高股息+高增长双主线：2025A股中期分红掘金策略

（来源：金融小博士）

2025中期分红潮：高股息+高增长标的掘金指南

2025年中期分红季已悄然拉开帷幕。在新“国九条”政策引导下，A股上市公司回报投资者的意识显著提升，中期分红正从“可选项”变为“必答题”。数据显示，截至8月30日，已有809家公司公布中期现金分红方案，派现金额合计6391.29亿元，现金分红比例（派现/上半年净利润）达21.36%，两项指标均创历史新高。

在这场分红盛宴中，既有银行、石油石化等“分红大户”稳坐C位，也有冰川网络、思维列控等“高增长+高股息”的新兴标的崭露头角。本文将从分红全景扫描和高股息+高增长标的解析两方面，为投资者梳理当前市场的“现金奶牛”。

一、中期分红全景：行业龙头领跑，分红力度创纪录

从派现规模看，银行、石油石化、通信三大行业成为“主力阵营”。中国移动（600941）以540.87亿元派现额居首，工商银行（601398）、建设银行（601939）、农业银行（601288）紧随其后，单家派现均超400亿元；中国石油（601857）、中国海油（600938）等石油石化巨头派现超300亿元，通信行业的中国电信（601728）派现165.81亿元，展现“现金奶牛”的稳定特质。

从分红比例看，240家公司将超半数净利润用于分红，“豪爽”程度惊人。其中，硕世生物（688399）以7142.28%的分红比例登顶——公司上半年净利润仅399万元，却豪掷2.85亿元派现，占比超70倍；益生股份（002458）、粤海饲料（001308）等分红比例均超500%，虽净利润规模较小（均不足3000万元），但分红力度彰显对股东的诚意。

行业层面，银行业派现总额达2375.38亿元，占比近四成，是绝对的“分红第一梯队”；石油石化、通信、非银金融等行业紧随其后，反映出传统蓝筹与高景气赛道的“双轮驱动”特征。

二、高股息+高增长标的：兼顾收益与弹性的“黄金组合”

在高股息策略中，“股息率”是核心指标，但单纯追求高股息可能面临“股息陷阱”（如盈利下滑导致分红不可持续）。因此，“高股息+高增长”标的更值得关注——这类公司既有稳定的现金流支撑分红，又有业绩增长潜力，能实现“股息收益+资本利得”的双重回报。

结合中期分红方案及2025年上半年业绩，我们筛选出16家“高股息+高增长”标的（见表1），核心优势与亮点如下：

核心标的解析：

1. 思维列控（603508）：轨交信号龙头，股息率超6%

   公司是国内轨道交通信号系统的核心供应商，上半年净利润3.04亿元，同比增长59.76%，主要受益于列车运行控制系统（CTCS）升级需求放量。中期股息率6.15%，显著高于银行理财收益，现金流稳定性源于铁路行业的“刚需属性”——铁路建设与运营的长期规划保障了公司订单的持续性，分红能力具备确定性。

2. 冰川网络（300533）：游戏板块黑马，业绩扭亏为盈

   作为A股少数“高增长+高股息”的游戏公司，冰川网络上半年净利润3.36亿元，同比大幅增长165.19%（扭亏为盈），主要因新游《暮色方舟》上线后流水表现超预期，叠加老游戏运营效率提升。中期股息率2.30%，在游戏行业中处于较高水平。公司现金流改善（未分配利润25.13亿元）为持续分红奠定基础，后续新游储备（如《帝国征服者》）有望推动业绩进一步增长。

3. 中谷物流（603565）：内贸集运龙头，股息率4.11%

   公司聚焦国内沿海集装箱运输，上半年净利润10.72亿元，同比增长41.59%，受益于内贸航运需求回暖（国内大宗商品如煤炭、粮食运输需求增长）及运价企稳回升。中期股息率4.11%，在交运行业中表现突出。公司通过“沿海+长江”双网络布局，成本控制能力领先，且近年加速布局新能源船舶（LNG动力），长期运营效率有望提升，支撑分红持续性。

4. 华兰生物（002007）：血制品龙头，消费属性强化

   作为国内血制品行业龙头，公司上半年净利润5.16亿元，同比增长17.19%，主要因静丙、白蛋白等产品需求稳定，且流感疫苗季节性销售贡献增量。中期股息率2.92%，在医药板块中具备吸引力。近年来，公司积极拓展疫苗与创新药业务（如重组凝血因子类产品），收入结构多元化降低周期波动，现金流稳健性增强，分红能力有望持续。