西上海（605151）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

　　据证券之星公开数据整理，近期西上海(605151)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.3亿元，同比上升30.1%，归母净利润-709.37万元，同比下降116.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.6亿元，同比上升22.7%，第二季度归母净利润56.75万元，同比下降97.14%。本报告期西上海应收账款上升，应收账款同比增幅达47.97%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.59%，同比减21.79%，净利率0.6%，同比减92.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计8204.91万元，三费占营收比9.88%，同比增14.68%，每股净资产10.03元，同比减2.42%，每股经营性现金流-0.19元，同比增17.66%，每股收益-0.05元，同比减115.15%

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.36%，资本回报率不强。去年的净利率为3.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：

最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：请介绍一下公司主营业务。

　　答：公司的主营业务是汽车零部件的研发、生产和销售以及为汽车行业提供综合物流服务。汽车零部件制造业务的主要产品为包覆件、涂装件和安全件，汽车物流业务主要包括整车仓储及运营服务、汽车零部件仓储及运营服务、零部件运输服务和整车运输服务。