作，开拓海外市场及产能建设，海外销售收入占比从2024年的23.85%提升至51.87%，并完成港股上市，成为A+H上市公司。

反内卷政策下的行业与公司发展

在反内卷政策背景下，行业协会及企业配合，产业链价格反弹。政策从“控产能”“控价格”“提标准”三方面落实，未来落后产能将加速出清，行业集中度提升，供需关系改善。钧达股份作为龙头企业，有望实现盈利恢复与增长。

海外市场拓展情况与规划

近两年海外光伏需求旺盛，钧达股份通过开拓新兴市场客户，构建海外销售网络，已成为印度、土耳其、南美等海外市场排名领先的光伏电池供应商。未来，公司将持续开拓海外市场，建设海外先进电池产能。目前已与土耳其本土组件客户签署战略合作协议共建高效电池项目，对阿曼年产5GW高效电池生产基地项目将审慎推进。

技术研发进展

钧达股份自2022年量产N型电池后持续优化升级，2025年上半年电池平均量产转化效率提升0.2%以上，单瓦非硅成本降低约20%，实际入库效率处于行业第一梯队。TBC电池中试转化效率较主流N型电池可提升1 - 1.5个百分点，钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%，居行业领先。

财务状况与贸易壁垒应对

公司5月8日港股上市募资12.9亿港元，资产负债率降至74%左右，账面货币资金超42亿，流动资产85亿元大于流动负债71亿元，财务状况良好。面对海外贸易壁垒，公司将利用自身优势与海外组件客户合资合作，实现产能出海。

全球光伏行业需求展望

钧达股份认为，国内下半年装机受政策影响将阶段性放缓，但明年随着分布式光伏政策细则落地和大基地项目启动仍将增长。海外市场需求未来保持高速增长，尤其是新兴市场，随着海外组件产能形成，对高效电池需求旺盛，公司将受益于海外市场拓展。

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