百思买2026财年第二季度盈利电话会议记录

交给Corey大家早上好，感谢大家加入我们。我想，并且认为重要的是首先承认昨天早上在距离我们公司总部不远的明尼阿波利斯天使报教堂和小学发生的可怕枪击事件。当我们处理这场难以想象的悲剧时，我们为失去的年轻生命及其悲痛的家人感到心碎，我们的心与受害者、他们的亲人和我们的社区同在。深吸一口气，我们现在将转向收益。今天，我们非常高兴地报告第二季度的业绩好于预期，收入为94亿美元。我们的调整后营业收入率为3.9%，调整后每股收益为1.28美元。我们实现了1.6%的可比销售增长，为三年来的最高水平。这是由新技术创新、我们对无缝全渠道客户体验的不懈关注以及我们强大的供应商合作伙伴关系共同推动的。我们在游戏计算、手机、可穿戴设备和耳机等多个产品类别的销售额均有所增长。这一增长被家庭影院、电器、平板电脑和无人机类别的下降部分抵消。我们报告游戏业务的增长高于预期，这主要是由于我们成功发布Switch 2。我们不仅在游戏机销售方面，而且在相关外围设备和软件方面都取得了强劲的业绩。我们为我们的客户提供了一个顺利的体验，从预购过程一直到在发布日午夜将控制台送到他们手中，以及随后的发布后库存下降。有很多客户和员工的热情，我们6月5日午夜开幕，每家商店都有兴奋的客户排队等待进入。除了Switch 2的增长之外，我们还看到了其他类型的手持游戏以及增强现实眼镜的增长。在计算领域，我们实现了连续第六个季度的销售增长，并创下了15年来第二季度笔记本电脑销量的最高纪录。这是由于客户更换和升级产品的需求以及我们独特的多样化产品组合以及专家建议、服务和支持推动的持续动力。增长来自各个品种和各个价位。正如预期的那样，平板电脑销量下降，因为我们赶上了去年第二季度推出的新一代iPad的强劲销售。第二季度，我们的在线销售额占国内销售额的33%。由于流量增加以及客户对我们评价很高的应用程序的采用率增加，他们连续第三个季度同比增长。客户选择访问我们的一家商店来提货45%的在线购物，我们的商店提货，包括路边客户满意度指标，即使销量有所增加，仍在继续改善。在大多数情况下，今年上半年客户的购物行为与我们过去几个季度分享的评论相比没有发生重大变化。客户继续保持弹性，但以交易为重点，并被更可预测的销售时刻所吸引，包括我们7月的黑色星期五销售活动。在当前环境下，客户继续对大额购买深思熟虑，并愿意在需要或有技术创新时购买高价位产品。我们的关系净推荐分数同比增长，净推荐分数跟踪消费者推荐百思买的可能性，以及消费者在满足无人能及的技术需求、提供优惠以及成为他们可以信任的公司方面获得的更高评分。我们还看到关联可用性和产品可用性的逐年改善。除了我们上次员工调查中更高的敬业度分数之外，我很自豪地看到10年来最低的员工流动率。尽管背景不断变化，但我们的团队仍成功应对关税，这让我深受启发。本季度的影响基本上是符合我们的预期，并且对我们的第二季度财务业绩并不重要。我们的方法是在与我们的供应商合作的同时，提供正确的产品配置以满足客户需求和预算。我们在第二季度取得了好于预期的业绩，我们对下半年的计划越来越有信心。鉴于下半年关税对整体消费者和我们的业务的潜在影响的不确定性，我们认为维持上季度提供的年度指导是谨慎的。目前，我们确实相信我们正在向销售范围的高端发展。我对我们在26财年战略上取得的进展感到高兴。提醒您，我们的战略是继续巩固我们在零售业作为领先的全渠道技术目的地的地位，同时建立和扩大我们相信将推动未来回报的新利润来源。我们26财年的首要战略优先事项是推动与客户产生共鸣的全渠道体验。我们经常与供应商合作这样做，我们面前有一个忙碌而令人兴奋的下半场。今年秋天，我们将扩大与Meta的合作伙伴关系，为50多个地点的所有商店带来AI眼镜和扩展体验。沉浸式展示区域和专家支持将使客户能够发现和演示该技术。Ray Ban和Oakley Meta AI眼镜现已上市。我们希望它们是有趣且极具礼品价值的产品。对于小电器度假，我们正在与Breville和Sharkninja等品牌推出新体验。其中包括扩大任命以激励家庭、咖啡师和厨师以及创新的健康和美容解决方案。我们还在选定地点引入专家销售助理，为我们的客户带来这一创新。在家庭影院方面，我们正在扩大以来自TLC、Hisense和LG的电视为特色的销售领域。