鹰眼预警：中远海控销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，中远海控发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1090.99亿元，同比增长7.78%；归母净利润为175.36亿元，同比增长3.95%；扣非归母净利润为174.65亿元，同比增长3.84%；基本每股收益1.12元/股。

公司自2007年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1106.02亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中远海控2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1090.99亿元，同比增长7.78%；净利润为202.08亿元，同比增长4.95%；经营活动净现金流为257.77亿元，同比增长13.78%。

报告期内，公司毛利率为21.14%，同比下降9.86%；净利率为18.52%，同比下降2.63%；净资产收益率（加权）为7.35%，同比下降10.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.14%，同比下降9.86%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为21.42%，19.03%，18.52%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.35%，同比下降10.69%。

报告期内，公司资产负债率为43.25%，同比下降3.65%；流动比率为1.56，速动比率为1.51；总债务为461.01亿元，其中短期债务为162.07亿元，短期债务占总债务比为35.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.62，1.61，1.56，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.24%、1.55%、1.64%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.5，同比下降1.76%；存货周转率为13.38，同比增长15.41%；总资产周转率为0.22，同比增长0.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.86、0.85、0.78，持续下降。

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