鹰眼预警：凌志软件营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，凌志软件发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.16亿元，同比下降3.04%；归母净利润为1.12亿元，同比增长1002.2%；扣非归母净利润为1.07亿元，同比增长618.8%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2020年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凌志软件2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.16亿元，同比下降3.04%；净利润为1.12亿元，同比增长1007.93%；经营活动净现金流为1592.56万元，同比下降76.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.2亿元，同比下降3.04%。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	3.35亿	5.32亿	5.16亿
营业收入增速	3.75%	58.6%	-3.04%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.04%，净利润同比增长1007.93%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	3.35亿	5.32亿	5.16亿
净利润（元）	4838.09万	1010.92万	1.12亿
营业收入增速	3.75%	58.6%	-3.04%
净利润增速	-15.63%	-79.11%	1007.93%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.1亿元、1.1亿元，同比变动分别为-15.63%、-79.11%、1007.93%，净利润较为波动。

项目	20230630	20240630	20250630
净利润（元）	4838.09万	1010.92万	1.12亿
净利润增速	-15.63%	-79.11%	1007.93%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长63.36%，营业成本同比增长2.16%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
存货较期初增速	62.73%	113.94%	63.36%
营业成本增速	8.76%	89.65%	2.16%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长63.36%，营业收入同比增长-3.04%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20230630	20240630	20250630
存货较期初增速	62.73%	113.94%	63.36%
营业收入增速	3.75%	58.6%	-3.04%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.142低于1，盈利质量较弱。

项目	20230630	20240630	20250630
经营活动净现金流（元）	4576.46万	6905.8万	1592.56万
净利润（元）	4838.09万	1010.92万	1.12亿
经营活动净现金流/净利润	0.95	6.83	0.14

报告期内，公司毛利率为26.91%，同比下降12.14%；净利率为21.72%，同比增长1042.66%；净资产收益率（加权）为8.59%，同比增长922.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为41.99%、30.63%、26.91%，变动趋势持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	41.99%	30.63%	26.91%
销售毛利率增速	-5.99%	-27.05%	-12.14%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.63%下降至26.91%，销售净利率由去年同期1.9%增长至21.72%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	41.99%	30.63%	26.91%
销售净利率	14.43%	1.9%	21.72%

报告期内，公司资产负债率为33.02%，同比增长23.92%；流动比率为2.06，速动比率为2.05；总债务为3.8亿元，其中短期债务为3.8亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为13.06，2.74，2.06，短期偿债能力趋弱。

项目	20230630	20240630	20250630
流动比率（倍）	13.06	2.74	2.06

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为16.73、2.67、1.76，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
现金比率	16.73	2.67	1.76

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.73、0.18、0.03，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	1.39亿	1.21亿	2.01亿
流动负债（元）	9490.08万	3.71亿	5.12亿
经营活动净现金流/流动负债	1.46	0.33	0.39

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.28%、15.08%、31.45%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
总债务（元）	361.14万	1.73亿	3.91亿
净资产（元）	12.75亿	11.5亿	12.43亿
总债务/净资产	0.28%	15.08%	31.45%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.57%、0.66%、1.56%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款（元）	466.02万	713.06万	1910.9万
流动资产（元）	8.18亿	10.78亿	12.25亿
预付账款/流动资产	0.57%	0.66%	1.56%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.82%，营业成本同比增长2.16%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款较期初增速	26.68%	-16.61%	11.82%
营业成本增速	8.76%	89.65%	2.16%

报告期内，公司应收帐款周转率为3.74，同比下降7.4%；存货周转率为57.04，同比下降6.51%；总资产周转率为0.28，同比下降15.86%。

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