渤海轮渡2024年年报解读：营收微降1.12%，经营现金流下滑41.44%

渤海轮渡集团股份有限公司于近期发布了2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入18.19亿元，同比下降1.12%；归属于上市公司股东的净利润为2.74亿元，同比增长9.54%。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额为2.68亿元，同比大幅下降41.44% ，投资活动产生的现金流量净额为0.24亿元，同比下降88.54%。

关键财务指标解读

1. 营业收入：2024年公司营业收入为1,819,328,134.44元，较去年的1,839,849,242.63元下降1.12%。主要原因是渤海湾滚装运输市场需求同比下降，导致运输收入减少。从季度数据来看，各季度营收分别为346,916,232.68元、419,741,973.15元、646,299,690.89元、406,370,237.72元，呈现出不均衡的态势。

   季度	营业收入（元）
   第一季度	346,916,232.68
   第二季度	419,741,973.15
   第三季度	646,299,690.89
   第四季度	406,370,237.72

2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为274,279,394.61元，相比去年的250,399,239.17元增长了9.54%。这一增长表明公司在成本控制和运营效率方面取得了一定成效，尽管营收有所下滑，但通过有效管理，利润仍实现了增长。

3. 扣非净利润：扣除非经常性损益的净利润为216,569,024.20元，较去年的216,808,264.03元微降0.11%，基本保持稳定，说明公司核心业务的盈利能力较为稳固。
4. 基本每股收益：基本每股收益为0.58元/股，去年为0.53元/股，增长了9.43%，与净利润的增长趋势相符，反映了公司盈利能力的提升对股东收益的积极影响。
5. 扣非每股收益：扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.46元/股，与去年持平，显示出公司主营业务的盈利持续性。
6. 费用
   • 销售费用：2024年销售费用为39,150,527.75元，较去年的39,488,286.55元下降0.86%，主要原因是职工薪酬同比减少。从费用构成来看，职工薪酬占比较大，为27,884,316.74元。
   • 管理费用：管理费用为103,702,944.08元，高于去年的102,307,570.06元，增长主要源于职工薪酬同比增加以及停航船舶修理费用增加。
   • 财务费用：财务费用为7,683,981.32元，较去年的20,561,420.16元大幅下降62.63%，得益于报告期全额偿还到期外币借款，汇兑损失同比减少。
7. 研发费用：报告中未提及研发费用相关内容，或意味着公司在该年度研发投入相对较少或未单独列支。
8. 研发人员情况：同样，年报未披露研发人员相关信息，无法得知公司研发团队的规模、结构等情况。
9. 现金流
   • 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为268,337,784.18元，去年为458,241,228.75元，下降41.44%，主要是报告期末应收运输收入款同比增加所致。这可能暗示公司在收款环节出现了一定问题，需要加强应收账款的管理。
   • 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为23,816,766.70元，去年为207,757,707.18元，大幅下降88.54%，主要是去年同期收到中韩航线三家公司股权转让款，而今年无此大额款项。
   • 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为-365,637,317.87元，去年为-726,054,992.89元，增长49.64%，主要原因是报告期收到贷款同比增加及偿还贷款同比减少。
10. 可能面对的风险
    • 海上安全运输风险：公司船舶常年在海上航行，面临恶劣天气、人为因素等导致的安全运输风险。尽管公司重视安全生产，但仍无法完全排除不可抗力或突发事件引发安全事故的可能性，进而影响公司经营。
    • 业务拓展与市场发展风险：虽然公司在渤海湾客滚运输市场具有竞争优势，但受相关政策、竞争格局及其他交通方式竞争等因素影响，未来业务拓展和市场发展存在一定风险。
    • 利率风险：公司面临的利率风险主要源于银行借款，尽管2024年末无以浮动利率计算的借款，但市场利率波动仍可能对公司净利润产生影响。
    • 汇率风险：报告期公司面临的汇率风险主要来自以外币计价的银行借款，虽2024年12月31日相关欧元贷款已偿还完毕，但汇率波动的潜在风险依然存在。
11. 董监高报酬情况
    • 董事长：董事长吕大强报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其报酬来自股东单位辽渔集团有限公司。
    • 总经理：总经理于新建从公司获得的税前报酬总额为390.72万元。
    • 副总经理：张志伟、邹峰、李召新作为副总经理，分别获得292.47万元、267.10万元、249.15万元的税前报酬。
    • 财务总监：财务总监薛锋的税前报酬总额为279.77万元。

综合点评

渤海轮渡在2024年面临营收下滑的挑战，但通过成本控制实现了净利润的增长。然而，经营活动现金流量净额的大幅下降以及投资活动现金流量净额的显著减少，需要公司关注资金回笼和投资策略的调整。同时，公司面临的多种风险，如海上安全、市场竞争、利率及汇率波动等，也对其未来发展构成潜在威胁。投资者在关注公司盈利能力的同时，应密切留意这些风险因素对公司业绩的影响。

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