美的置业：四大业务深耕房地产全价值链，利润翻番式增长

2024年，美的置业正式开启轻资产转型，通过四大业务板块的聚焦，深耕房地产全价值链。2025年，转型后的美的置业实现了收入与利润的双赢，半年度公司拥有人应占持续经营业务利润/核心利润涨幅均超过110%。

管理层合影

聚焦房地产全价值链的轻资产领域，专注四大业务板块

房地产行业市场化发展20多年，已经从“增量开发”走向“存量运营”阶段，美的置业瞄准时机，主动作为，坚定转型，2024年10月22日完成实物分配及出售（重组），聚集房地产全价值链的轻资产领域，专注于“开发服务+物管服务+资产运营+房地产科技”四大业务板块。在行业深度调整，持续探底的当下，转型轻资产是极为明智的选择。

开发业务是美的置业重组之后新增的业务板块，主要承接重组后控股股东持有的房地产开发资产的全链条开发管理，涵盖物业设计、开发、规划建造、销售等全过程或阶段性开发管理服务。

除了服务于控股股东之外，美的置业也有意聚焦深耕城市，向外输出管理和价值，承接第三方的代建代管等业务，提高业绩增长的确定性。2025年上半年，外拓住宅代建项目4个，第三方合约额1.6亿元，其中，无锡东望府项目首开去化超过90%，无论是价格还是去化，都超出了委托方的预期。

无锡·东望府项目

房地产开发进入后半段，代建代管业务的空间与优势正在放大，企业可以通过轻资产的方式输出能力和价值，既能有效控制风险，也能发展新的业务增长点。而在这方面，美的置业的优势也很明显：

第一，经验足：在过往的发展中，美的置业也是千亿规模开发商，有经验、人才、产品和资源的积累，而且，在科技赋能好房子方面有先发优势；

第二，基因好：住建部部长倪虹曾说过“要像造汽车一样造房子”，本质上是用制造业的方式去打造安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，而美的置业天生具备制造业基因，这是行业内少有的；

第三，产品硬：制造业的精准高效与科技的智慧赋能已深度融入产品基因。以工业级的品控重构空间价值，美的置业开创性的构建了SIS产品体系(Skeleton-结构系统/Infi11-内装系统/Smart-智慧系统)，重塑了“好房子”的新标准。

房地产行业发展了二十多年，增量开发进入拐点，存量主导的阶段里，产品、服务与运营必然占据主导。美的置业已经提前铺陈了产品、服务与运营并举的三条道路，现在所做是在培育未来数十年的核心竞争力。

物业服务板块，美置服务坚持强化服务力，进而带动满意度提升。截止2025年6月30日，物管服务的合约面积9606万平米，在管面积7946万平米。在管产业园区64个，在管面积974万平米。

在住宅服务领域，升级美尊2.0及美享2.0服务标准和体系，并通过社群运营打造鲜活、可持续的社区生态，开启社区运营新模式。在非住领域，深挖产业资源，发力园区及医养核心业态，非住业态合约收入5.1亿元，其中产业园及医养业态为3.3亿元，新签美的华东创新总部、无锡检验检测认证研究院等7个千万级项目。

资产运营板块，坚持商业与产业园的双轮驱动，以自持项目为基础，充分发挥招商及运营能力，有序拓展商业运营赛道。商业运营上，在营商业体13座，涵盖城市综合体、特色街区等多元业态，运营面积超70万平米，其中自持商业体5座。在营商业体的平均满铺率91%，围绕深耕城市广州、佛山、贵阳等地获取5个资产管理项目。

产业园运营则扎根大本营广佛，以美置产发为经营主体，运营4座产业园项目，出租率99%。佛山睿创中心及中国塑料世界实现签约额2.9亿元，上华产业园出租率超99%，年租金超8000万元。上半年，通过代建代管等形式在佛山新拓展2个项目，管理面积约为30万平米，预计全周期代建代管收入将超过1.1亿元。

贯彻高分红策略，持续回报股东，首次宣派中期股息

自2018年上市以来，美的置业即坚定贯彻高分红政策，持续回馈股东，共享发展价值。连续七年在行业内保持具有竞争力的派息政策，宣派股息总额约95.7亿港元，累计每股派息7.61港元。2025年中期，首次宣派中期股息每股0.15港元，累计每股派息约7.61港元，2024年重组实物分派下的现金替代方案每股5.9港元，合计13.51港元。

财务稳健，无有息负债，抗风险能力增强

截止2025年6月末，美的置业的总资产达94.9亿元，净资产49.8亿元，经营性净现金流4.4亿元，有息负债为0，现金总量12.7亿。稳健的财务结构和充裕的现金流为企业筑高了安全底线，能更从容有效应对市场波动。

既增收，又增利，平衡下的双赢

持续经营业务营业收入为19.97亿元，同比增长41.3%，物业管理服务收入贡献近半壁江山。细分来看，物管服务收入为9.30亿元，占总收入的比例为46.6%，绝对值同比增长8.7%，主要是由于业务拓展及已有住宅项目滚动交付量增加所致；

资产运营收入为2.75亿元，同比增长13.9%，增长的主要原因在于商业租金及停车场收入增加；

房地产科技收入为2.87亿元，较上年同期略有下降；

开发服务收入为5.05亿元，按此进度，预计全年开发服务收入约10亿元。随着控股股东存量空地的陆续开工建设，预计2026年的开发服务业务会维持较乐观的规模。

毛利润率在行业高位

持续经营业务毛利润6.15亿元，同比增长28.8%。持续经营业务毛利润率为30.8%，仍处于行业高位。

利润上演翻番式增长

持续经营业务经营利润为3.96亿元，同比增长69.1%。持续经营业务利润为3.13亿元，同比涨幅为128.1%，本公司拥有人应占持续经营业务利润为3.05亿元，同比上升117.1%。持续经营业务核心净利润为3.16亿元，同比涨幅为127.1%；本公司拥有人应占持续经营业务核心净利润为3.12亿元，同比上升119.4%。

房地产行业进入下半程，规模为王的时代结束，“产品与服务”的大时代来临，美的置业脱胎于制造业，拥有先天的制造业基因优势，制造业的精准高效和科技，正是打造“好产品”、“好房子”所需要的。正如美的置业管理层所说“美的置业更加强调现代工业美学，功能优先，材料优质，品控实现高品质住房，走差异化的产品道路”。

美的置业如今已是轻装上阵，战略方向清晰，以稳健的财务结构作为支撑，美的置业有能力实现向内拓深，向外拓宽，走出一条差异化的发展之路。

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