【特约大V】岑智勇：恒指冀反弹 阻力看20天线

金吾财讯 | 周四为期指结算日，恒指低开171.22点，早市在 24915 至25060水平波动，指数在 11:07后向好，并在 11:16升至25093.65点的全日高位，之后回软至25000水平牛皮。午后指数走势回软，至 13:35 跌至 24808.78点的全日低位，之后指数反弹，弹至25000水平争持，全日波幅 284.87点。恒指收报 24998.82点，跌202.94点或0.81%，成交金额 3914.88亿元。国指及恒科指分别跌 1.15%及0.94%；三项指数都下跌，以国指走势较差。

恒指低开，失守20 SMA (约25137)，最终以阴烛近“十字星”收市。MACD熊差扩阔，全日上升股份 753只，下跌 1206只，整体市况偏弱。

美团(03690)在截至2025年6月底止第二季，以非国际财务报告准则计，经调整溢利14.93亿元人民币，按年下跌89%，远逊预期。美团跌 12.554%，是拖低指数的原因之一。

据TrendForce预测，2025年中国AI服务器市场中英伟达、AMD等外采芯片比例将从2024年的63%降至42%，本土芯片供应商占比则有望提升至40%，国产替代已成大势。 中芯国际(00981)及华虹半导体(01347)分别升10.756%及8.436%，都是表现较好的恒科指成份股。

康方生物(09926) 配售2355万股一级配售股份，配售价149.54港元，较上日收市价157.00港元折让约4.75%。康方生物跌3.06%，收报 152.2元，力守配售价。

美国上周新申领失业金人数有所减少，而上季经济按季年率向上修订至增长3.3%，高于预期，反映经济仍然稳健。美股三大指数向好，道指及标指创收市新高。

夜期及ADR上升，料恒指可高开，阻力参考20 SMA (约25136)。若未能上破，指数或调头回软。

信号股
以下股份在金融资讯系统中出现信号，仅供参考。
中国铁塔(00788)
百融云-W(06608)

笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。

文：梧桐研究院分析员岑智勇