时代邻里2025年中期业绩解读：净利润同比增长44%领跑行业，社区增值围绕“人与资产”加速突围

总体业绩：收入稳步增长，净利润同比增长43.9%

时代邻里控股有限公司（股票代码：9928.HK）于2025年8月28日公布了截至2025年中期业绩报告。报告显示，2025年上半年，集团营业收入达人民币12.16亿元，较2024年同期的11.52亿元增长5.6%，呈现稳健增长态势。净利润为6094.7万元，同比大幅增长43.9%，其中，母公司拥有人应占净利润为6383.8万元，同比增长56.8%。更值得关注的是，核心净利润（不包括非经常性开支）达到1.087亿元，同比增长6.3%，表明公司主营业务盈利能力持续改善。从盈利能力指标来看，净利率从去年同期的3.7%提升至5.0%，提升了1.3个百分点，显示公司经营效率的持续改善。

图：2024H1-2025H1时代邻里关键业绩指标情况

市场研究：https://u.fang.com/yt994g/

业务结构分析：物业管理基本盘稳固，社区增值服务增长12%

截至2025年6月30日，公司在管项目930个，总在管建筑面积约1.26亿平方米，合约建筑面积约1.33亿平方米。公司坚持“第三方外拓”战略成效显著，来自第三方开发商的在管面积达到9186.1万平方米，同比增长18.9%，占总在管面积的73%。市场化拓展能力显著增强。从区域分布来看，华南地区仍然是公司的核心市场，在管面积6321.7万平方米，占比50.2%。体现了时代邻里深耕华南地区，不断提升华南市场的项目管理密度及巩固在该区域的竞争优势。

图：2024H1-2025H1时代邻里各业务板块收入情况

市场研究：https://u.fang.com/yt994g/

从收入结构上看，物业管理服务仍是公司最大的收入来源，期内收入达9.6亿元，同比增长5.9%，占总收入的79.3%，较去年同期微增0.2个百分点，基本盘稳固。

社区增值服务表现亮眼，收入达1.5亿元，同比增长11.7%，增速高于整体收入增长。其中，生活服务收入增长17.2%，达到9187.2万元，占社区增值服务收入的60.5%。公司围绕“人与资产”两个核心，开展全屋整装、局部改造翻新、二手房租售和家政清洁等服务，精准满足客户刚性需求。增值服务毛利率达到40.6%，虽然同比下降1.3个百分点，但仍远高于物业管理服务18.2%的毛利率，表明增值服务正在成为公司重要的营收和利润增长点。

其他专业服务收入为1.0亿元。其中，城市公共服务占比74.1%，电梯服务占比23.0%，智联科技服务占比2.9%。公司积极拓展城市公共服务项目，已签约21个项目，已签订总合约金额约4.8亿元，为未来增长奠定基础。城市公共服务项目的长期性和稳定性特征，有望为公司提供持续稳定的收入来源。

财务健康度：现金流充裕

从资产负债结构来看，公司财务状况保持稳健。截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为10.5亿元，流动比率为1.88倍（2024年12月31日：1.83倍），净负债比率为净现金状态，且无任何计息借款。这种财务结构为公司应对市场不确定性提供了充足缓冲。特别值得注意的是，公司受限制银行存款从去年底的3704万元下降至2724万元，降幅达26.5%，表明公司资金运用效率在提升。

战略布局：四大核心驱动未来增长

公司未来布局围绕“四大战略核心”展开，体现出清晰的发展思路和战略定力。规模裂变战略通过市场化拓展持续扩大管理规模，重点发展第三方项目，从数据来看已经取得明显成效，第三方在管面积占比提升至73%。双轮战略致力于打造物业管理与社区增值服务双轮驱动的业务生态，增值服务收入占比已提升至12.5%，且保持较快增长势头。价值守护战略通过提升服务品质和客户体验，守护客户资产价值，具体体现在公司加大在管项目的维修维护投入，虽然短期内对毛利率造成压力，但长远看有助于提升客户满意度和续约率。基因重塑战略推进数字化转型升级，重塑组织能力和运营模式，公司坚定推进数智化转型，以“网格化管理+数据中台”提升人效，坚持用底层数据驱动全流程运营。公司在全国化布局方面也取得进展，除华南大本营外，在西南、华东等区域的市场份额稳步提升，项目覆盖城市达到84个，形成了较为均衡的区域布局。

