多伦科技（603528）2025年中报简析：净利润同比下降126.92%，三费占比上升明显

　　据证券之星公开数据整理，近期多伦科技（维权）(603528)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.0亿元，同比下降35.98%，归母净利润-535.0万元，同比下降126.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9530.54万元，同比下降34.59%，第二季度归母净利润-824.92万元，同比下降155.73%。本报告期多伦科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达34.42%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.0%，同比增15.26%，净利率-4.08%，同比减172.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计7399.03万元，三费占营收比36.93%，同比增47.3%，每股净资产2.71元，同比减2.97%，每股经营性现金流0.04元，同比增131.23%，每股收益-0.01元，同比减127.05%

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.81%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-10.15%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)，公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司为何选择在这个时期投资人形机器人行业？

　　答：公司近年来不断拓展业务边界，将战略目光聚焦于具有广阔前景的新兴产业。人形机器人产业近两年发展势头迅猛，技术与智能化水平持续提升，应用场景日益丰富，产业升级进程不断加快，市场空间有望在接下来几年迎来爆发拐式增长。公司希望通过投资活动，提高在驾驶、道路安全、交管等领域进行人形机器人二次开发及整机代工能力，同时与旗下参股公司北云科技IMU业务形成互补，完善公司在人形机器人领域布局闭环。