鹰眼预警：新光光电营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，新光光电发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2128.08万元，同比下降58.77%；归母净利润为-2078.73万元，同比下降16.35%；扣非归母净利润为-2877.83万元，同比下降11.68%；基本每股收益-0.208元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2615万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新光光电2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2128.08万元，同比下降58.77%；净利润为-2087.65万元，同比下降9.26%；经营活动净现金流为-3358.6万元，同比增长20.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.2亿元，同比大幅下降58.77%。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	6180.84万	5161.23万	2128.08万
营业收入增速	5.89%	-16.5%	-58.77%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-920.5万元，连续为负数。

项目	20241231	20250331	20250630
营业利润（元）	-2452.39万	-1199.68万	-920.52万

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长58.77%，净利润同比增长9.26%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	6180.84万	5161.23万	2128.08万
净利润（元）	-1601.11万	-1910.69万	-2087.65万
营业收入增速	5.89%	-16.5%	-58.77%
净利润增速	-416.51%	-19.34%	-9.26%

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为5.89%、-16.5%、-58.77%持续下降，净利润同比变动分别为-416.51%、-19.34%、-9.26%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	6180.84万	5161.23万	2128.08万
净利润（元）	-1601.11万	-1910.69万	-2087.65万
营业收入增速	5.89%	-16.5%	-58.77%
净利润增速	-416.51%	-19.34%	-9.26%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为276.62%、296.97%、640.69%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
应收账款（元）	1.71亿	1.53亿	1.36亿
营业收入（元）	6180.84万	5161.23万	2128.08万
应收账款/营业收入	276.62%	296.97%	640.69%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.26%，营业成本同比增长-40.84%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
存货较期初增速	9.05%	17.59%	33.26%
营业成本增速	55.6%	-28.22%	-40.84%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.26%，营业收入同比增长-58.77%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20230630	20240630	20250630
存货较期初增速	9.05%	17.59%	33.26%
营业收入增速	5.89%	-16.5%	-58.77%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	-1485.38万	-4208.09万	-3358.6万

报告期内，公司毛利率为13.42%，同比下降66.16%；净利率为-98.1%，同比下降164.99%；净资产收益率（加权）为-1.92%，同比下降21.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.42%，同比大幅下降70.12%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	35.91%	44.91%	13.42%
销售毛利率增速	-36.31%	25.05%	-70.12%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为35.91%、44.91%、13.42%，同比变动分别为-36.31%、25.05%、-70.12%，销售毛利率异常波动。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	35.91%	44.91%	13.42%
销售毛利率增速	-36.31%	25.05%	-70.12%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-25.9%，-37.02%，-98.1%，变动趋势持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
销售净利率	-25.9%	-37.02%	-98.1%
销售净利率增速	-398.9%	-42.91%	-164.99%

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为352.17%，显著高于以往同期。

项目	20230630	20240630	20250630
预收款项（元）	5629.61万	6549.37万	7494.39万
营业收入（元）	6180.84万	5161.23万	2128.08万
预收款项/营业收入	91.08%	126.9%	352.17%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-1.3%，-1.58%，-1.92%，变动趋势持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
净资产收益率	-1.3%	-1.58%	-1.92%
净资产收益率增速	-382.61%	-21.54%	-21.52%

报告期内，公司资产负债率为12.77%，同比下降1.27%；流动比率为7.69，速动比率为6.81；总债务为49.89万元，其中短期债务为49.89万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为8.62，7.89，7.69，短期偿债能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
流动比率（倍）	8.62	7.89	7.69

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-9.94%，营业成本同比增长-40.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款较期初增速	-4.39%	107.14%	-9.94%
营业成本增速	55.6%	-28.22%	-40.84%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为725.2万元，较期初变动率为48.23%。

项目	20241231
期初其他应收款（元）	489.28万
本期其他应收款（元）	725.25万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.43%、0.58%、0.76%，持续上涨。

项目	20230630	20240630	20250630
其他应收款（元）	443.14万	585.11万	725.25万
流动资产（元）	10.4亿	10.09亿	9.52亿
其他应收款/流动资产	0.43%	0.58%	0.76%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为804.3万元、351.6万元、189.6万元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.4亿元、-0.3亿元。

项目	20230630	20240630	20250630
资本性支出（元）	804.26万	351.61万	189.55万
经营活动净现金流（元）	-1485.38万	-4208.09万	-3358.6万

报告期内，公司应收帐款周转率为0.14，同比下降58.13%；存货周转率为0.19，同比下降20.24%；总资产周转率为0.02，同比下降57.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.38，0.34，0.14，应收账款周转能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
应收账款周转率（次）	0.38	0.34	0.14
应收账款周转率增速	11.31%	-9.49%	-58.13%

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.31，0.22，0.19，存货周转能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
存货周转率（次）	0.31	0.22	0.19
存货周转率增速	70.72%	-27.91%	-12.63%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.05，0.04，0.02，总资产周转能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
总资产周转率（次）	0.05	0.04	0.02
总资产周转率增速	9.35%	-13.59%	-57.07%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.64、0.25、0.11，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	6180.84万	5161.23万	2128.08万
固定资产（元）	9702.44万	2.09亿	2.01亿
营业收入/固定资产原值	0.64	0.25	0.11

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为16.82%、24.55%、30.17%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
销售费用（元）	1039.41万	1267.04万	642.02万
营业收入（元）	6180.84万	5161.23万	2128.08万
销售费用/营业收入	16.82%	24.55%	30.17%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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