分析师称，关税上涨挑战威廉姆斯-索诺玛，但多元化模式支持增长

威廉姆斯-索诺玛公司(NYSE：WSM）股价周四走低。

周三，该零售商报告收入为18.4亿美元，比去年同期增长2.7%，高于华尔街18.3亿美元的预期。

可比品牌收入同比增长3.7%。

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Williams-Sonoma将其2025财年的销售指引上调至77.51亿美元至79.82亿美元，高于此前75.96亿美元至78.27亿美元的预期，而华尔街的预期为77.61亿美元。

Telsey Advisory Group分析师Cristina Fernández重申了“跑赢大盘”评级，预测价格为215美元。

费尔南德斯表示，该季度毛利润率的强劲上涨在很大程度上与时机有关。

分析师写道，选择性的价格上涨已经发生，而由于加权平均成本核算以及库存以较低或零关税的方式结转，较高的关税成本尚未影响销售商品的成本。

费尔南德斯预计2025财年第三和第四季度关税费用将增加。

即便如此，该分析师认为威廉姆斯-索诺玛有多种抵消措施，包括供应商谈判、重新采购、供应链效率、更严格的SG & A以及新产品或差异化产品的有针对性的提价。费尔南德斯指出，混合关税负担已从5月份的20%和一年前的6%上升到34%。

该分析师补充说，如果征收额外的家具关税，大约35%的家具品种将受到影响。

费尔南德斯表示，尽管关税背景波动，但该公司在未来几个季度面临明显的结构性优势。

该分析师列举了品牌和类别的收入多元化，家具和非家具之间大约有50/50的比例，以及可以根据需要调整广告、劳动力和企业支出的灵活模式。费尔南德斯还指出了规模（去年销售额约为80亿美元）、干净的资产负债表，现金约为10亿美元，没有债务，以及良好的执行记录。

该公司目前预计2025年每股收益为8.50美元，低于8.60美元，并指出第二季度的业绩超出了下半年关税成本上升、利息支出下降和税率上升所抵消的范围。

价格走势：周四最后一次检查，WSM股价下跌2.72%，至187.16美元。

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