鹰眼预警：天龙股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，天龙股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.15亿元，同比下降5.73%；归母净利润为5652.22万元，同比下降2.46%；扣非归母净利润为5206.33万元，同比下降3.6%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天龙股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.15亿元，同比下降5.73%；净利润为5652.22万元，同比下降2.46%；经营活动净现金流为9602.53万元，同比增长22.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比下降5.73%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.73%，税金及附加同比变动27.94%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为23.07%，同比增长3.93%；净利率为9.2%，同比增长3.47%；净资产收益率（加权）为3.67%，同比下降8.48%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.67%，同比下降8.48%。

报告期内，公司资产负债率为27.14%，同比增长3.48%；流动比率为2.74，速动比率为2.27；总债务为1.89亿元，其中短期债务为1.89亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.69、1.6、1.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.2%，营业成本同比增长-6.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.24，同比下降5.74%；存货周转率为1.99，同比下降1.81%；总资产周转率为0.29，同比下降10.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为6.84%、7.88%、11.88%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为10.23%、6.44%、2.66%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.08%、1.2%、1.25%，持续增长。

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