华脉科技（603042）2025年中报简析：净利润同比下降434.55%，公司应收账款体量较大

　　据证券之星公开数据整理，近期华脉科技（维权）(603042)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.75亿元，同比下降9.29%，归母净利润-2180.04万元，同比下降434.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.2亿元，同比下降8.14%，第二季度归母净利润-1246.27万元，同比下降4860.38%。本报告期华脉科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3096.57%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.04%，同比增0.33%，净利率-4.59%，同比减78.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计6971.27万元，三费占营收比18.58%，同比增7.9%，每股净资产5.46元，同比减0.37%，每股经营性现金流-0.18元，同比减137.72%，每股收益-0.14元，同比减434.65%

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.49%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.17%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-8.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)，公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：