电话会总结 ｜ Movado(MOV)2026财年Q2业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据Movado (MOV)的业绩会实录,我总结如下:

• 财务业绩: - 第二财季净销售额为1.618亿美元,同比增长3.1% - 调整后营业利润为700万美元,同比增长169% - 净利润为530万美元,每股摊薄收益0.23美元 - 毛利率为54.1% - 季末现金余额为1.805亿美元,无债务

• 财务指标变化: - 净销售额同比增长3.1%,按固定汇率计算增长1.4% - 调整后营业利润从去年同期的260万美元增长到700万美元 - 净利润同比增长51.4%,从350万美元增加到530万美元 - 每股摊薄收益从0.15美元增加到0.23美元,同比增长53.3% - 毛利率从去年同期的54.3%下降20个基点至54.1% - 调整后运营费用减少200万美元至8060万美元 - 库存同比增加15.5%,增加2830万美元 - 应收账款增加770万美元 - 国际销售额增长6.9%,按固定汇率计算增长3.9% - 美国销售额下降1.6%

业绩指引与展望

• 根据Movado的业绩会实录,关于公司未来业绩指引与展望的要点如下:

• 公司未提供2026财年的具体财务指引,称由于当前宏观经济环境和关税影响的持续不确定性,暂不给出全年展望;

• 预计2026财年将实现约1000万美元的年化成本节省,这些节省将均匀分布在全年各季度;

• 预计2026财年年底库存水平将回归正常;

• 计划在2026财年通过股票回购计划抵消股权稀释影响,截至2025财年第二季度末,剩余约4840万美元的回购授权;

• 2026财年资本支出预计将保持在较低水平,上半年资本支出为280万美元;

• 管理层表示将继续密切关注关税形势变化,并制定相应的缓解计划;

• 预计国际业务,特别是欧洲、拉丁美洲和印度市场将保持增长势头;

• 预计美国业务将继续受到渠道重组的影响,但电商和百货商店渠道有望改善。

分业务和产品线业绩表现

• 根据Movado (MOV)业绩会实录,其Business Segments and Product Lines摘要如下:

• 自有品牌:包括Movado品牌手表,销售额下降5.6%,但电商增长6%,实体店销售有所改善;

• 授权品牌:包括Hugo Boss、Tommy Hilfiger、Lacoste、Calvin Klein和Coach等品牌手表,销售额增长9.5%(恒定汇率增长6.5%);

• 零售门店:主要是奥特莱斯店,销售额增长2.4%;

• 地理区域:美国销售额下降1.6%,国际销售额增长6.9%(恒定汇率增长3.9%),欧洲、拉丁美洲和印度表现强劲;

• 产品线:迷你手表和微型手表成为新趋势,吸引年轻女性消费者;时尚手表和珠宝类别需求回升,特别受到Z世代青睐。

市场/行业竞争格局

• 根据Movado集团的业绩会实录,以下是该公司面临的主要市场和行业竞争格局:

• 时尚手表和珠宝类别需求回升,特别是Z世代消费者在数字平台上表现出更多兴趣,为Movado的授权品牌业务带来机遇;

• 迷你手表和微型手表等小尺寸手表成为新趋势,吸引年轻女性重新关注手表类别,Movado正在各品牌产品线中抓住这一机会;

• 国际市场,尤其是欧洲、拉丁美洲和印度表现强劲,抵消了美国市场的疲软;

• 电子商务和数字渠道销售增长强劲,Movado自有电商增长6%,与数字合作伙伴的业务也表现良好;

• 实体店销售有所改善,百货商店渠道的Movado品牌销售额在第二季度恢复增长;

• 瑞士手表进口关税上调至39%,对Movado的成本和库存策略产生影响,公司正采取措施应对;

• 授权品牌业务增长9.5%,表现优于自有品牌,显示出在竞争中的优势;

