华升股份（600156）2025年中报简析：营收上升亏损收窄
2025-08-28 06:06
据证券之星公开数据整理，近期华升股份(600156)发布2025年中报。根据财报显示，华升股份营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入4.33亿元，同比上升31.28%，归母净利润-1355.5万元，同比上升47.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.19亿元，同比上升53.32%，第二季度归母净利润-105.27万元，同比上升91.85%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.4%，同比减48.22%，净利率-4.11%，同比增52.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计4000.02万元，三费占营收比9.23%，同比减13.74%，每股净资产0.99元，同比减9.42%，每股经营性现金流-0.11元，同比减145.51%，每股收益-0.03元，同比增47.1%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
货币资金变动幅度为4.03%,原因:正常经营活动引起的变动。
交易性金融资产变动幅度为-70.6%,原因:公司持有的湘财股份股票本期出售747.52万股引起的变动。
应收票据变动幅度为-100.0%,原因:票据结算量小。
应收款项变动幅度为13.99%,原因:正常经营活动引起的变动。
预付款项变动幅度为21.68%,原因:公司贸易业务预付采购款增加。
其他应收款变动幅度为-34.21%,原因:往来款减少。
存货变动幅度为0.89%,原因:正常经营活动引起的变动。
一年内到期的非流动资产变动幅度为-2.06%,原因:正常经营活动引起的变动。
其他流动资产变动幅度为-81.97%,原因:待抵扣进项税额减少。
债权投资变动幅度为-32.84%,原因:一年内到期的大额存单重分类至一年内到期的非流动资产。
长期股权投资变动幅度为-13.16%,原因:确认对联营企业的投资收益引起的变动。
投资性房地产变动幅度为-2.91%,原因:正常经营活动引起的变动。
固定资产变动幅度为-2.41%,原因:正常经营活动引起的变动。
使用权资产变动幅度为-80.15%,原因:子公司变更租赁办公场所引起的变动。
无形资产变动幅度为-1.43%,原因:正常经营活动引起的变动。
长期待摊费用变动幅度为58.48%,原因:装修工程增加。
递延所得税资产变动幅度为2.53%,原因:正常经营活动引起的变动。
其他非流动资产变动幅度为-6.24%,原因:正常经营活动引起的变动。
短期借款变动幅度为-31.27%,原因:本期归还短期银行借款。
应付账款变动幅度为-28.95%,原因:应付货款减少。
合同负债变动幅度为16.85%,原因:正常经营活动引起的变动。
应付职工薪酬变动幅度为-38.83%,原因:本期支付应付职工薪酬。
应交税费变动幅度为-50.79%,原因:支付应交税费引起的变动。
其他应付款变动幅度为5.2%,原因:正常经营活动引起的变动。
一年内到期的非流动负债变动幅度为42.67%,原因:1.本期按照还款计划将长期借款中一年内到期的2000万元重分类至一年内到期的非流动负债；2.归还765万元借款。
其他流动负债变动幅度为10.05%,原因:正常经营活动引起的变动。
长期借款变动幅度为-13.33%,原因:正常经营活动引起的变动。
租赁负债变动幅度为-74.73%,原因:子公司变更租赁办公场所引起的变动。
递延收益变动幅度为-1.85%,原因:正常范围内变动。
递延所得税负债变动幅度为-50.27%,原因:本期减持湘财股份股票导致其公允价值变动确认的递延所得税负债减少。
营业收入变动幅度为31.28%,原因:在复杂国际环境下保持韧性，稳定市场份额，公司积极拓展订单，贸易业务收入增加。
营业成本变动幅度为35.73%,原因:营业收入增长，营业成本同步增长，同时原料辅料单位价格上涨，用工成本增加。
销售费用变动幅度为24.82%,原因:公司电商销售业务增长，电商运营等销售费用增加。
管理费用变动幅度为16.01%,原因:公司储备优质管理人才，人工成本增加。
财务费用变动幅度为-49.09%,原因:受汇率波动影响汇兑损益同比下降。
研发费用变动幅度为6.22%,原因:公司为了提高产品附加值，加大产品设计研发和技术工艺创新。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-145.51%,原因:业务规模增长，相应预付采购款增加；为扩大产能，本期用工成本增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为531.66%,原因:本期减持湘财股份股票较上期增加；定期存单本期到期。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-286.05%,原因:本期归还部分银行借款，同时分配现金股利。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-7.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.65%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-31.89%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为49.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-28.01%)
建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)
建议关注公司应收账款状况(年报归母净利润为负)
