利亚德、三安光电、佛山照明等7家LED企业公布上半年业绩

近日，利亚德、三安光电、公牛集团、艾比森、佛山照明、雷曼光电、欧普照明公布上半年业绩情况。

利亚德

近日，利亚德（300296.SZ）发布了2025年半年度财务报告。报告显示，公司上半年实现营业收入35.10亿元，虽然同比略有下降3.33%，但归母净利润达到1.72亿元，同比增长34.03%，呈现出显著的利润增长势头。

更值得关注的是，公司扣非归母净利润为1.45亿元，同比大幅上升43.59%。经营活动现金流净额表现尤为突出，达到4.21亿元，较上年同期增长103.91%，现金流状况大幅改善。

毛利率升至26.98%，净利率达到4.89%，较上年同期提升了1.36个百分点，显示出公司产品盈利能力和成本控制能力的提升。

业务板块表现

利亚德的智能显示业务继续保持核心地位，报告期内实现营收30.7亿元，境内外业务同步提速，营收环比增长20.14%。

境内收入同比下滑18.78%，而境外收入则同比增长19%，显示出明显的市场分化。值得欣慰的是，第二季度境内境外收入环比均实现增长，其中境内显示因项目实施进度加快，营收环比增长达26.03%。

Micro LED产品成为业绩亮点，新签订单已超6亿元，同比增长40%以上。公司计划加大Micro LED的自建产能，预计年底前达产，将进一步增强市场竞争力。

境外市场逆势增长

尽管面临关税战的不确定性因素，利亚德境外市场仍表现出强大韧性，营收实现14.56%的环比增长。

欧美市场表现尤为亮眼，环比增速高达40.89%。这一成绩主要得益于三个方面：对平达公司（Planar）的深度改革初见成效；加强了境外管理团队与集团总部的沟通协调；针对境外市场的差异化需求，加大了本地化产品的研发与推广力度。

创新业务布局

文旅夜游板块实现同比增长3.55%，毛利率也有所提升。该业务板块已成功打造诸多沉浸式体验项目，未来还将在全息剧场、球幕影院、演绎餐秀等文旅创新场景中深耕发力。

今年7月，利亚德子公司励丰文化成功签约香港新界东文化中心音视频及灯光系统，签约金额达2.12亿港币，显示出公司在高端文旅项目的实力。

AI与空间计算板块营收和毛利同比有所下滑，主要原因是公司主动降低毛利率以提升市场占有率，为未来增长创造条件。

三安光电

三安光电（600703）近日发布2025年半年度报告，公司实现营业收入89.87亿元，同比增长17.03%。

值得注意的是，尽管营收表现亮眼，但公司归属于上市公司股东的净利润为1.76亿元，同比下降4.24%。基本每股收益为0.04元。公司扣除非经常性损益的净利润为-1亿元，虽仍处亏损状态，但较去年同期-2.88亿元已大幅收窄65.20%，主业盈利状况呈现改善趋势。

业务结构优化

报告显示，三安光电主营业务集中在化合物半导体材料与器件的研发、生产和销售。

尽管LED外延芯片主营业务收入同比下降3.97%，但通过高端产品占比提升、良率及工效改善等降本措施，该业务毛利率同比增加6.68个百分点。

Mini LED和Micro LED产品成为亮点。Mini LED在多家国际大客户处份额稳步提升；Micro LED芯片与国内外头部消费与科技企业深度合作，应用于穿戴设备、AR眼镜、车载显示、高端电视、商用显示等多个领域。

车用LED产品向国内外车企及Tier 1客户供货量持续增长，带动了高端车灯市场占有率提升。植物照明、红外、紫外产品市占率也均有所提升，LED激光器中小功率产品已实现大量出货。

车灯业务突破

子公司安瑞光电的车灯业务表现尤为出色，营收规模实现稳步增长。

2025年上半年，安瑞光电累计完成12个新项目的定点，实现对奇瑞、长安、智界、问界等品牌车型的批量供货，扩大了在通用、日产、理想、长安汽车等客户处的供货份额。

在产品结构上，安瑞光电突破性获取了多家车企的DLP（智慧数字光学系统）车灯项目，出货的前照灯、氛围灯比重也继续呈上升趋势。

海外市场拓展方面，安瑞光电协同英国子公司WIPAC及安瑞德国获得了宾利、劳斯莱斯、阿斯顿马丁等豪华品牌的新项目定点，还取得了欧洲和中东造车新势力的项目定点。

公牛集团

2025年上半年，公牛集团实现营业收入81.68亿元（同比下降2.60%），归属于上市公司股东的净利润20.60亿元（同比下降8.00%），基本每股收益为1.14元。尽管整体业绩小幅下滑，但公司经营现金流净额逆势同比增长0.7%，至23.78亿元，显示出较强的现金流管理能力。第二季度单季业绩压力更为明显，营收同比下降7.4%，净利润同比下降17.2%。

