金太阳（300606）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

　　据证券之星公开数据整理，近期金太阳（300606）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.7亿元，同比上升15.82%，归母净利润1471.07万元，同比下降9.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.5亿元，同比上升7.81%，第二季度归母净利润526.33万元，同比下降49.92%。本报告期金太阳公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达40.31%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.72%，同比减7.91%，净利率6.05%，同比减16.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计3135.78万元，三费占营收比11.62%，同比减3.46%，每股净资产4.77元，同比减3.82%，每股经营性现金流0.47元，同比增102.13%，每股收益0.1元，同比减16.67%

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.52%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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