英唐智控（300131）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

　　据证券之星公开数据整理，近期英唐智控(300131)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.39亿元，同比上升3.52%，归母净利润3073.58万元，同比下降14.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.75亿元，同比上升6.4%，第二季度归母净利润1332.31万元，同比下降22.87%。本报告期英唐智控公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1310.91%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.93%，同比增3.61%，净利率1.12%，同比减12.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比4.88%，同比减7.51%，每股净资产1.57元，同比增3.93%，每股经营性现金流0.04元，同比减82.07%，每股收益0.03元

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.71%，资本回报率不强。去年的净利率为1.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为3.28%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司布局车载显示芯片的优势？

　　答：(1)在显示驱动领域，本土企业主要聚焦在消费、工业等应用场景，车载显示芯片的绝大部分市场被台湾、韩国厂商占据，公司立足国产替代，已实现第一代车载DDIC、TDDI的稳定交付，相比较于台湾、韩国厂商公司更加具备本地化服务优势，可以保证上下游的供应链安全；(2)公司深耕电子元器件分销行业三十余年，积累了丰富的客户资源，尤其是汽车领域相关客户，针对车载显示产品，公司有望凭借自身资源及多年的渠道服务能力，将产品快速导入至客户。且在产品生产端，公司已同时打通境内、境外供应链，针对境内外市场可以提供更有竞争力的产品价格及市场推广方案；(3)公司的车载显示芯片目前已实现量产，相较于本土厂商，公司处于致力于车载显示芯片国产替代的前沿，在市场布局上具备先发优势，在核心技术研发与应用层面也拥有更为突出的技术优势。