随着VOO、IVV肌肉过去，SPY损失300亿美元-但交易员仍然无法摆脱它

SPDR S & P 500 ETF Trust（纽约证券交易所代码：SPY）是美国推出的首只ETF，2025年给他敲响了警钟。在炙手可热的标准普尔500指数飙升之际，SPY正在经历历史上最大规模的赎回之一，今年迄今的赎回额已达302亿美元。

根据etf.com引用的FactSet的数据，这几乎相当于其2015年创纪录的323亿美元亏损。

与此同时，先锋标准普尔500 ETF（纽约证券交易所代码：VOO）却火了。今年迄今已筹集超过800亿美元，而仅7月份就筹集了125亿美元。这种新的受欢迎程度推动VOO的资产超过了SPY。这个变化并不微妙。今年2月，VOO正式超越SPY，成为全球最大的ETF，这在很大程度上归功于其超低费用（0.03%）和Vanguard的零售友好系统，包括其轻松的ETF份额类别转换。

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iShares Core S & P 500 ETF（NYSE：IVV）紧随VOO之后。今年流入超过170亿美元，目前的资产管理量略高于SPY。每年收费0.03%，开放式设计使其成为长期投资者的不错选择。

这并不全是费用的问题。根据CFRA的数据，在年初的动荡时期（例如4月份），VOO和SPDR Portfolio S & P 500 ETF（纽约证券交易所代码：SPBG）等以零售为重点的ETF继续出现稳定的流入，而SPY和IVV等以机构为重点的基金则出现了大量资金流出。

流动性无与伦比。SPY平均每天交易量约为5500万股，使其成为流动性怪物，远远超过纳斯达克的VOO或IVV。

据ETFdb.com和纳斯达克称，SPY拥有ETF领域中最深的期权市场，是从风险对冲到短期投机等策略的选择ETF.com

它已有30多年的历史，在交易模型、算法和机构惯例中根深蒂固。这种粘性很强。

简而言之，长期投资者正在逃往VOO和IVV等成本较低、结构优越的ETF。短期交易者不会很快放弃SPY。它是他们的流动性巨兽、交易熔炉和久经考验的主力。

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摄影：Andrew Angelov/Shutterstock