长城证券：加速推进智能终端全面发展 强化模型算力数据三维能力

长城证券发布研报称，近日国务院发布“人工智能+”重要顶层设计。智能终端作为人工智能+的最终应用端表现，直接代表“人工智能+”的商业化体现，持续看好智能终端各应用相关投资机会。算力直接连接基础设施模型和数据，是最基础的能力支撑，政策的发布进一步印证算力基础设施建设的关键，持续看好算力产业链各环节投资机会。建议关注中国移动(600941.SH,00941)、浪潮信息(000977.SZ)、新易盛(300502.SZ)、源杰科技(688498.SH)等。

长城证券主要观点如下：

事件

2025年8月26日，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》(以下简称《意见》)。

深化“人工智能+”深度融合，加速推动智能终端全面发展。

《意见》指出到2027 年，率先实现人工智能与6 大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030 年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035 年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。在重点行动中，《意见》特别指出，推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。加快人工智能与元宇宙、低空飞行、增材制造、脑机接口等技术融合和产品创新，探索智能产品新形态。推进诸如智能机器人、智能网联汽车等智能终端全面发展，正对应此次《意见》所提及的“智能原生”，智能终端作为人工智能+的最终应用端表现，直接代表“人工智能+”的商业化体现，持续看好智能终端各应用相关投资机会。

强化构筑模型算力数据三维能力，支撑“人工智能+”加速深入推进。

《意见》特别提到强化模型、算力、数据三方面基础支撑能力。首先在模型方面，提升模型基础能力支持多路径技术探索和模型基础架构创新，积极推动理论创新、技术创新、工程创新协同发展，同时探索模型应用新形态，建立健全模型能力评估体系。其次在数据方面，加强数据供给创新，持续加强人工智能高质量数据集建设，完善适配人工智能发展的数据产权和版权制度，推动公共财政资助项目形成的版权内容依法合规开放，加强数据供给激励，培育壮大数据处理和数据服务产业。最后在算力方面，支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地，优化国家智算资源布局，加强智能算力互联互通和供需匹配。伴随“人工智能+”的深入推进，必然对基础设施模型、算力以及数据方面提出更高的要求，模型数据以及算力三位一体，其中算力直接连接模型以及数据两端，是最基础的能力支撑，此次《意见》的发布进一步印证算力基础设施建设的关键，持续看好算力产业链各环节投资机会。

建议关注的标的

运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录;

主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光;

光模块：新易盛、华工科技;

光芯片：源杰科技;

IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港;

卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达、铖昌科技、国博电子、臻镭科技;

PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术;

连接器：鼎通科技，瑞可达;

掩膜版：路维光电、清溢光电;

线缆：新亚电子;

算力模组：美格智能、移远通信、广和通;

工业互联网：工业富联、三旺通信;

域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份;

操作系统/软件：中科创达、光庭信息;

MR 产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密;

量子通信：国盾量子、IonQ、Quantum Computing Inc.、D-Wave Quantum Inc.、IBM、Honeywell。

风险提示

市场竞争加剧风险;关键技术突破不及预期风险;下游需求不及预期;原材料价格波动风险