分业务表现：新能源业务成为增长亮点

• 电连接业务：实现收入36.62亿元（同比下降5.37%）。该板块包括转换器（插座）、数码配件、电动工具等产品。面对市场压力，公司通过推出隐形轨道插座、高颜值快充移动电源等新品积极应对

• 智能电工照明业务：实现收入40.94亿元（同比下降2.78%），但成功实现了市占率的提升。产品涵盖墙壁开关插座、LED照明（含智能照明）、安全断路器、智能浴霸、智能晾衣机、智能门锁、智能窗帘机等。公司通过推出“蝶翼Ⅲ超薄开关”、拨杆开关、“全屋WiFi插座”，并将智能照明系统升级为“沐光AI智能健康照明系统”，持续优化产品结构和体验

• 新能源业务：表现最为亮眼，实现收入3.86亿元，同比大幅增长33.52%，成为公司重要的增长引擎。该板块聚焦于新能源汽车充电桩/枪、家庭储能、工商业储能及户外便携式储能产品

渠道与运营：深厚网络为基石，效率提升是关键

公牛集团拥有中国民用电工行业最庞大的线下销售网络之一，覆盖全国城乡的终端网点超过110万家。公司对渠道进行精细化运营，优化了零售模式并调整销售人员职能，旨在增强渠道效率。其中，五金渠道网点超75万个，专业装饰及灯饰渠道网点超12万个，数码配件渠道网点超25万个，这为其应对市场波动提供了强大的缓冲和护城河。

挑战与展望

报告指出，营收变动主要受产品结构变化影响。当前，公司面临国内外宏观环境的挑战，包括国际贸易规则重构和国内产业与消费形态的演变。未来，公牛集团计划继续围绕电连接、智能电工照明和新能源三大赛道，通过产品创新和渠道优化来巩固市场地位，并积极把握新能源领域的发展机遇。

总而言之，公牛集团2025年上半年虽整体业绩短期承压，但基本盘依然稳固，现金流健康，特别是新能源业务高速增长展现了强大的发展潜力。其深厚的渠道壁垒和持续的产品创新能力，仍是其应对市场挑战的核心优势。

艾比森

2025年上半年，在全球经济复苏不均、贸易摩擦与地缘风险交织的复杂环境下，艾比森（股票代码：300389.SZ）交出了一份韧性十足的答卷。公司实现营业总收入18.19亿元，同比增长1.15%；归母净利润1.16亿元，同比大幅增长30.84%，扣非净利润增幅更高达90.6%。这份成绩背后，是公司全球化布局与精细化运营的双重发力。

财务亮点

• 盈利能力跃升

毛利率达31.22%，同比提升3.31个百分点，创近三年新高；ROE（净资产收益率）为7.44%，行业排名第二。净利率从上年同期的4.57%提升至6.21%，反映成本管控与产品结构优化的成效。

