调研速递|黄山永新股份接受银华基金等50家机构调研 薄膜业务投资计划等要点披露

近期，黄山永新股份有限公司开展了投资者关系活动，吸引了众多机构参与。以下为本次活动的详细情况。

活动基本信息

本次投资者关系活动类别为路演活动及其他（线上会议、电话会议），时间跨度为2025年8月26日至8月29日 。活动形式包括电话会议、线上会议以及路演。参与单位名称众多，涵盖银华基金、大家资产管理、中欧基金等50家机构。上市公司接待人员为董事会秘书唐永亮、证券事务代表潘吉沣。

投资者关系活动主要内容

1. 彩印业务毛利率问题：投资者询问彩印业务毛利率同比下降原因，公司回应称，一方面产品价格有所下调，另一方面产品结构变动。由于彩印业务产品结构各期差异明显，季度间环比数据可比性不强。
2. 海外业务情况：针对海外业务主要区域及海外与国内净利率差异问题，公司表示海外业务增长主要通过进入跨国公司全球供应链采购系统等途径，但未明确提及海外与国内净利率差异情况。
3. 薄膜和彩印业务资本开支计划：公司目标是将薄膜业务打造为核心主业。薄膜业务中，同质化基础产品毛利偏低，功能化、差异化薄膜毛利率水平不低且盈利更具弹性，近年来该业务收入增速较快，业务占比不断提升。未来几年投资项目如下：
   • 年产22000吨新型功能膜材料扩建项目，总投资1.8亿元，已投产一半产能，剩余一半预计明年上半年陆续投放；
   • 年产3万吨双向拉伸多功能膜项目，总投资1.8亿元，今年四季度到厂安装，预计明年二季度投入使用；
   • 年产4万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目，总投资4.5亿元，今年动工，预计2027年投入使用；
   • 宠物食品包装项目及陕西永新二期扩建项目，投资分别为3000万元和5000万元。
4. 薄膜毛利率走势：今年上半年薄膜毛利率与去年持平为15%，公司称薄膜业务收入规模较小，产品结构和组合变化对综合毛利率影响较大。未来计划聚焦差异化、高附加值产品市场，预期综合毛利率水平将不断提升或改善，但不同市场阶段或时间段可能存在一定波动。
5. 分红规划：公司表示分红政策基本稳定，在不影响公司正常经营和发展资金需要的前提下，分红相对能够保持稳定水平。
6. 行业竞争格局变化：公司认为行业呈现缓慢的整合出清趋势，驱动因素包括政策导向培育大型龙头企业、环保与碳排放要求对中小厂商构成压力、下游客户对品质要求提升促使订单向规模化企业集中以及下游消费行业整合间接推动包装行业集中度提升。

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