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鹰眼预警：*ST生物营业收入下降
2025-08-28 23:16
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，*ST生物（维权）发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为5159.21万元，同比下降8.4%；归母净利润为-348.44万元，同比增长58.48%；扣非归母净利润为-665.62万元，同比增长40.55%；基本每股收益-0.0106元/股。
公司自1992年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为934.72万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST生物2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5159.21万元，同比下降8.4%；净利润为-1406.29万元，同比下降20.93%；经营活动净现金流为-296.05万元，同比下降259.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.5亿元，同比下降8.4%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7043.37万 | 5632.48万 | 5159.21万 |
| 营业收入增速 | -35.84% | -20.03% | -8.4% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-555.4万元，-866.8万元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -1335.74万 | -555.4万 | -866.78万 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为921.8万元、185.2万元、-296.1万元，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 921.83万 | 185.2万 | -296.05万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为63.95%，同比下降1.86%；净利率为-27.26%，同比下降32.02%；净资产收益率（加权）为-1.48%，同比增长55.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为66.33%、65.16%、63.95%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 66.33% | 65.16% | 63.95% |
| 销售毛利率增速 | 21.15% | -1.76% | -1.86% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-8.27%，-20.65%，-27.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | -8.27% | -20.65% | -27.26% |
| 销售净利率增速 | -334.04% | -149.81% | -32.02% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.01%，同比增长11.19%；流动比率为1.58，速动比率为1.52；总债务为1309.71万元，其中短期债务为459.71万元，短期债务占总债务比为35.1%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、0.01、-0.01，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.66亿 | 3627.67万 | 479.36万 |
| 流动负债（元） | 4.55亿 | 4.52亿 | 3.05亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.37 | 0.08 | 0.02 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为579.6万元，较期初变动率为49.19%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 388.51万 |
| 本期预付账款（元） | 579.63万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.56%、0.72%、1.19%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 234.45万 | 338.57万 | 579.63万 |
| 流动资产（元） | 4.19亿 | 4.72亿 | 4.88亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.56% | 0.72% | 1.19% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长49.19%，营业成本同比增长-5.21%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -29.85% | -6.36% | 49.19% |
| 营业成本增速 | -52.26% | -17.26% | -5.21% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为155.01%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 439.36万 |
| 本期其他应收款（元） | 1120.4万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-296.1万元、-0.6亿元、-229.2万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -296.05万 |
| 投资活动净现金流（元） | -6213.17万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -229.16万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.39，同比下降13.52%；存货周转率为0.71，同比下降47.2%；总资产周转率为0.09，同比增长2.84%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.53，1.35，0.71，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 4.53 | 1.35 | 0.71 |
| 存货周转率增速 | -2.72% | -70.21% | -47.2% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长22.99%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 管理费用（元） | 2431.23万 | 2307.52万 | 2837.99万 |
| 管理费用增速 | -0.7% | -5.09% | 22.99% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.99%，营业收入同比增长-8.4%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -35.84% | -20.03% | -8.4% |
| 管理费用增速 | -0.7% | -5.09% | 22.99% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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