ST岭南财报解读：营收锐减70.79%，筹资现金流净额暴跌212.95%

报告期内，ST岭南（维权）实现营业收入1.79亿元，上年同期为6.12亿元，同比减少70.79%。从业务板块来看：

新增订单减少及回款滞后制约在建项目进度，本期仅靠存量项目确认收入，无新增业务。虽文化旅游业务增长，但生态环境建设与修复、水务水环境治理业务大幅下滑，致整体营收低位。

归属于上市公司股东的净利润为 -1.28亿元，上年同期为 -2.57亿元，亏损幅度收窄50.02% 。营业成本从上年同期5.86亿元降至1.98亿元，降幅66.21%，然财务成本因融资规模及债务逾期仍处高位，利息、罚息等加剧资金压力，盈利能力仍亟待提升。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.28亿元，上年同期为 -2.55亿元，同比收窄49.62% 。与净利润变化趋势相似，核心业务盈利能力改善但压力仍大，经营质量需进一步提高。

基本每股收益为 -0.07元/股，上年同期为 -0.15元/股，增长53.33% 。虽有提升，但仍为负数，每股盈利能力弱，股东回报不佳。

应收账款期末余额为20.73亿元，较上年末22.59亿元略有下降，占总资产14.97% 。账龄较长，3年以上余额12.35亿元，占比40.43% 。期末坏账准备余额9.82亿元，计提比例32.15% 。高额应收账款占用大量资金且回款风险大，或影响业绩。

加权平均净资产收益率为 -12.82%，上年同期为 -12.80%，下降0.02个百分点。运用净资产获利润能力弱，资产运营效率低，资产盈利能力亟待改善。

存货期末余额为2.99亿元，较上年末2.90亿元略有增加。计提跌价准备2748.57万元，集中在原材料等。虽规模稳定，但市场变化下，存货若不能及时处理，跌价风险或增，影响利润。

销售费用为353.60万元，上年同期为1048.03万元，减少66.26% 。因减员增效，人员费用减少，成本控制有成效，但或影响市场拓展与业务推广，需关注对未来业务增长影响。

管理费用为8820.11万元，较上年同期10213.23万元下降13.64% 。公司持续优化管理，精简流程等降成本，但需保障运营与战略实施前提下，合理控制费用。

财务费用为10373.79万元，上年同期为13749.38万元，下降24.55% 。虽有下降但仍处高位，利息费用11824.98万元，源于融资规模及债务逾期。债务负担重，需改善债务结构，降融资成本。

研发费用为732.73万元，上年同期为2499.48万元，减少70.68% 。因本期研发项目投入减少，研发投入大幅下降或影响创新能力与未来发展潜力，需权衡短期成本与长期创新关系。

经营活动产生的现金流量净额为9701.61万元，上年同期为 -9484.82万元，同比增长202.29% 。因收入规模缩小及降本增效致购销业务现金流减少，经营状况改善，资金回笼好转，但需关注可持续性。

投资活动产生的现金流量净额为 -286.27万元，上年同期为 -19797.10万元，增长98.55% 。因本期支付关联方往来款项减少，投资活动资金运用调整，对资金流动性有积极影响。

筹资活动产生的现金流量净额为 -8270.31万元，上年同期为7322.18万元，同比下降212.95% 。因本期融资规模缩小，融资性流入减少，公司面临较大融资压力，需拓展融资渠道保资金链稳定。

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