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润都股份2025年半年报解读：净利润暴跌195.75%，经营现金流锐减88.54%
2025-08-30 03:24
近日，珠海润都制药股份有限公司发布的2025年半年度报告显示，公司多项关键财务指标波动明显，净利润暴跌与经营现金流锐减的状况，引发了市场的广泛关注。以下将对各项重要财务指标进行详细解读。
营收下滑，市场竞争压力大
营业收入下降8.22%
报告期内，润都股份上半年营业收入为5.48亿元，较上年同期的5.97亿元下降8.22%。从业务板块看，化学药品制剂制造业务收入3.08亿元，同比下降13.74%，占比56.19%；原料药制造业务收入2.34亿元，同比下降1.86%，占比42.61%。
| 业务板块 | 本报告期收入（亿元） | 上年同期收入（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 化学药品制剂制造 | 3.08 | 3.57 | -13.74% |
| 原料药制造 | 2.34 | 2.38 | -1.86% |
分地区来看，除华北区营收增长30.23%外，其他地区均有下滑，如华东区下降14.19%、华中区下降15.74%、西南区下降17.71% 。这表明公司在市场拓展上面临较大压力，市场竞争激烈。
| 地区 | 本报告期收入（亿元） | 上年同期收入（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 华北区 | 0.40 | 0.31 | 30.23% |
| 华东区 | 1.49 | 1.74 | -14.19% |
| 华中区 | 0.80 | 0.95 | -15.74% |
| 西南区 | 0.61 | 0.74 | -17.71% |
盈利堪忧，经营状况严峻
净利润暴跌195.75%
归属于上市公司股东的净利润为 -0.36亿元，上年同期为0.38亿元，同比下降195.75%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -0.45亿元，上年同期为0.31亿元，同比下降242.47%。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -0.36 | 0.38 | -195.75% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -0.45 | 0.31 | -242.47% |
净利润大幅下降主要源于营收下滑与成本费用影响。尽管公司控制了部分费用，但仍难抵消收入减少冲击，公司盈利能力急剧下降，经营状况严峻，亟待改善盈利水平。
每股收益为负，股东回报受冲击
基本每股收益为 -0.11元/股，与上年同期的0.11元/股相比，下降200.00%；扣非每股收益同样为 -0.13元/股。这表明公司每股盈利水平严重下降，股东投资回报受极大冲击，投资者需密切关注公司后续发展策略。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.11 | 0.11 | -200.00% |
| 扣非每股收益 | -0.13 | / | / |
资产变动，暗藏潜在风险
应收账款增长9.4%，回款风险需警惕
应收账款期末余额为1.53亿元，较上年末的1.38亿元增长9.4%。公司产品销量虽保持增长，但应收账款增加，或因销售信用政策放松或客户付款周期延长，这不仅影响资金周转效率，还暗藏回款风险，若不能及时收回，可能增加坏账，影响财务状况。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年末（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1.53 | 1.38 | 9.4% |
存货规模略降，跌价准备引关注
存货期末余额为4.30亿元，较上年末的4.42亿元下降2.66%。存货跌价准备本期增加0.47亿元，转回0.32亿元，转销0.12亿元 。虽存货规模整体略有下降，但跌价准备变动需关注，这可能反映部分存货面临市场价格波动、产品滞销等问题，若市场不佳，跌价准备可能进一步增加，影响利润。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年末（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 4.30 | 4.42 | -2.66% |
费用有别，影响发展前景
销售费用微降，管理费用增长
销售费用为1.29亿元，较上年同期的1.33亿元下降2.94%。公司调整市场开发及学术推广费，费用从1.06亿元降至0.99亿元。管理费用为0.39亿元，同比增长8.93%，主要因职工薪酬、办公及差旅费等费用增加。营收下滑下，销售费用控制初见成效，但管理费用增长需公司审视内部管理效率，优化费用结构。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1.29 | 1.33 | -2.94% |
| 管理费用 | 0.39 | 0.36 | 8.93% |
财务费用持平，研发投入下降
财务费用为0.06亿元，与上年同期基本持平，仅增长0.18%。研发费用为0.52亿元，较上年同期的0.60亿元下降12.66%。在医药行业创新驱动背景下，研发投入下降或影响公司未来产品创新和市场竞争力，公司需平衡成本控制与研发创新。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 0.06 | 0.06 | 0.18% |
| 研发费用 | 0.52 | 0.60 | -12.66% |
现金流变，资金压力显现
经营现金流锐减88.54%，资金压力增大
经营活动产生的现金流量净额为0.09亿元，上年同期为0.82亿元，同比减少88.54%。主要因经营收现减少与经营付现增加，表明公司经营获取现金能力大幅下降，资金压力增大，需加强经营管理，优化销售策略，控制成本支出。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 0.09 | 0.82 | -88.54% |
投资流出减少，筹资流入增加
投资活动产生的现金流量净额为 -0.08亿元，上年同期为 -0.56亿元，同比增长85.24%，主要系构建长期资产投入减少。筹资活动产生的现金流量净额为0.58亿元，上年同期为 -1.16亿元，同比增长150.15%，得益于内部公司开立银行汇票贴现增加。投资流出减少显示公司扩张谨慎，筹资流入增加虽缓解资金压力，但增加了债务负担和财务风险。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -0.08 | -0.56 | 85.24% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 0.58 | -1.16 | 150.15% |
总体而言，润都股份2025年上半年财务状况面临诸多挑战，净利润与经营现金流等关键指标恶化，投资者需高度关注。公司需积极应对市场变化，优化业务结构，加强成本控制，提升运营效率，改善现金流状况，以实现业绩企稳回升与可持续发展。
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