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鹰眼预警：中科微至营业收入下降
2025-08-29 23:26
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，中科微至发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.02亿元，同比下降25.4%；归母净利润为-6248.08万元，同比下降1480.03%；扣非归母净利润为-8499.16万元，同比下降161.15%；基本每股收益-0.49元/股。
公司自2021年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8904.9万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科微至2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.02亿元，同比下降25.4%；净利润为-6248.09万元，同比下降1480.04%；经营活动净现金流为5681.66万元，同比下降62.95%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10亿元，同比下降25.4%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7.84亿 | 13.43亿 | 10.02亿 |
| 营业收入增速 | 14.09% | 71.43% | -25.4% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为87.41%，-92.43%，-1480.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 5977.16万 | 452.75万 | -6248.08万 |
| 归母净利润增速 | 87.41% | -92.43% | -1480.03% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降161.15%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 3160.03万 | -3254.49万 | -8499.16万 |
| 扣非归母利润增速 | 416.65% | -202.99% | -161.15% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.3亿元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -6758.43万 | -3209.33万 | -1571.77万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-25.4%，销售费用同比变动12.7%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7.84亿 | 13.43亿 | 10.02亿 |
| 销售费用（元） | 3849.09万 | 6047.41万 | 6815.34万 |
| 营业收入增速 | 14.09% | 71.43% | -25.4% |
| 销售费用增速 | 40.58% | 57.11% | 12.7% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-25.4%，税金及附加同比变动23%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7.84亿 | 13.43亿 | 10.02亿 |
| 营业收入增速 | 14.09% | 71.43% | -25.4% |
| 税金及附加增速 | 38.12% | 27.95% | 23% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为4亿元、1.5亿元、0.6亿元，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.04亿 | 1.53亿 | 5681.66万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.42%，同比下降10.85%；净利率为-6.24%，同比下降1949.99%；净资产收益率（加权）为-1.78%，同比下降1583.33%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.42%，同比大幅下降10.85%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 21% | 21.78% | 19.42% |
| 销售毛利率增速 | 9.47% | 3.75% | -10.85% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.63%，0.34%，-6.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 7.63% | 0.34% | -6.24% |
| 销售净利率增速 | 64.27% | -95.58% | -1949.99% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.66%，0.12%，-1.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.66% | 0.12% | -1.78% |
| 净资产收益率增速 | 102.44% | -92.77% | -1583.33% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比增长68.21%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产减值损失（元） | -3279.51万 | -1.13亿 | -3608.66万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.84%，同比增长1.66%；流动比率为1.57，速动比率为0.96；总债务为1.15亿元，其中短期债务为1.15亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为39.95%，45.09%，45.84%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 39.95% | 45.09% | 45.84% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.03，1.65，1.57，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 2.03 | 1.65 | 1.57 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.74、0.59、0.58，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.74 | 0.59 | 0.58 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0.06、0.02，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3744.09万 | 6.22亿 | 2.61亿 |
| 流动负债（元） | 17.71亿 | 28.37亿 | 24.56亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.02 | 0.22 | 0.11 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.4亿元，较期初变动率为95.57%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 1.24亿 |
| 本期预付账款（元） | 2.43亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长95.57%，营业成本同比增长-23.15%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 177.1% | -9.35% | 95.57% |
| 营业成本增速 | 11.53% | 69.73% | -23.15% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为352.33%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 1469.8万 |
| 本期应付票据（元） | 6648.3万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.86，同比下降6.74%；存货周转率为0.48，同比下降9.64%；总资产周转率为0.16，同比下降21.55%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.3亿元，较期初增长80.18%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初固定资产（元） | 6.83亿 |
| 本期固定资产（元） | 12.31亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.23、2.03、0.81，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7.84亿 | 13.43亿 | 10.02亿 |
| 固定资产（元） | 3.51亿 | 6.61亿 | 12.31亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.23 | 2.03 | 0.81 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长20.09%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 5795.05万 | 7007.02万 | 8414.51万 |
| 管理费用增速 | 105.23% | 20.91% | 20.09% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.09%，营业收入同比增长-25.4%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 14.09% | 71.43% | -25.4% |
| 管理费用增速 | 105.23% | 20.91% | 20.09% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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