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鹰眼预警：安控科技经营活动净现金流持续为负
2025-08-28 23:17
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，安控科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.37亿元，同比增长12.64%；归母净利润为-3287.68万元，同比增长2.62%；扣非归母净利润为-4139.35万元，同比下降20.88%；基本每股收益-0.021元/股。
公司自2014年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8187.31万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安控科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.37亿元，同比增长12.64%；净利润为-3434.14万元，同比增长2.46%；经营活动净现金流为-5153.86万元，同比下降125.4%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为65.07%，20.48%，-20.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | -4306.25万 | -3424.31万 | -4139.35万 |
| 扣非归母利润增速 | 65.07% | 20.48% | -20.88% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.3亿元，-604.7万元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -4631.9万 | -2631.44万 | -604.72万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.65%，税金及附加同比变动-11.46%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.32亿 | 1.22亿 | 1.37亿 |
| 营业收入增速 | -7.19% | -7.43% | 12.65% |
| 税金及附加增速 | -5.37% | 9.43% | -11.46% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.65%，经营活动净现金流同比下降125.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.32亿 | 1.22亿 | 1.37亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -7533.93万 | -2286.55万 | -5153.86万 |
| 营业收入增速 | -7.19% | -7.43% | 12.65% |
| 经营活动净现金流增速 | -269.21% | 69.65% | -125.4% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -7533.93万 | -2286.55万 | -5153.86万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.55%，同比下降6.59%；净利率为-25.01%，同比增长13.41%；净资产收益率（加权）为-6.02%，同比下降6.55%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.55%，同比下降6.59%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.92% | 27.35% | 25.55% |
| 销售毛利率增速 | 21.52% | 1.6% | -6.59% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.35%下降至25.55%，销售净利率由去年同期-28.89%增长至-25.01%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.92% | 27.35% | 25.55% |
| 销售净利率 | -70.94% | -28.89% | -25.01% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.02%，同比下降6.55%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | -11.37% | -5.65% | -6.02% |
| 净资产收益率增速 | 63.6% | 50.31% | -6.55% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.96%，同比增长5.09%；流动比率为1.08，速动比率为0.86；总债务为5.52亿元，其中短期债务为1.97亿元，短期债务占总债务比为35.64%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.77%，53.25%，55.96%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 46.77% | 53.25% | 55.96% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.26 | 0.29 | 0.21 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为34.94%、73.96%、90.63%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 2.66亿 | 4.78亿 | 5.55亿 |
| 净资产（元） | 7.61亿 | 6.46亿 | 6.12亿 |
| 总债务/净资产 | 34.94% | 73.96% | 90.63% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为101.77%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 720.6万 |
| 本期预付账款（元） | 1453.92万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长101.77%，营业成本同比增长15.44%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 97.07% | 37.64% | 101.77% |
| 营业成本增速 | -12.88% | -7.97% | 15.44% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -5153.86万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1011.04万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1395.72万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-0.1亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -5153.86万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1011.04万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1395.72万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-0.2亿元、-0.5亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 2790.23万 | 1428.06万 | 1201.24万 |
| 经营活动净现金流（元） | -7533.93万 | -2286.55万 | -5153.86万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.62，同比增长14.37%；存货周转率为1.17，同比增长22.17%；总资产周转率为0.09，同比增长12.56%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.9%、13.55%、13.97%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 1.56亿 | 1.87亿 | 1.94亿 |
| 资产总额（元） | 14.3亿 | 13.82亿 | 13.9亿 |
| 应收账款/资产总额 | 10.9% | 13.55% | 13.97% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长22.84%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 1276.84万 | 1189.86万 | 1461.66万 |
| 销售费用增速 | -13.6% | -6.81% | 22.84% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.7%、9.76%、10.65%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 1276.84万 | 1189.86万 | 1461.66万 |
| 营业收入（元） | 1.32亿 | 1.22亿 | 1.37亿 |
| 销售费用/营业收入 | 9.7% | 9.76% | 10.65% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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