泰永长征2025半年报解读：净利润下滑31.77%，经营现金流净额锐减162.29%

泰永长征于2025年8月发布半年报，数据背后公司经营状况与潜在风险备受关注。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

营收微增，业务拓展缓慢

泰永长征上半年营业收入4.48亿元，较上年同期4.34亿元增长3.13% 。从业务板块看：

配电电器、配网设备、电源电器业务收入增长，但整体增幅小，显示业务拓展速度缓慢。

净利润大幅下滑

归属于上市公司股东净利润2522.53万元，上年同期3697.35万元，同比下降31.77%。营业成本从上年同期3.02亿元增至3.28亿元，增幅8.47%，致毛利率下降3.68个百分点至26.77%。所得税费用本期334.67万元，上年同期54.56万元，增长513.36%，因递延所得税费用增加，多重因素致净利润下滑。

扣非净利润下降，核心业务承压

扣除非经常性损益后净利润2312.22万元，上年同期3443.60万元，同比下降32.85%。表明公司核心业务盈利能力下降，主营业务面临压力，非经常性损益影响较小。

基本每股收益降低

基本每股收益0.11元/股，较上年同期0.17元/股下降35.29%。因净利润减少，公司为股东创造每股盈利水平降低。

扣非每股收益降幅明显

扣除非经常性损益后每股收益本期0.10元/股，上年同期0.16元/股，降幅达37.50%。与基本每股收益变动一致，再次证明核心业务盈利能力下滑。

加权平均净资产收益率降低

加权平均净资产收益率2.45%，较上年同期3.54%下降1.09个百分点。显示公司运用净资产获利润能力减弱，资产运营效率降低，回报股东权益水平下降。

应收账款增加，坏账风险上升

应收账款期末余额6.35亿元，较上年末5.57亿元增长14.00%，因销售账期和回款周期加长。从账龄结构看：

1年以内应收账款占比下降，1 - 2年、2 - 3年及3年以上占比上升，账款回收难度增加，坏账风险加大。

应收票据减少

应收票据期末余额1968.82万元，较上年末2907.11万元下降32.28%，因本期商业承兑汇票回款减少。这降低资产风险，也可能反映销售结算方式调整或市场对公司票据认可度变化。

存货增长，关注积压风险

存货期末余额2.87亿元，较上年末2.41亿元增长19.06%，因库存商品增加。存货各项目均有增长，可能为应对市场需求备货，但也存库存积压风险，需关注周转情况。

销售费用下降

销售费用4914.29万元，较上年同期5469.30万元下降10.15%。公司销售费用控制有成效，但需关注是否影响未来市场拓展与销售业绩。

管理费用合理增长

管理费用2410.49万元，较上年同期2296.77万元增长4.95%。增长幅度小，与业务规模扩大、管理需求增加有关，管理成本控制基本稳定。

财务费用大幅下降

财务费用 - 46.47万元，上年同期55.58万元，同比下降183.61%，因本期利息支出减少。改善公司利润空间，得益于优化债务结构、降低借款利率等。

研发费用下降

研发费用2180.98万元，较上年同期2479.23万元下降12.03%。研发投入下降或影响产品创新与市场竞争力，在竞争激烈、技术更新快的背景下，持续研发投入对公司保持领先地位至关重要。

经营活动现金流出压力大

经营活动产生现金流量净额 - 923.29万元，上年同期1482.29万元，同比下降162.29%，因销售商品、提供劳务收到现金减少。公司经营活动现金流入不足，需加强应收账款管理，优化采购生产流程，控制现金支出。

投资活动现金流出仍大

投资活动产生现金流量净额 - 8854.58万元，较上年同期 - 11803.78万元下降24.99%，因本期购买理财现金支出减少。虽现金流出减少，但仍净流出，公司投资积极，需关注投资项目收益。

筹资活动获资金支持

筹资活动产生现金流量净额8831.33万元，较上年同期8936.61万元下降1.18%。公司获一定资金支持，但需合理安排债务规模与结构，控制筹资成本与财务风险。

泰永长征2025年上半年虽营收略有增长，但净利润下滑、经营现金流不佳、应收账款和存货规模增加、研发投入下降。公司面临盈利能力下降、资金压力增大等挑战。未来需加强市场拓展、提升核心业务盈利能力、优化资产结构、加强现金流管理并持续加大研发投入。投资者应密切关注这些潜在风险。

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