热门资讯> 正文
鹰眼预警：合盛硅业营业收入下降
2025-08-29 00:16
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，合盛硅业发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为97.75亿元，同比下降26.34%；归母净利润为-3.97亿元，同比下降140.6%；扣非归母净利润为-5.33亿元，同比下降159.29%；基本每股收益-0.34元/股。
公司自2017年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为47.93亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对合盛硅业2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为97.75亿元，同比下降26.34%；净利润为-4.14亿元，同比下降143.41%；经营活动净现金流为35.24亿元，同比增长1987.93%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为97.8亿元，同比下降26.34%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 119.38亿 | 132.72亿 | 97.75亿 |
| 营业收入增速 | -8.17% | 11.18% | -26.34% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4亿元，同比大幅下降140.6%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 17.82亿 | 9.78亿 | -3.97亿 |
| 归母净利润增速 | -49.71% | -45.13% | -140.6% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-5.3亿元，同比大幅下降159.29%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 15.92亿 | 8.99亿 | -5.33亿 |
| 扣非归母利润增速 | -54.87% | -43.54% | -159.29% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-26.34%，销售费用同比变动22.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 119.38亿 | 132.72亿 | 97.75亿 |
| 销售费用（元） | 1718.31万 | 2210.72万 | 2713.19万 |
| 营业收入增速 | -8.17% | 11.18% | -26.34% |
| 销售费用增速 | 7.24% | 28.66% | 22.73% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降26.34%，经营活动净现金流同比增长1987.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 119.38亿 | 132.72亿 | 97.75亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -17.88亿 | 1.69亿 | 35.24亿 |
| 营业收入增速 | -8.17% | 11.18% | -26.34% |
| 经营活动净现金流增速 | -424.91% | 109.44% | 1987.93% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.92%，同比下降65.99%；净利率为-4.23%，同比下降158.93%；净资产收益率（加权）为-1.22%，同比下降140.67%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.65%、23.3%、7.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.65% | 23.3% | 7.92% |
| 销售毛利率增速 | -35.99% | -12.57% | -65.99% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.81%，7.18%，-4.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 14.81% | 7.18% | -4.23% |
| 销售净利率增速 | -45.63% | -51.5% | -158.93% |
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为13.53%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预收款项（元） | 3.72亿 | 3.77亿 | 13.23亿 |
| 营业收入（元） | 119.38亿 | 132.72亿 | 97.75亿 |
| 预收款项/营业收入 | 3.12% | 2.84% | 13.53% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.83%，3%，-1.22%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 5.83% | 3% | -1.22% |
| 净资产收益率增速 | -63.95% | -48.54% | -140.67% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62.83%，同比增长0.56%；流动比率为0.3，速动比率为0.09；总债务为283.59亿元，其中短期债务为148.75亿元，短期债务占总债务比为52.45%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为56.9%，62.48%，62.83%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 56.9% | 62.48% | 62.83% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.06，0.47，0.3，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 1.06 | 0.47 | 0.3 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.41 | 0.05 | 0.03 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.05、0.03、0.03，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.05 | 0.03 | 0.03 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-6.56%，营业成本同比增长-11.58%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 21.65% | -8.92% | -6.56% |
| 营业成本增速 | 15.4% | 16.25% | -11.58% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.73%、1.5%、3.18%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 1.64亿 | 2.23亿 | 3.56亿 |
| 流动资产（元） | 223.79亿 | 147.98亿 | 112.18亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.73% | 1.5% | 3.18% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.5亿元，较期初变动率为460.12%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 9855.64万 |
| 本期其他应付款（元） | 5.52亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为18.45，同比增长78.39%；存货周转率为1.03，同比下降15.04%；总资产周转率为0.11，同比下降29.15%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.19，0.16，0.11，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.19 | 0.16 | 0.11 |
| 总资产周转率增速 | -49.24% | -17.25% | -29.15% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.62、0.47、0.3，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 119.38亿 | 132.72亿 | 97.75亿 |
| 固定资产（元） | 192.24亿 | 283.19亿 | 320.98亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.62 | 0.47 | 0.3 |
• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为352.8亿元，固定资产为321亿元，在建工程超过固定资产。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 在建工程（元） | 278.65亿 | 367.59亿 | 352.83亿 |
| 固定资产（元） | 192.24亿 | 283.19亿 | 320.98亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长22.73%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 1718.31万 | 2210.72万 | 2713.19万 |
| 销售费用增速 | 7.24% | 28.66% | 22.73% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.14%、0.17%、0.28%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 1718.31万 | 2210.72万 | 2713.19万 |
| 营业收入（元） | 119.38亿 | 132.72亿 | 97.75亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.14% | 0.17% | 0.28% |
点击合盛硅业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
推荐文章
美股机会日报 | 8月非农大幅低于预期！纳指期货短线拉涨约0.7%；特斯拉盘前涨近2%
一周财经日历 | 事关降息！中美5月CPI、PPI重磅出炉！新股“超购王”大行科工下周上市
高盛：降新鸿基地产目标价至96港元 评级“买入”
特朗普白宫宴请硅谷巨头 各大公司CEO纷纷重申在美投资承诺
非农前糟糕就业数据引爆降息预期 10年期美债收益率创四个月新低
AI收入超预期！芯片巨头博通交出满分财报 神秘百亿订单带来惊喜
Lululemon Athletica连续第二次下调全年业绩指引 盘后股价一度暴跌超15%
9月5日外盘头条：马斯克回绝白宫科技CEO晚宴邀请 波音罢工持续无奈招募替代工人 露露柠檬股价盘后暴跌10%