TCL和Hisense的重点技术将是迷你LED屏幕，而LG的重点技术将是最新、最引人注目的OLED屏幕。每个区域将配备一名专门的专家来解决任何问题并帮助客户获得他们所需的东西。在手机部门，我们正在将Verizon和AT & T的新运营模式带到更多商店。这种模式使客户有机会与Verizon AT和T等专业销售人员或经过专门培训的百思买员工合作，他们可以直接访问运营商系统。这将带来更好的客户体验和更高的销售增长。我们将在今年下半年在大多数商店推出这一产品，我们相信这将使我们在新的创新和手机发布方面处于更有利的地位。在游戏方面，我们与任天堂合作，在6月发布之前将所有商店的Switch商品空间增加一倍。任天堂不仅投资于商店的商品销售，他们还与我们独家合作，在精选的商店中拥有游戏卡车。这些游戏卡车是实体拖车，允许粉丝玩新系统和最新游戏。在计算领域，我们为客户提供升级或更换产品所需的帮助和灵感。随着新技术和更多人工智能功能的发布，我们将继续与供应商合作。事实上，我们提供125种型号的笔记本电脑和台式机，具有Copilot plus等增强的人工智能功能，其中近70%由百思买独家零售。他们由16，000名经过专门培训的专家提供支持，帮助客户探索日常生活中的功能和应用。我们还专注于帮助客户获得过渡到Windows 11所需的内容，因为微软将于今年10月结束对Windows 10操作系统的支持。10月之后，尚未转型的客户将不再收到新功能、技术支持或安全更新。我们相信这是一个比之前结束支持示例更重要的机会，因为存在 拥有大量客户，他们需要具有更强处理能力的新设备来使用Windows 11。我们与微软合作，利用个性化营销、促销和店员培训来推动产品更新和支持。我们的GeekSquad可以帮助需要计算机维修的客户转换为升级的设备。此外，Geek Squad还可以帮助客户设置数据并将其传输到新设备，无论是在商店、家庭还是远程设备。客户还可以用旧设备以换取可用于购买新Windows 11设备的价值。我刚刚概述的所有合作和供应商投资例子都是在苹果、LG和三星等其他大型供应商长期合作伙伴关系和店内投资之外的。许多供应商不仅投资培训我们的员工，还投资劳动时间以增加我们的员工数量。事实上，我们预计今年下半年供应商劳动力投资将比去年高出约20%。这是百思买故事的一个重要方面。我们拥有相关流量、独特的专业销售和服务模式以及对我们的供应商极具价值的物理空间。我们发现，我们现有的供应商基础以及认识到实时互动对复杂对话的价值的新合作伙伴对商店存在的需求都在增长。事实上，我们刚刚宣布与宜家美国公司建立新的合作伙伴关系。我们正在与他们合作试点1，000平方英尺的区域，展示宜家的厨房和洗衣房设置以及由宜家同事配备的百思买电器。这项体验将在佛罗里达州和德克萨斯州的10家商店推出，其中两个地点还作为大多数可以在www.example.com上购买的产品的提货点，这是宜家首次通过另一家美国零售商提供产品和服务，为我们双方创造了创新的方式来满足客户在快速变化的环境中的需求。我们26财年的第二个战略优先事项是专注于增量盈利能力流。我很高兴地说，我们上周推出了百思买市场。我们现在为客户提供的在线产品是以前的六倍。我们拥有比以往任何时候都更多的技术选择，既有来自三星、戴尔、惠普和英特尔等大牌公司，也有帮助我们提升各个类别产品组合的新供应商。例如，客户可以使用自定义控制器等产品以及椅子、键盘、显示器和耳机的更多选项来个性化他们的游戏设置。我们的手机配件种类增加了两倍，提供了更多保护壳、屏幕保护器、充电器等选择。我们还拥有数百个新品牌，从狂热分子、体育商品到Karote炊具，涉及特许体育用品、季节性装饰等新类别。随着产品可用性的不断增长，我们升级的搜索技术将变得重要。我们现在正在测试这种新的人工智能搜索，预计将在假期推出，它使用有用的提示和类似于此的查看选项，引导客户更具体，提高他们找到所需内容的机会。对于我们的卖家来说，我们的市场提供了一个额外的途径，可以利用我们的合格流量来扩大他们的影响力并建立他们的品牌。我们的商店也在我们的市场中发挥着关键作用。客户可以退货通过当地百思买商店的Marketplace卖家购买的大多数产品。