华尔街警告近期增长前景有限，Marvell股价暴跌

芯片制造商Marvell Technology（纳斯达克股票代码：MRVL）股价周五暴跌，此前该芯片制造商乐观的第二季度业绩被不起眼的第三季度业绩蒙上阴影，促使华尔街下调价格预测并加深投资者对近期前景的担忧。

Marvell公布调整后每股收益为67美分，略高于华尔街预期的66美分。收入为20.06亿美元，略低于共识估计的20.09亿美元。调整后毛利率为59.4%，反映出以人工智能为中心的销售弹性。

Marvell董事长兼首席执行官马特·墨菲（Matt Murphy）表示：“Marvell第二季度实现创纪录的20.06亿美元收入，同比增长58%，我们预计第三季度将继续增长，同时营业利润率和每股收益也将扩大。”

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墨菲补充道：“对我们的定制硅和光电产品的人工智能强劲需求，以及我们的企业网络和运营商基础设施终端市场复苏步伐的显着加快，推动了Marvell的增长。”

Marvell预计第三季度收入在19.57亿美元至21.63亿美元之间（预期为21.05亿美元），调整后每股收益为69美分至79美分（预期为72美分）。

分析师的回应是下调了价格预测，理由是短期阻力和长期机遇。

罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）的凯文·卡西迪（Kevin Cassidy）将Marvell的业绩描述为好坏参半，并指出数据中心ASIC在10月至1月期间的出货量调整导致了轻微的收入缺口，尽管盈利超出了预期。

展望未来，该公司下调了2027财年的收入预期，以反映Marvell汽车以太网业务的剥离和数据中心出货量的疲软。

尽管近期进行了修订，罗森布拉特仍维持了买入评级，理由是有18个即将推出的ASIC和50多个额外设计机会的强大管道，相信这些机会将使收入多元化并降低客户集中度。该公司将12个月价格预期从124美元下调至95美元。

摩根大通分析师哈兰·苏尔（Harlan Sur）表示，Marvell 7月份的业绩与增长一致，因为消费者需求的强劲抵消了数据中心和运营商销售的疲软。该分析师指出，考虑到汽车以太网剥离后，10月份季度20.6亿美元的指引大致相符。

该公司预计数据中心收入持平，光网络增长被不均衡的定制ASIC出货量所抵消，这应该在2026年重新加速。运营商和企业网络销售额预计将连续攀升30%。

摩根大通重申了增持评级，同时将价格预测从130美元下调至120美元，理由是短期波动，但长期驱动力强劲。该分析师指出，亚马逊（纳斯达克股票代码：AMZN）的Trainium和微软（纳斯达克股票代码：MSFT）的Maia ASIC计划有望于2026年投产，同时对Marvell光学产品的强劲需求。

高盛称Marvell的业绩与预期相符，收入和盈利利润率略有上升，但销售额几乎没有上涨。该公司表示，尽管光学需求仍然强劲，但温和的指导反映出该公司定制硅业务的近期吸引力有限。

分析师詹姆斯·施奈德（James Schneider）维持中立评级，并将价格预测从75美元下调至72美元，理由是增长假设放缓以及在微软预计2026年定制芯片升级之前亚马逊持续的内容损失。

他指出，数据中心收入因光学强度而环比增长3%，但被定制硅的下降所抵消，定制硅的下降应该会在今年晚些时候反弹。

高盛将每股收益预期下调约5%至正常每股收益3.00美元，并表示股票表现可能取决于Marvell 2026年定制计算增长的规模。

价格走势：周五最后一次检查，MRVL股价下跌16.15%，至64.76美元。

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