• 现金流强劲复苏

经营活动现金净流入2.31亿元，同比激增1900%（增加2.44亿元），彻底扭转2024年同期净流出的局面，为技术投入与渠道扩张提供充足弹药。

• 季度业绩加速增长

第二季度单季营收9.93亿元（同比+6.3%），净利润7972万元（同比+348%），环比增幅达119%，显示增长动能持续强化。

市场策略：双轮驱动对冲区域风险

• 国内市场：优化结构，逆势增长

营收4.42亿元，同比逆势增长10.40%，显著优于行业平均水平。

通过聚焦高端客户与高毛利产品（如Micro LED微间距屏、虚拟影棚解决方案），提升项目质量与单价，推动毛利率改善。

• 海外市场：销量放量，渠道深化

海外营收13.77亿元（占比75.7%），虽同比微降1.51%，但显示屏出口面积增长15.23%，远超行业均值。

渠道网络已覆盖140多个国家，合作超6000家渠道商，并在全球部署40个服务中心及4500名认证工程师，实现本地化快速响应。

未来挑战与增长逻辑

• 短期压力：海外收入受汇率波动及关税政策影响（美国业务占比约15%），公司通过涨价与供应链优化对冲。

• 长期动能：

1. 技术壁垒：持续投入Micro LED、分布式拼控等核心技术，产品线覆盖体育场馆、影视拍摄等高端场景。

2. 行业前景：全球LED显示市场预计保持8%年增速，2024年规模达535亿元，公司出口量增势有望延续。

结语

在行业增速放缓、竞争加剧的背景下，艾比森凭借“技术+渠道”双壁垒，以国内提质、海外放量的差异化路径，实现了利润弹性释放。其全球多区域平衡布局，有效分散单一市场风险，为穿越周期提供支撑。随着海外渠道下沉与高端显示需求爆发，公司或迎来量利齐升的新阶段。

佛山照明

近日，佛山照明发布了2025年半年度业绩报告，交出了一份颇具挑战的成绩单。报告显示，上半年公司实现营业收入43.86亿元，同比下降8.34%；归属于上市公司股东的净利润仅为1.15亿元，同比大幅下滑40.18%。

这份成绩单背后，是佛山照明三大主力产品线的全面承压：通用照明产品、LED封装及组件产品、车灯产品合计占营收比重超八成，上半年均出现不同程度的下滑。

主业承压，现金流大幅收缩

佛山照明上半年业绩呈现出明显的双降态势。除了营收与净利润的双双下滑，公司经营现金流净额仅为985万元，同比暴跌97.4%，几乎枯竭。

分季度来看，第二季度业绩表现尤为疲软。当季公司营业收入为22.4亿元，同比下降1.2%；归母净利润5024万元，同比下滑高达53.7%。

主力产品全线下跌：通用照明产品营收15.56亿元，同比下降9.49%；LED封装及组件产品营收11.39亿元，同比下降13.94%。

逆境中的业务亮点

尽管整体业绩不佳，佛山照明仍在逆境中寻找突破。公司以“广东特战区”和“橙色行动”为突破口，加快五金渠道终端下沉，构建商用精益分销体系。

上半年，公司拓展了43个空白区域市场，新开拓优质网点超1600家；落地百万级大项目超20个；中标30多家大型企业和设计院集采项目。

电商渠道借助“以旧换新”国家政策支持和“直播种草”引流带货，实现了营收同比增长10.76%的亮眼成绩。

海外市场与新赛道拓展

海外市场方面，公司以差异化策略加快“一带一路”等新兴市场开拓，开发了6个国家空白区域代理，新拓多家千万级大客户。

欧洲、非洲、中东、东南亚市场销售同比实现增长；智能产品及重点灯具产品营收同比大幅增长，自主品牌营收实现了超两位数的增长。

新赛道拓展获得新突破：燎旺车灯业务获得6个中高端车型新项目，实现豪华车企品牌“零突破”，营收同比增长9.52%；海洋照明落地“湛江湾一号”智慧海洋牧场项目。

动植物照明表现尤为抢眼，加快了特色经济植物光环境应用推广，中标多个大型养殖企业项目，销售额同比增长46.75%。

未来展望与战略布局

面对宏观经济波动及市场竞争加剧的挑战，佛山照明表示将继续优化产业布局，提升技术创新能力，以应对外部环境变化。

公司主营业务依然聚焦于高品质节能照明产品的研发、生产和销售，涵盖通用照明、汽车照明及LED封装产品等领域。同时持续向智能照明、健康照明等新兴市场拓展，积极整合上下游资源以增强市场竞争力。

汽车照明业务正依托控股子公司向中高端车灯产品市场扩展，销售比例逐步提升，这可能是未来业绩反弹的重要支撑点。

雷曼光电

雷曼光电（股票代码：300162.SZ）公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入5.64亿元，归属于上市公司股东的净利润485.92万元。