行业视角：结构分化中寻找机遇

2025年上半年，中国物业服务行业在复杂形势下稳健迈进。政策层面，《关于持续推进城市更新行动的意见》出台，老旧小区改造、完整社区建设、老旧街区与城中村更新提速，为存量社区运维打开新空间。行业延续“刚需+长周期”特征，覆盖“增量+存量”两端，结构持续分化：基础物业服务收入占比稳步提升，社区增值服务加快增长，产业园与城市公服成为企业战略布局重心。时代邻里在行业排名中保持领先，连续4年位列“中国物业服务百强企业TOP11”，并获得“2025中国物业服务华南品牌企业30强TOP3”等荣誉。从行业发展趋势来看，物业管理行业正在从规模扩张向质量提升转变，从基础服务向增值服务延伸，从住宅物业向多元业态拓展，时代邻里的战略布局与行业发展趋势高度契合。

未来展望：稳健经营中寻求突破

展望2025年下半年，时代邻里管理团队将直面政策、行业与社会环境的新变化与挑战，以住宅服务为底盘，持续提升服务可感知度与满意度，聚焦核心城市群与核心业态，围绕住宅、公建、商企与产业园持续发力。公司将继续坚持第三方市场拓展策略，优化业务结构，提升运营效率，同时加强风险管控，特别是应收账款管理。数字化转型将继续深化，通过科技赋能提升服务质量和运营效率。

时代邻里凭借其稳固的基本盘、不断增强的市场化能力和清晰的战略规划，有望在行业整合期抓住机遇，实现长期优质发展。公司计划进一步推进“星火计划”，开展积极进取的市场拓展，持续提升团队能力，不断增加自身的市场份额。在增值服务方面，公司将围绕人与资产两个核心，着眼于客户刚性需求设计服务产品，挖掘存量市场空间，依托物业服务场景流量入口精准触达需求。同时，公司将更加审慎地把握战略投资及收购机会，确保新的投资符合集团长远发展需求。

物业报告下载（电脑端复制链接）

2025中国物业服务百强企业研究报告

www.cih-index.com/report/detail/97475.html?agentcode=242438

2025中国物业服务上市公司TOP10研究报告

www.cih-index.com/report/detail/99220.html?agentcode=242438

2024中国物业管理行业市场总结&2025趋势展望

www.cih-index.com/report/detail/90254.html?agentcode=242438

2024中国物业服务百强企业研究报告

www.cih-index.com/report/detail/85385.html?agentcode=242438

2024年中国房地产服务品牌价值研究报告

www.cih-index.com/report/detail/83411.html?agentcode=242438

2024年中国物业服务价格指数研究报告

www.cih-index.com/report/detail/90236.html?agentcode=242438

2024物业上市服务公司ESG测评研究报告

www.cih-index.com/report/detail/90235.html?agentcode=242438

物业管家发展白皮书

www.cih-index.com/report/detail/71710.html?agentcode=242438

中指研究院官网·中指云平台

www.cih-index.com

为行业提供：

●4万+房地产报告每日更新，涵盖住宅市场、房企研究、土地市场、物业研究、政策解读、指数研究等诸多领域；

● 2300个城市地产数据、225万宗土地的推出成交信息、40万个住宅项目和5万栋商用物业的交易数据；

●中国城市投资吸引力排名，百城房价，查城市、查房企、查地产数据、查房地产政策；

●京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游等核心城市群集中供地、土地拍卖快讯。