热门资讯> 正文
鹰眼预警：九鼎投资营业收入大幅下降
2025-08-28 22:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，九鼎投资发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为8037.21万元，同比下降55.39%；归母净利润为-4754.98万元，同比下降695.71%；扣非归母净利润为-4768.99万元，同比下降2148.72%；基本每股收益-0.1097元/股。
公司自1997年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7.62亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九鼎投资2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8037.21万元，同比下降55.39%；净利润为-4736.24万元，同比下降711.95%；经营活动净现金流为-1165.27万元，同比增长76.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比大幅下降55.39%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 8037.21万 |
| 营业收入增速 | -32.27% | 4.33% | -55.39% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降55.39%，低于行业均值-26.28%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 8037.21万 |
| 营业收入增速 | -32.27% | 4.33% | -55.39% |
| 营业收入增速行业均值 | -12.53% | 3.66% | -26.28% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-32.61%，-87.91%，-695.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 6604.52万 | 798.2万 | -4754.98万 |
| 归母净利润增速 | -32.61% | -87.91% | -695.71% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降695.71%，低于行业均值-8.81%，偏离行业度超过50%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 6604.52万 | 798.2万 | -4754.98万 |
| 归母净利润增速 | -32.61% | -87.91% | -695.71% |
| 归母净利润增速行业均值 | 21.95% | -17.63% | -8.81% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-32.91%，-96.47%，-2148.72%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 6587.12万 | 232.78万 | -4768.99万 |
| 扣非归母利润增速 | -32.91% | -96.47% | -2148.72% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.5亿元，-0.4亿元，-0.1亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -3.52亿 | -3583.09万 | -1333.72万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-55.39%，营业成本同比变动-15.53%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 8037.21万 |
| 营业成本（元） | 0 | 5907.55万 | 4990.34万 |
| 营业收入增速 | -32.27% | 4.33% | -55.39% |
| 营业成本增速 | -100% | 0% | -15.53% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为123.13%，高于行业均值69.26%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 3177.36万 | 1.09亿 | 9895.95万 |
| 营业收入（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 8037.21万 |
| 应收账款/营业收入 | 18.4% | 60.44% | 123.13% |
| 应收账款/营业收入行业均值 | 58.75% | 50.79% | 69.26% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为18.4%、60.44%、123.13%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 3177.36万 | 1.09亿 | 9895.95万 |
| 营业收入（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 8037.21万 |
| 应收账款/营业收入 | 18.4% | 60.44% | 123.13% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降55.39%，经营活动净现金流同比增长76.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 8037.21万 |
| 经营活动净现金流（元） | 1562.49万 | -4858.71万 | -1165.27万 |
| 营业收入增速 | -32.27% | 4.33% | -55.39% |
| 经营活动净现金流增速 | -87.71% | -410.96% | 76.02% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.91%，同比下降43.59%；净利率为-58.93%，同比下降1471.73%；净资产收益率（加权）为-1.83%，同比下降753.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为100%、67.21%、37.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 100% | 67.21% | 37.91% |
| 销售毛利率增速 | 0.72% | -32.79% | -43.6% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为40.46%，4.3%，-58.93%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 40.46% | 4.3% | -58.93% |
| 销售净利率增速 | 4.72% | -89.38% | -1471.73% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.23%，0.28%，-1.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.23% | 0.28% | -1.83% |
| 净资产收益率增速 | -36.29% | -87.44% | -753.57% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.12%，同比下降27.12%；流动比率为10.72，速动比率为2.51；总债务为411.96万元，其中短期债务为411.96万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值0.2。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.81亿 | -7378.55万 | 4349.85万 |
| 流动负债（元） | 3.9亿 | 3.95亿 | 2.05亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.46 | -0.19 | 0.21 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.13 | 0.1 | 0.2 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比下降61.01%；存货周转率为0.03，同比增长1.67%；总资产周转率为0.03，同比下降47.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.3，1.84，0.72，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 3.3 | 1.84 | 0.72 |
| 应收账款周转率增速 | 46.43% | -44.37% | -61.01% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.9%、3.31%、3.5%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 3177.36万 | 1.09亿 | 9895.95万 |
| 资产总额（元） | 35.16亿 | 32.88亿 | 28.31亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.9% | 3.31% | 3.5% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.65%，高于行业均值4.09%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 418.33万 | 812.9万 | 615.18万 |
| 营业收入（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 8037.21万 |
| 销售费用/营业收入 | 2.42% | 4.51% | 7.65% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 2.42% | 2.09% | 4.09% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.42%、4.51%、7.65%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 418.33万 | 812.9万 | 615.18万 |
| 营业收入（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 8037.21万 |
| 销售费用/营业收入 | 2.42% | 4.51% | 7.65% |
点击九鼎投资鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
