一只看起来便宜得离谱的伟大成长股

不要害怕蚕食成长型公司的股票，即使其市净率（P/E）比该范围稍高一些。毫无疑问，高价买入股票并希望卖出更高肯定会导致一个人玩更大的傻瓜游戏（基于更大的傻瓜理论;请注意大小写的“f”）。

然而，如果您完成了功课并相信当前的估值并不能解释未来盈利增长的回升，那么也许您可能会寻找一家能够超越其倍数的成长型公司。

事实上，在这种预期的压缩之前，预计会出现一定程度的倍数扩张。但其程度尚不清楚。无论如何，重点应该是评估增长叙述并预测公司能够在多大的确定性水平上真正获得利润。拥有一个伟大的成长故事是一回事，但有执行力让这个故事栩栩如生则完全是另一回事。

在当今的市场上，最大的问题是所有这些人工智能投资（在我看来，Mag Seven的一些支出有点失控）是否会以投资者可以接受的速度让公司致富（更高的销售额和利润率）。

事实上，如果所有这些支出产生的回报微乎其微，你可以打赌投资者不会高兴，他们会更愿意按下抛售按钮，引发某种形式的市场回调，或者可能是一个非常小的泡沫的小型破裂。就我个人而言，我认为人工智能还没有达到全面的泡沫领域。相反，我认为存在一些高估和过度炒作，这肯定会为类似于2022年经历的温和熊市铺平道路。

首先，我们有Shopify（TCX：SHOP），这只股票在最近一个季度的井喷引发大幅上涨至每股200美元以上后即将上市。在上一篇文章中，我更详细地介绍了这个辉煌的季度，我认为这将该公司归入了七号科技股的行列。现在价格为193美元，而且变化不大，我认为是时候开始购买一些东西了，特别是管理层正在用生成性人工智能做的所有伟大事情了。此外，我认为收购可以帮助Shopify进一步推进其人工智能路线图，因为它希望加速为商户提供的价值。

该公司最近收购了Molly Studio，这可以帮助Shopify提升其设计能力。我认为人工智能和设计是完美的结合。

事实上，Shopify已经在其人工智能和设计团队中拥有如此多的人才。我认为，这次最新的收购带来了更多的专业知识，帮助公司真正利用人工智能革命，也许比大型语言模型（LLM）制造商本身更有利可图。最后，我喜欢Shopify如何使用人工智能，并认为它将在未来三年内转化为实际收益增长。

至于法学硕士制作者本身，我不能说我有信心判断大笔支出是否会得到回报。无论哪种方式，我认为SHOP股票便宜，但根据其77.5倍的过往市净率（P/E）倍数来看，价格昂贵。事实上，该股看起来很贵，但事实证明它很便宜，即使拥有如此高的倍数。这就是由顶级经理人领导的精彩增长故事的力量。Shopify的高层老板不仅了解人工智能，还知道如何有效地应用它。这是一个真正的差异化因素。

在我看来，重要的不是使用哪些人工智能模型，而是如何使用这些智能，这将决定人工智能竞赛下一阶段的赢家和输家。在这个节骨眼上，Shopify脱颖而出，成为一个明显的赢家，也是一个非常值得高市盈率的赢家。