• 公司正在重新平衡美国珠宝连锁店的分销渠道,以适应市场变化。

公司面临的风险和挑战

• 根据Movado (MOV)的业绩会实录,该公司面临的主要风险和挑战包括:

• 关税影响:第二财季未缓解的美国关税费用达220万美元,对毛利率造成130个基点的负面影响。未来关税政策的不确定性仍是一大挑战;

• 汇率波动:不利的汇率变动对毛利率造成压力,是导致毛利率下降的主要因素之一;

• Movado品牌销售下滑:第二财季Movado品牌销售下降5.6%,需要进一步提振品牌表现;

• 美国市场疲软:第二财季美国销售下降1.6%,受到渠道重新平衡的影响;

• 库存水平上升:为应对关税,公司提前备货,导致库存较上年同期增加15.5%,需要合理消化;

• 宏观经济不确定性:管理层表示不会提供2026财年展望,反映出对宏观经济环境的担忧;

• 重组费用:虽然大部分重组费用已完成,但仍可能有一些滞后性支出,影响短期利润。

公司高管评论

• 根据业绩会实录,以下是关于公司高管发言、情绪判断以及口吻的摘要:

• Efraim Grinberg (CEO): - 对整体业绩表示满意,销售额和盈利能力均有增长 - 强调公司在战略举措上取得进展,重点是恢复增长和盈利能力 - 对Movado品牌的策略进展表示乐观,尽管销售额下降5.6% - 对授权品牌的增长表示满意,特别是在欧洲、拉丁美洲和印度的表现 - 对迷你手表和微型手表的趋势感到兴奋,认为这为品牌组合创造了机会 - 承认关税和零售环境存在不确定性,但对新产品和时尚手表市场复苏感到鼓舞 - 总体口吻积极,对公司的长期战略和定位充满信心

• Sallie DeMarsilis (CFO): - 详细介绍了财务数据,包括销售额、毛利率、运营费用等 - 解释了库存增加的原因,包括汇率影响和关税因素 - 表示公司对年底库存水平感到满意 - 提到公司正在密切关注关税形势,并制定缓解计划 - 因宏观经济环境和关税影响的不确定性,公司不提供2026财年展望 - 口吻较为中性,主要陈述财务数据和解释变动原因 总的来说,管理层的口吻偏积极,对公司的战略和长期前景表示乐观,同时也坦承面临的挑战和不确定性。

分析师提问&高管回答

• 根据业绩会实录,我总结了以下几个关键的分析师提问和管理层回答:

• 分析师提问:关于迷你手表的趋势,公司看到了什么样的消费者习惯或购买行为? 管理层回答:迷你手表(23-28毫米)和微型手表的趋势正在兴起。这反映了手表尺寸从之前的大型化回归小型化,吸引了年轻女性重新关注手表类别。社交媒体上出现了女性将手表与珠宝叠戴的趋势。公司认为这代表了品牌组合的重要机会。

• 分析师提问:亚马逊Prime Day活动中,公司是否看到任何持续的趋势,还是仅仅是消费者对价格的反应? 管理层回答:公司在欧洲的Prime活动参与度更高。整体来看,公司在专注数字环境的零售商(如Zalando和亚马逊)的业务表现良好,这是一个持续增长的机会。

• 分析师提问:关于库存增加,公司在假日购物季前能消化多少? 管理层回答:公司预计年底前库存将恢复正常水平。增加的库存部分是为了应对关税影响。约1600万美元的库存已提前运至美国,以应对大部分今年的需求。

• 分析师提问:重组费用何时会停止,投资者何时能在季度业绩中看到效果? 管理层回答:重组费用大部分已经完成,预计未来季度将显著减少。成本节约措施带来的收益部分被常规成本增加所抵消,如工资上涨、绩效薪酬恢复等。 总的来说,分析师关注公司的产品趋势、销售渠道表现、库存管理以及成本控制等方面,管理层的回答显示公司正在积极应对市场变化并推进战略计划。

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