植物提取行业龙头业绩持续稳健 晨光生物25H1扣非净利同比增逾1.3倍至1.84亿元

2025年1-6月，植物提取行业龙头——晨光生物(300138.SZ)凭借“创新驱动、科学合理的产品梯队、上下游产业链延伸以及植物行业广阔市场前景”等在内的多重核心竞争优势，再度向市场交出一份靓丽的“中期答卷”。

数据显示，报告期内，公司实现营业收入36.58亿元，同比增长4.77%；净利润2.15亿元，同比增长115.33%；扣非净利1.84亿元，较上年同期大幅增长130.48%；经营活动产生的现金流量净额同比增长77.11%至18.30亿元。

业绩变动，晨光生物表示，2025年上半年，受原材料成本下降影响，多数植物提取产品价格同比下降，但受益于销量增长，天然色素/香辛料/营养及药用类等植提类产品实现的收入增长9.47%至17.33亿元，毛利额同比增长32%，盈利能力显著恢复，毛利率同比提高3.43%；棉籽及棉籽类产品贡献营收17.65亿元，同比增长1.97%。具体来看：

辣椒红色素紧抓市场机遇，提升市场份额，报告期内实现销量6367吨，同比增长43%；持续开展抗光性好、抗热性好、水溶性及火锅、裹粉、辣条等场景专用的应用型产品市场推广，应用型产品占比持续提升；辣椒精则充分发挥原材料、技术、品牌及销售渠道优势，市场份额大幅提高，报告期内销售1536吨，同比增长81%；报告期内，叶黄素市场延续供给过剩态势，价格延续低位。公司继续优化原材料供给结构，国内开展降本增效工作，推进缅甸等海外原材料基地占比提升；积极推广叶黄素(酯)、玉米黄质等高附加值产品，并针对柠檬黄的应用场景开发专用型产品，推动天然色素在食品饮料中替代合成色素。报告期内饲料级叶黄素销售超2.1亿克，同比微增；食品级叶黄素销售3125万克，同比增长约22%；

香辛料事业部市场开拓顺利，在国内餐饮行业承压的背景下，报告期内核心产品花椒提取物销量逆势增长约23%，市场份额持续扩大；此外，胡椒提取物、孜然提取物、生姜提取物等产品同样保持健康发展；甜菊糖苷发挥创新工艺带来的成本优势，积极开拓市场，报告期内收入超1.6亿元；副产品异绿原酸钠被农业农村部批准为新型饲料添加剂，丰富了公司动保产品矩阵，成为新的利润增长点。

值得一提的是，上半年，公司营养药用提取物保持快速发展，番茄红素继续拓展饮料、食品等新应用领域客户，报告期内销量增长约49%，并继续开发新制剂产品，推进对诱惑红等合成色素的替代；水飞蓟提取物、姜黄提取物等产品销量大幅增长；保健食品、中药、原料药等新业务也继续发挥公司原材料、科技研发、生产管理等方面的优势，在不断丰富品类的同时，持续开拓市场。

棉籽类业务受豆油、豆粕等大宗商品行情影响，经营环境显著改善，公司严格执行对锁经营模式，强化敞口管理，规避价格波动风险，报告期内实现收入17.65亿元，同比增长2%；毛利率7.00%，同比提高7.19%，实现扭亏为盈，带动公司业绩显著改善。

特别需要指出的是，作为天然植物提取行业的领军企业，科技创新是公司发展的核心驱动力，公司高度注重技术研发，近年来不断加大研发投入，致力于通过自主研发与合作研发相结合的研发模式持续增强产品研发和生产创新能力，增强核心竞争力。

报告期内，随着研发项目的增多，晨光生物不断加大投入，共计投入1.12亿元，较上年同期大幅增长134.55%。上半年，公司重点开展了辣椒红色素生产工艺改进、甜叶菊综合利用、万寿菊综合利用、姜黄素制备工艺改进、中成药质量标准研究及提升、植物资源综合利用开发、应用型产品开发项目、微囊产品开发项目、微囊粉产品开发等项目。配合业务发展需求，报告期内完成了超临界精馏技术小试平台搭建，建立了生物发酵制备番茄红素的菌种筛选和培养、工程菌构建技术体系。

目前，晨光生物已在全球植物提取行业位居第一梯队，逐渐追赶或超越Frutarom、Kalsec、Synthite、Lycored等国外植提龙头企业。公司已有辣椒红、辣椒精、叶黄素三大主力产品位居世界第一或前列，甜菊糖苷、花椒提取物、水飞蓟提取物、姜黄素、葡萄籽提取物、番茄红素、迷迭香提取物等梯队产品处于快速发展的上升阶段，多品种发展取得良好成效。

晨光生物表示，依托技术研发优势及强大的工业化生产能力，公司将持续打造大单品，力争早日做成十个位居世界第一或前列的品种。