热门资讯> 正文
鹰眼预警：喜悦智行营业收入与净利润变动背离
2025-08-29 00:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，喜悦智行发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.13亿元，同比增长23.42%；归母净利润为-675.86万元，同比下降172.01%；扣非归母净利润为-789.84万元，同比下降211.09%；基本每股收益-0.04元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为7628万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对喜悦智行2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.13亿元，同比增长23.42%；净利润为-678.38万元，同比下降172.49%；经营活动净现金流为-4747.79万元，同比下降1135.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-21.18%，-65.8%，-172.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 2744.71万 | 938.6万 | -675.86万 |
| 归母净利润增速 | -21.18% | -65.8% | -172.01% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为7.02%，-70.69%，-211.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 2426.09万 | 710.99万 | -789.84万 |
| 扣非归母利润增速 | 7.02% | -70.69% | -211.09% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-278.4万元，-487.4万元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -1738.84万 | -278.36万 | -487.39万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.42%，净利润同比下降172.49%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.03亿 | 1.72亿 | 2.13亿 |
| 净利润（元） | 2744.06万 | 935.83万 | -678.38万 |
| 营业收入增速 | 10.91% | -14.91% | 23.42% |
| 净利润增速 | -21.21% | -65.9% | -172.49% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.42%，经营活动净现金流同比下降1135.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.03亿 | 1.72亿 | 2.13亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3150.5万 | -384.42万 | -4747.79万 |
| 营业收入增速 | 10.91% | -14.91% | 23.42% |
| 经营活动净现金流增速 | 5248.9% | -112.2% | -1135.05% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-384.4万元、-0.5亿元，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3150.5万 | -384.42万 | -4747.79万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.16%，同比下降36.62%；净利率为-3.19%，同比下降158.74%；净资产收益率（加权）为-0.74%，同比下降174.75%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.46%、20.76%、13.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 28.46% | 20.76% | 13.16% |
| 销售毛利率增速 | -13.81% | -27.04% | -36.62% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.54%，5.43%，-3.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 13.54% | 5.43% | -3.19% |
| 销售净利率增速 | -28.97% | -59.92% | -158.74% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.87%，0.99%，-0.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.87% | 0.99% | -0.74% |
| 净资产收益率增速 | -25.84% | -65.51% | -174.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.23%，同比下降11.22%；流动比率为1.97，速动比率为1.58；总债务为1.89亿元，其中短期债务为1.89亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.37，2.09，1.97，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 4.37 | 2.09 | 1.97 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、-0.01、-0.17，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1821.91万 | -1012.79万 | 9462.71万 |
| 流动负债（元） | 1.73亿 | 3.34亿 | 3.95亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.11 | -0.03 | 0.24 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为493.6万元，较期初变动率为289.76%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 126.65万 |
| 本期其他应收款（元） | 493.61万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-1.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -4747.79万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8481.33万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.12亿 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-0.8亿元、-1.1亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -4747.79万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8481.33万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.12亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.9亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-384.4万元、-0.5亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 3948.46万 | 8669.4万 | 3654.58万 |
| 经营活动净现金流（元） | 3150.5万 | -384.42万 | -4747.79万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.96，同比增长23.74%；存货周转率为1.82，同比增长56.01%；总资产周转率为0.17，同比增长26.72%。
点击喜悦智行鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
