浪潮软件（600756）2025年中报简析：净利润同比下降66.9%，三费占比上升明显

　　据证券之星公开数据整理，近期浪潮软件(600756)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.29亿元，同比下降24.21%，归母净利润-1.48亿元，同比下降66.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.23亿元，同比上升7.2%，第二季度归母净利润-5938.59万元，同比上升1.04%。本报告期浪潮软件三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达45.09%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.21%，同比减16.39%，净利率-34.71%，同比减118.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.96亿元，三费占营收比45.68%，同比增45.09%，每股净资产6.71元，同比减2.18%，每股经营性现金流-0.64元，同比增55.47%，每股收益-0.46元，同比减70.37%

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.23%，资本回报率不强。去年的净利率为0.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-4.47%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：