此外，我们的Blue Shirt销售同事使用一款应用程序，可以轻松帮助客户在商店和在线（包括第三方卖家）中找到我们广泛的产品。它还允许他们无缝地将产品链接直接发送到客户的在线购物车中。我们继续预计Marketplace将对我们26财年的营业收入率产生积极影响。即使在启动成本、投资和随着时间的推移对第一方产品收入的估计蚕食之后，我们预计它将有助于提高利润t、美元和单位份额。此外，它还将通过新的广告商和增加的流量为百思买广告提供机会。我们的百思买广告团队在一个富有成效的季度与我们的营销团队一起精心策划了我们有史以来最大规模的广告活动。它以人工智能主题为中心，旨在让人们更多地意识到人工智能在日常生活中的好处。它包括多个广告商，涵盖整个广告渠道，包括视频、社交展示、自有资产和店内存在。它在多个方面都取得了成功。印象、点击量、产品互动和销量都超出了我们的预期。我们正在计划在进入假期期间进行该活动的第二阶段。Best Buy Ads团队将于9月16日举办我们的首次客户展示会，向代理商、品牌、合作伙伴和媒体的关键决策者展示我们的规模、业绩和创新。我们继续将26财年视为百思买广告的关键一年，因为我们将扩展到新的机会领域，包括代理商、需求方平台或DSP以及非地方性广告关系。我们很高兴在未来几年将我们已经强大的零售媒体网络提升到一个新的水平。我们预计广告收入的增长将有利于我们26财年的毛利率。从营业收入率的角度来看，我们预计我们在技术和人才方面的投资会产生中性影响。这就引出了26财年的第三个战略优先事项。我们必须继续长期以来的勤奋工作，提高效率和降低成本，以帮助为新的和现有的举措提供投资能力并抵消我们业务中的压力。我们有很多方法来实现这些效率。它们通常是在技术和分析的帮助下、通过整个企业持续的供应商合作伙伴关系和供应商选择以及通过修改现有流程或客户产品来实现的。其他时候，它们是由于我们放弃了没有在我们最初设想的时间轴中产生财务回报的计划，例如退出了我们的居家护理百思买健康计划。今天，我想强调我们供应链的持续现代化，这正在提高效率并提升我们的客户体验。我们正在实施一种新的数据驱动采购解决方案，以选择最有效的地点来履行在线订单。第二季度，40%的发货到户单位是通过这种新模式处理的，节省了成本，同时也提高了我们的准时交付绩效。我们将向至少70%的订单收取假期前通过这一新模式的费用，并于2026年初100%实施。此外，我们还发展了我们的承运商战略，联邦快递现在是我们主要的全国包裹承运商。我们正在与他们合作，让我们的供应链变得更智能，并期望我们之间加强集成，以改善客户体验并降低成本。例如，就在上周，我们将联邦快递实时跟踪数据添加到所有联邦快递订单的客户订单通信中。这将为客户提供更及时、更准确的更新，并应减少支持电话、取消和重新运输成本。通过联邦快递，我们还可以扩大我们的全国航运业务，特别是周日送货，因此我们可以比今天更快地向客户交付产品。正如您所期望的那样，我们正在继续实现配送中心的自动化。我们目前正在为配送中心配备自动引导车辆，这些车辆可以在仓库内水平和垂直自动移动托盘，从而优化仓库流程和存储。总而言之，我们对第二季度的执行和财务业绩感到满意。我们的销售势头一直持续到八月份和迄今为止的季度。可比销售额处于较低的个位数范围内。我们看到了一个强大的原因回复我们的返校销售活动。这些结果证明了我们的论文的一个重要方面。我们的模式在有创新的时候才真正闪耀。这是因为我们是最新和最伟大的新技术的可靠来源。除了独特的商店和数字体验外，我们还拥有广泛的预约。我们还提供Geek Squad服务来帮助我们的客户，我们是供应商的真正合作伙伴，经常从产品开发周期的早期一直与他们合作，直到在我们的销售大厅推出产品。今年下半年，我们预计将推动计算、游戏、手机和增强现实领域的持续增长。我们还打算在下半年提高家庭影院和主要电器类别的表现。我们计划通过大幅调整定价类别、增加营销、扩大专业劳动力和更快的大型产品交付选项来实现这一目标。我们还对市场的推出以及为客户提供更多技术选择的机会感到兴奋。我们全心全意地相信，百思买具有独特的优势，能够揭示技术可以在每时每刻为每个人做什么。我要真诚地感谢我们所有团队对技术的热情、客户服务的热情以及本季度坚定的执行力。现在我想联系马特，了解有关我们第二季度业绩和26财年前景的更多详细信息。