面对国内LED显示市场竞争加剧及欧美市场需求低迷的双重挑战，公司业绩呈现一定压力，营收同比下降14.23%，净利润同比下降35.89%。

报告期内，公司启动系统性深度革新，通过升级营销战略、挖掘细分市场潜在机遇、强化产品核心竞争力等举措，推动业务在战略、运营、产品等多维度实现转型升级。

国际化战略转型，加速全球市场布局

雷曼光电全面推进国际化战略转型，提升全球市场响应速度、客户服务能力和供应链效率。

公司以美国、荷兰、日本、迪拜四大海外子公司为战略枢纽，实施“标准化爆款产品”区域备库战略，重点覆盖北美、欧洲、日韩、中东等核心市场。

这一战略已经取得显著成效：2025年上半年，公司国际留存客户数量同比增长35%，客户忠诚度显著提升；新增客户数量同比增长44%，新客户贡献收入同比增长127%。

差异化竞争，开辟业绩增长点

在国内市场，雷曼光电一方面紧跟政策导向布局超高清家庭巨幕市场，另一方面依托技术积累开拓文旅沉浸式显示新场景。

作为粤港澳超高清数创产业生态联盟首批成员，公司深度融入超高清视频产业生态链，以技术创新驱动产业升级。

公司通过聚焦高端影音智能渠道，已在深圳、上海、北京、武汉、成都、西安等多个核心城市落地线下巨幕体验店。

子公司雷曼康硕展已构建涵盖创意设计、产品研发、功能定制等全链条服务体系，为舞台演艺、主题乐园、文化馆、博物馆等场景打造了多个标志性沉浸式项目。

产品创新获奖，核心技术获国际认可

雷曼光电在超高清大尺寸Micro LED显示技术领域，构建起“超高清显示、AI显示、绿色节能和数字城市”的一体化解决方案平台，形成Micro LED显示全系列产品生态及解决方案体系。

报告期内，雷曼PSE节能冷屏凭借“节能低碳极致冷屏”等创新设计，荣膺2025年日本IDPA AWARD国际先锋设计大奖。

新品雷曼户内外租赁屏GM系列凭借卓越性能与创新设计，斩获2025年德国红点设计奖，彰显了公司的产品创新能力和国际竞争力。

照明业务优化，毛利率提升

公司照明业务全资子公司拓享科技通过实施“战略聚焦组织再造供应链协同”的组合策略，在业务结构、资源配置、组织效能等维度实现全方位优化。

拓享科技搭建起采购、生产、销售全链条降本体系，采购端通过集中采购、供应商大会等措施严控采购成本。

生产端深度发挥惠州拓享、越南拓享、越南迈越科技三大照明生产基地的协同效应。

2025年上半年，照明业务毛利率同比提升1.91个百分点，表明公司运营优化措施已初见成效。

欧普照明

欧普照明（603515.SH）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业总收入32.16亿元，同比下降4.46%；归属于上市公司股东的净利润3.69亿元，同比下滑4.07%；扣非净利润2.79亿元，同比下降13.0%。尽管业绩短期承压，但公司通过产品创新与渠道优化，在智能化转型中展现出战略韧性。

产品创新驱动智能化升级

在家居智能照明领域，公司推出第二代SDL智慧光谱技术，应用于旗舰产品“天境吸顶灯2.0”。该技术通过提升光谱品质与智能算法精度，新增“多维健康照明”功能，实现阅读、放松、睡眠等全场景光效自适应切换。同时，天境Lite智能控制方案进一步简化语音交互流程，用户可轻松调用“天际光”等高阶光效，强化健康光环境体验。针对儿童用眼健康，公司升级“小太阳系列”悦瞳Pro护眼灯，搭载AI自适应调节及坐姿侦测功能，满足教室级防眩标准。

渠道与数字化协同增效

公司加速构建“货架电商+内容营销”双轮驱动模式：

• 线下：强化零售渠道沉浸式体验，聚焦家博会、社区样板间等场景推广智能解决方案；通过数字化系统赋能经销商，提升终端运营效率。

• 线上：深化抖音、小红书等内容平台布局，联动头部主播开展多品类专场直播，并部署AI客服与运营工具降本增效。

下沉市场方面，通过网点分类分级运营与水电工群体深度维护，驱动渠道渗透率提升。

商用照明解决方案深化

在室内商用照明领域，公司持续聚焦小型化、整洁化、节能化设计，针对高端零售、艺术展示等场景开发兼顾基础照明与重点照明的空间解决方案。面向工业、连锁商业及公共领域，公司推出融合高光效器件与AI算法的智慧低碳方案，通过恒照度模式优化能源利用率。创新合作模式如“节能效益分享型”方案降低用户初始投入门槛，依托物联网平台实现跨区域能源监控与调度。

展望：智能化主轴锚定长期价值

尽管行业周期波动导致短期业绩承压，欧普照明通过技术革新与渠道精细化运营，毛利率仍保持38.07%的稳定水平。

随着智能照明系统解决方案在多场景落地，公司转型为“健康光环境服务商”的战略路径日益清晰，长期增长动能值得期待。

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