比特币与黄金相比被低估，公允价值为126，000美元：摩根大通

摩根大通（NYSE：JPM）分析师认为，比特币（BTC）的交易价格低于其公允价值，因为其价格波动性降至历史低点，缩小了该资产与黄金的风险调整后差距。

比特币的波动性已从今年早些时候的近60%降至约30%，为有记录以来的最低水平。

发生了什么：据The Block报道，以Nikolaos Panigirtzoglou为首的分析师表示，这种动态意味着公允价值接近126，000美元，他们预计年底前可能实现这一目标。

波动性下降的主要推动力是企业国债，目前该债券占比特币总供应量的6%以上。

摩根大通将这种现象与2008年后的债券市场进行了比较，当时央行量化宽松通过将资产锁定在资产负债表中来抑制波动。

随着比特币在股票指数中的敞口增加，被动流入也在增加。

Strategy（纳斯达克股票代码：MTR）已被纳入关键基准，而Metplanet（OTC股票代码：MTPLF）升级为中盘地位，使其被纳入富时环球指数。

这两项事态发展都推动了机构投资者的新配置。

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重要原因：国债之间的竞争正在加剧。

在纳斯达克上市的KindlyMD（纳斯达克股票代码：NAKA）在将比特币列为其储备资产后，已申请筹集高达50亿美元。

与此同时，据报道，Adam Back的BTR的目标是成为比特币第二大企业持有者，仅次于Strategy。

分析师表示，这些趋势、国债需求、基于指数的流入以及波动性下降，强化了比特币的投资形象。

他们补充说，较低的波动性使机构更容易配置风险资本，使比特币在投资组合方面更接近黄金。

比特币与黄金的波动率已降至2.0，为有史以来最低水平。

摩根大通估计，比特币2.2万亿美元的市值需要上涨约13%，使其价格达到约126，000美元，才能与5万亿美元的私人黄金市场相媲美。

他们指出，2024年底，比特币的交易价格比这一水平高出36，000美元，但现在比这一水平低约13，000美元，凸显了潜在的上涨空间。

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