早上好.让我首先概述一下我们第二季度的表现与上季度与您分享的预期。企业可比销售额增长1.6%，超出了我们略低于去年的预期。我们调整后的营业收入率为3.9%，比预期好30个基点，这在很大程度上是由销售强劲带来的LGA杠杆推动的。我们的毛利率较去年下降了30个基点，而前景大致持平。这主要是由于游戏和计算等利润率较低类别的销售额增加所致。我现在将谈谈我们第二季度业绩与去年的比较。企业收入94亿美元，同比增长1.6%。我们调整后的营业收入率比去年下降了20个基点，调整后的每股摊薄收益按月下降4%至1.28美元。我们的企业可比销售额在5月份下降了约1%，然后在6月和7月增加到近3%。这些结果包括去年5月平板电脑的强劲表现以及6月Switch 2的成功推出。在我们的国内分部，收入增长0.9%至87亿美元，受可比销售额增长1.1%的推动。从品类的角度来看，对可比销售增长的最大贡献者是游戏、计算和手机，但家庭影院、电器、平板电脑和无人机的下降部分抵消了这一增长。国际收入为7.4亿美元，较去年增长11.3%，这主要得益于可比销售额增长7.6%以及25财年第二季度后在加拿大开业的百思买Express门店的收入。从品类的角度来看，与我们的国内细分市场一致，可比销售增长的最大驱动力是游戏、计算和手机。国内毛利率下降10个基点至23.4%。这主要是由于产品利润率较低被服务类别内的利润率提高部分抵消。产品利润率下降主要是由于利润率较低类别的销售组合增加所致。国际毛利率下降210个基点至21.8%。毛利率较低主要是由于产品利润率较低，这在很大程度上也是由于利润率较低的产品类别的增加而推动的。转移到LGA，我们的国内调整后SG & A增加了1900万美元，主要是由于1项赔偿费用（包括更高的医疗索赔）、2项去年约1000万美元的有利法律和解和3项技术投资。之前的项目被健康费用减少的BEST部分抵消。随着我们继续缩小对战略的关注范围，我们在2026财年第二季度产生了1.14亿美元的重组费用，该计划与本季度迄今为止启动的企业级重组计划相关，我们已通过股息4.03亿美元和股票回购向股东返还了总计5.68亿美元。年内1.65亿美元的股票回购。我们仍预计将花费约3亿美元用于回购。接下来我们的26财年全年财务指引，我们对好于预期的第二季度业绩和第三季度开始的势头感到鼓舞正如Corey早些时候分享的那样，我们将维持上季度提供的年度指引。目前，我们确实相信我们正在向销售范围的高端发展。正如预期的那样，自我们上次通话以来，关税情况持续变化。自5月份以来，关税税率有所提高。然而，我们认为较高利率的估计影响仍在我们之前的指导范围内。与我们上季度的评论一致，由于供应商和百思买的缓解努力，流入我们的产品成本增加预计仍将低于关税税率。我们重申的26财年企业指导是 收入在411亿至419亿美元之间，可比销售额下降1%至上升1%，调整后营业收入率约为4.2%，调整后有效所得税率约为25%，调整后稀释每股收益为6.15美元至6.30美元，资本支出约为7亿美元。接下来，我将讨论支持我们指导的一些关键工作假设。我们仍然预计我们的年度毛利率与去年相比会略有不利。我们预计下半年毛利率压力与去年相比将与上半年相似，甚至更高一些。下半年更值得注意的毛利率驱动因素包括：首先，我们的产品利润率预计将不利，这主要是由于利润率较低的产品组合增加。我们保持具有竞争力的价格较低产品利润率的计划预计将被1美国市场的推出、2服务类别盈利能力的提高以及3百思买广告的增长部分抵消。现在，我们将调整后的LGA预期占收入的百分比，我们预计调整后的SG和A将略低于25财年。今年第二季度最值得注意的看跌和看跌包括以下内容。我们继续期望从包括百思买健康在内的持续效率和有效性工作流中获得好处。SGMA增加了对百思买广告和市场计划的支持，其中包括广告技术和员工薪酬费用，部分抵消了这些项目。我们指导的高端反映了激励薪酬与去年大致持平。从阶段来看，我们预计第三季度将高于去年，第四季度将低于去年。最后，我们指导的低端反映了我们进一步减少可变费用的计划，包括与销售趋势保持一致的激励薪酬。在结束之前，让我分享一些针对第三季度的评论，我们预计第三季度的可比销售增长将与第二季度的业绩相似。此外，我们正在计划调整后的营业收入率，与去年的3.7%大致持平。我现在将电话转给接线员询问问题。

