鹰眼预警：利尔化学应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，利尔化学发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为45.07亿元，同比增长35.36%；归母净利润为2.71亿元，同比增长191.21%；扣非归母净利润为2.72亿元，同比增长241.02%；基本每股收益0.338元/股。

公司自2008年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为13.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利尔化学2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为45.07亿元，同比增长35.36%；净利润为3.27亿元，同比增长151.88%；经营活动净现金流为3.19亿元，同比增长163.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为6.1亿元、1.3亿元、3.3亿元，同比变动分别为-47.73%、-78.62%、151.88%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为30.87%、45.83%、52.18%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为18.53%，同比增长8.34%；净利率为7.26%，同比增长86.08%；净资产收益率（加权）为3.45%，同比增长180.49%。

报告期内，公司资产负债率为43.87%，同比增长9.21%；流动比率为1.47，速动比率为1.06；总债务为53.81亿元，其中短期债务为29.73亿元，短期债务占总债务比为55.25%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为36.93%，40.17%，43.87%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.49、0.43、0.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为100.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长100.5%，营业成本同比增长33.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为83.88%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为17亿元，较期初变动率为30.67%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12.5亿元、6.1亿元、4.9亿元，公司经营活动净现金流分别3.2亿元、-5亿元、3.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.13，同比下降4.91%；存货周转率为2.13，同比增长29.29%；总资产周转率为0.28，同比增长25.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.01，2.24，2.13，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.15%、10.29%、14.4%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长35.6%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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