玄武云(02392)2025年中期业绩会实录：AI业务拓展预期良好 海外业务同比增超150%

智通财经APP获悉，8月29日，玄武云(02392)举办了2025年中期业绩发布会。会上，玄武云董事会主席兼CEO陈永辉表示，公司下半年将继续通过聚焦AI+SaaS高毛利业务、增强海内外生态体系建设等动作来提升公司整体盈利能力，继而实现公司整体可持续、高质量发展。

财报显示，玄武云于报告期内实现营收4.1亿元，毛利率为18.2%，同比增长2.6个百分点。其中，公司持续聚焦的SaaS板块实现营收2.4亿元，收入占比达59.6%。与此同时，基于公司董事会采取的审慎严格的财务控制，通过加强现金流管理等措施，使得玄武云在2025年上半年的经营性现金流再度回正。

值得注意的是，据玄武云管理层介绍，玄武云上半年AI相关合同实现大幅增长，预计全年AI业务合同及客户拓展也将有良好的预期。与此同时，公司在报告期内海外通信业务量已完成去年全年规模，同比增长超150%。这也意味着玄武云未来发展或将增添多个新“引擎”。

以下为业绩会问答环节实录：

问：公司的PaaS及SaaS营销云业务受国内电信监管政策调整影响出现收入下降，请问，上述政策风险是否已见底？公司下半年有何应对方案？

答: 电信行业此次的政策调整主要由于2024年底推出的实名制政策要求企业使用短信、消息推送、电话等通信服务时需要实名，因此导致行业短期出现了市场规模下滑的情况，但从政策的长远影响来看，有实力、有客户基础的头部企业将迎来更好的发展良机。我们在上半年已完成通信业务产品端、运营商服务流程等重要环节的迭代升级，目前，我们的客户规模正在逐步恢复增长，7-8月相关业务量环比增长近10%。

问：公司AI战略的落地效果如何？新增的AI产品是否已产生收入？客户付费意愿是否得到验证？

答: 公司自2016年就开始自研AI技术，近年来也在积极拥抱大模型与AI Agent等前沿技术，与此同时，我们聚焦垂直业务场景落地，在消费品和金融行业推出市场摸排、智慧小玄等AI Agent产品，基于我们行业数据与对客户洞察的优势，公司上半年AI相关合同实现了大幅增长，如终端数据类的产品已获客户多次复购，验证了客户付费意愿以及我们的产品竞争力。展望未来，我们预期全年AI业务合同及客户拓展节奏良好。

问: SaaS毛利率上半年持续提升，全年毛利率是否还有上升空间？未来标准化产品能否进一步降低成本？

答：我们预计全年毛利率有望继续提升。从上半年的数据来看，我们整体毛利率提升2.6个百分点至18.2%，其中SaaS业务板块的毛利率提升至26.5%，销售云毛利率已超60%。未来，我们会通过产品标准化来降低交付实施成本，同时，在项目端，缩减SaaS业务亏损定制化项目，从而达成盈利能力提升的经营目标，2025年全年预计公司的整体毛利率将达到20%左右。

问: 公司上半年经营性现金流再度回正的主要原因是什么？全年预计能否持续为正？

答: 这主要得益于我们内部现金流管理制度的优化及经营全方位改善。具体来说，公司在上半年加强了预付、应收、预存等往来环节管理，实施现金流考核方案，并结合收入规模、毛利率提升、产品优化及客户结构改善，通过滚动预算（含月度、季度现金流管理）控制费用。同时，我们也预计公司全年将保持正向现金流，以支撑公司提升盈利能力的核心目标达成。

问: 请管理层介绍海外通信业务的进展、收入占比及全年预期？

答: 我们海外通信业务上半年保持强劲增长态势，上半年海外短信业务量已完成去年全年规模，同比增长超150%，收入规模接近700万。业务规模的快速增长与我们的资源布局是离不开的。目前，我们已与国内三大运营商国际公司、东南亚、东亚等地的本土头部运营商建立深入合作，为海外通信的本地化运营打下了一定的基础。展望全年，我们预计海外通信业务增长将超100%，并持续拓展海外更多新区域。