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鹰眼预警：熙菱信息应收账款增速高于营业收入增速
2025-08-28 00:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，熙菱信息（维权）发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为7456.94万元，同比增长13.03%；归母净利润为-3034.19万元，同比下降43.65%；扣非归母净利润为-3435.85万元，同比下降33.66%；基本每股收益-0.1596元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1926.5万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对熙菱信息2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7456.94万元，同比增长13.03%；净利润为-3324.63万元，同比下降57.4%；经营活动净现金流为-5634.78万元，同比增长6.54%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降43.65%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | -1099.17万 | -2112.19万 | -3034.19万 |
| 归母净利润增速 | 61.06% | -92.16% | -43.65% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降33.66%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | -1491.82万 | -2570.57万 | -3435.85万 |
| 扣非归母利润增速 | 54.67% | -72.31% | -33.66% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -3146.65万 | -1810.02万 | -1872.65万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.03%，净利润同比下降57.4%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 8259.28万 | 6597.1万 | 7456.94万 |
| 净利润（元） | -1099.17万 | -2112.19万 | -3324.63万 |
| 营业收入增速 | 16.97% | -20.13% | 13.03% |
| 净利润增速 | 61.06% | -92.16% | -57.4% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.74%，营业收入同比增长13.03%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 16.97% | -20.13% | 13.03% |
| 应收账款较期初增速 | -9.12% | 5.87% | 26.74% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长111.15%，营业成本同比增长11.11%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -13.32% | -10.18% | 111.15% |
| 营业成本增速 | 10.37% | -32.9% | 11.11% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长111.15%，营业收入同比增长13.03%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -13.32% | -10.18% | 111.15% |
| 营业收入增速 | 16.97% | -20.13% | 13.03% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.23%，同比增长2.63%；净利率为-44.58%，同比下降39.25%；净资产收益率（加权）为-10.09%，同比下降77.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为40.23%，同比下降1.15%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 29.41% | 40.7% | 40.23% |
| 销售毛利率增速 | 16.75% | 38.37% | -1.15% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-13.31%，-32.02%，-44.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | -13.31% | -32.02% | -44.58% |
| 销售净利率增速 | 66.71% | -140.58% | -39.25% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-2.65%，-5.67%，-10.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | -2.65% | -5.67% | -10.09% |
| 净资产收益率增速 | 56.05% | -113.96% | -77.95% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为56.84%，同比增长17.88%；流动比率为1.48，速动比率为1.3；总债务为7578.28万元，其中短期债务为2378.28万元，短期债务占总债务比为31.38%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.91，1.81，1.48，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 1.91 | 1.81 | 1.48 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.08%、2.35%、24.1%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 853.15万 | 846.04万 | 7357.43万 |
| 净资产（元） | 4.11亿 | 3.61亿 | 3.05亿 |
| 总债务/净资产 | 2.08% | 2.35% | 24.1% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为711.4万元，较期初变动率为222.21%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 220.8万 |
| 本期预付账款（元） | 711.42万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.26%、0.92%、1.46%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 194.41万 | 514.53万 | 711.42万 |
| 流动资产（元） | 7.35亿 | 5.56亿 | 4.87亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.26% | 0.92% | 1.46% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长222.21%，营业成本同比增长11.11%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -5.57% | 55.01% | 222.21% |
| 营业成本增速 | 10.37% | -32.9% | 11.11% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为591.8万元，较期初变动率为175.31%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 214.95万 |
| 本期其他应收款（元） | 591.77万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为436.5万元，较期初变动率为133.79%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 186.71万 |
| 本期应付票据（元） | 436.5万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.34，同比增长27.79%；存货周转率为1，同比增长39.81%；总资产周转率为0.11，同比增长21.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.13%、7.63%、8.56%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 5861.42万 | 5314.18万 | 6057万 |
| 资产总额（元） | 8.22亿 | 6.97亿 | 7.07亿 |
| 存货/资产总额 | 7.13% | 7.63% | 8.56% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长32.82%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 2189.05万 | 2458.73万 | 3134.39万 |
| 销售费用增速 | 0.67% | 12.32% | 32.82% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为26.5%、37.27%、42.03%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 2189.05万 | 2458.73万 | 3134.39万 |
| 营业收入（元） | 8259.28万 | 6597.1万 | 7456.94万 |
| 销售费用/营业收入 | 26.5% | 37.27% | 42.03% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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