鹰眼预警：日发精机营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，日发精机发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.17亿元，同比下降31.41%；归母净利润为-2.21亿元，同比下降845.7%；扣非归母净利润为-2.26亿元，同比下降843.83%；基本每股收益-0.295元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为5.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日发精机2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.17亿元，同比下降31.41%；净利润为-2.21亿元，同比下降856.04%；经营活动净现金流为1.91亿元，同比下降0.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为7.2亿元，同比大幅下降31.41%。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	8.92亿	10.45亿	7.17亿
营业收入增速	-10.95%	17.15%	-31.41%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.2亿元，同比大幅下降845.7%。

项目	20230630	20240630	20250630
归母净利润（元）	-4691.3万	-2339.22万	-2.21亿
归母净利润增速	-233.49%	50.14%	-845.7%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.3亿元，同比大幅下降843.83%。

项目	20230630	20240630	20250630
扣非归母利润（元）	-5023.02万	-2398.24万	-2.26亿
扣非归母利润增速	-444.72%	52.26%	-843.83%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-6亿元，-0.5亿元，-1.7亿元，连续为负数。

项目	20241231	20250331	20250630
营业利润（元）	-5.97亿	-4607.21万	-1.66亿

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.5亿元、-0.2亿元、-2.2亿元，同比变动分别为-231.03%、49.87%、-856.04%，净利润较为波动。

项目	20230630	20240630	20250630
净利润（元）	-4614.53万	-2313.16万	-2.21亿
净利润增速	-231.03%	49.87%	-856.04%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-31.41%，销售费用同比变动15.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20230630	20240630	20250630
营业收入（元）	8.92亿	10.45亿	7.17亿
销售费用（元）	4010.78万	4656.68万	5392.67万
营业收入增速	-10.95%	17.15%	-31.41%
销售费用增速	-32.75%	16.1%	15.81%

报告期内，公司毛利率为10.25%，同比下降51%；净利率为-30.84%，同比下降1293.87%；净资产收益率（加权）为-55.65%，同比下降2860.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.25%，同比大幅下降51%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	18.67%	20.91%	10.25%
销售毛利率增速	-33.13%	12.01%	-51%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为18.67%、20.91%、10.25%，同比变动分别为-33.13%、12.01%、-51%，销售毛利率异常波动。

项目	20230630	20240630	20250630
销售毛利率	18.67%	20.91%	10.25%
销售毛利率增速	-33.13%	12.01%	-51%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-30.84%，同比大幅下降1293.87%。

项目	20230630	20240630	20250630
销售净利率	-5.17%	-2.21%	-30.84%
销售净利率增速	-247.14%	57.21%	-1293.87%

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为107.04%，显著高于以往同期。

项目	20230630	20240630	20250630
预收款项（元）	6.66亿	5.61亿	7.68亿
营业收入（元）	8.92亿	10.45亿	7.17亿
预收款项/营业收入	74.67%	53.62%	107.04%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-55.65%，同比大幅下降2860.11%。

项目	20230630	20240630	20250630
净资产收益率	-2.15%	-1.88%	-55.65%
净资产收益率增速	-319.39%	12.56%	-2860.11%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降979.76%。

项目	20230630	20240630	20250630
资产减值损失（元）	154.98万	-745.98万	-8054.72万

报告期内，公司资产负债率为91.23%，同比增长31.38%；流动比率为0.92，速动比率为0.47；总债务为13.1亿元，其中短期债务为12.96亿元，短期债务占总债务比为98.94%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为61.72%，69.44%，91.23%，变动趋势增长。

项目	20230630	20240630	20250630
资产负债率	61.72%	69.44%	91.23%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

项目	20230630	20240630	20250630
现金比率	0.38	0.16	0.14

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.2、0.16、0.14，持续下降。

项目	20230630	20240630	20250630
现金比率	0.2	0.16	0.14

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为77.63%、118.63%、475.57%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
总债务（元）	16.74亿	14.33亿	13.14亿
净资产（元）	21.57亿	12.08亿	2.76亿
总债务/净资产	77.63%	118.63%	475.57%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.9%、1.45%、1.66%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
预付账款（元）	2264.12万	2899.77万	4267.02万
流动资产（元）	25.3亿	19.96亿	25.63亿
预付账款/流动资产	0.9%	1.45%	1.66%

报告期内，公司应收帐款周转率为3.75，同比增长16.5%；存货周转率为0.54，同比下降23.01%；总资产周转率为0.22，同比下降13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.54，同比大幅下降23.01%。

项目	20230630	20240630	20250630
存货周转率（次）	0.6	0.7	0.54
存货周转率增速	-12.19%	17.75%	-23.01%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为22.65%、28.66%、39.62%，持续增长。

项目	20230630	20240630	20250630
存货（元）	12.76亿	11.33亿	12.47亿
资产总额（元）	56.33亿	39.53亿	31.48亿
存货/资产总额	22.65%	28.66%	39.62%

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