戴尔AI服务器热销、财报超预期，股价却下跌：增长背后的双重现实

戴尔(DELL.N)上调了全年业绩预期，因为其AI服务器业务增长超出预期。不过，目前市场对AI相关股票的预期非常高，加之PC业务收入低于预期，也带来了一定压力。

一位高管表示，戴尔正面临“异常强劲”的AI需求。

戴尔预计本财年将出货价值200亿美元的人工智能服务器——这一数据高于早前的预测，也成为其周四发布的积极财务前景的主要驱动力。

这家服务器和个人电脑制造商现在预计，到明年1月结束的本财年收入将在1050亿到1090亿美元之间，而此前的预期是1010亿到1050亿美元。FactSet追踪的分析师则预测为1050亿美元。

戴尔的盈利预期也在上升，公司目前预计每股调整后收益为9.55美元，高于此前预测的9.40美元。

这一最新上调的业绩指引是在AI推动下的第二财季表现好于预期之后发布的，同时也反映出公司对未来继续保持增长的信心。

不过，投资者似乎期望更高。在盘后交易中，戴尔股价由涨转跌，下跌了超过5%。这可能反映了当前市场对AI企业的高期望值，尽管今年以来戴尔股价仅上涨了16%，与标准普尔500指数（S&P 500 SPX）涨幅持平。

另一项问题在于，虽然戴尔因快速增长的服务器业务而搭上了AI热潮，但它同样销售个人电脑，而这一业务的表现就不那么出色。客户解决方案部门（包括PC和显示器）的收入为125亿美元，仅比去年增长1%，也低于FactSet预测的129亿美元。

但在AI领域，自戴尔开始销售AI优化服务器以来，其五个季度的商机管道每一季度都在持续增长。戴尔正受益于其业务从大型云服务提供商进一步拓展到企业和国家级客户，这两个领域的销售机会均实现了两位数的增长。

公司接下来将这些商机转化为订单和出货。

在第二财季，戴尔接到了56亿美元的AI服务器订单，延续了第一季度的121亿美元。公司在本财年前半年共完成100亿美元的AI服务器出货，超过了去年全年的总量。仅本季度就完成了82亿美元的出货。

戴尔副董事长杰夫·克拉克（Jeff Clarke）在新闻稿中表示：“我们AI解决方案的需求依然异常强劲。”

从财务角度看，戴尔在本季度的核心指标上全面超出预期。公司调整后每股收益为2.32美元，同比增长19%，创下了创纪录的298亿美元营收，同样同比增长19%。FactSet追踪的分析师此前预测分别为2.29美元和290亿美元。