百思买公司(NYSE：BBY）周四公布2026年第二季度调整后每股收益为1.28美元，超过了1.21美元的普遍预期。

以下是第二季度财报电话会议的记录。

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操作者

女士们、先生们，感谢你们的支持。欢迎参加百思买公司2026财年第二季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。稍后我们将进行问答环节。如果您有问题，您需要在手机上按Star 1。如果您选择退出问题队列，请再次按Star one。提醒您，此通话正在录制以供播放，并将于东部时间今天下午1：00左右播出。如果您随时需要通话帮助，请按Star Zero键，接线员将为您提供帮助。我现在将电话会议交给投资者关系主管Molly o '，Brien。请继续。

Molly O ' Brien（投资者关系主管）

谢谢大家，大家早上好。今天与我一起参加电话会议的还有我们的首席执行官Corey Barry、我们的首席财务官兼首席财务和战略官Matt Bilunas以及我们的首席客户、产品和履行官Jason Bonfig。在今天的电话会议上，我们将讨论GAAP和非GAAP财务措施。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账以及这些非GAAP财务指标为何有用的解释可以在今天上午的收益发布中找到，该发布可在我们的网站investors.bestbuy.com上查看。我们今天将发表的一些声明被认为是前瞻性的1995年私人证券诉讼改革法案的含义。这些陈述可能涉及公司的财务状况、业务计划、增长计划、投资和预期业绩，并受到可能导致实际结果与此类前瞻性陈述存在重大差异的风险和不确定性。有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅公司当前的盈利发布以及我们最新的10 K表格和后续的10 Q表格。公司没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映本次电话会议日期后可能发生的事件或情况。现在我要打电话了。

Corie Barry（首席执行官）

马特·比卢纳斯

操作者

谢谢如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。如果您想撤回您的问题，只需再次按Star One即可。请确保您的手机在通话时未处于静音状态。谢谢您的第一个问题来自巴克莱银行的Seth Stigman。您的线路已开通。

巴克莱股票分析师

太好了嘿，大家早上好。我想专注于市场份额。本季度以及您提到的一些更大的活动。我认为上个季度你强调了第一季度的一些弱点，但我意识到第一季度有不同的季节动态，所以只是想知道本季度的情况如何。然后我有后续行动。非常感谢

科里·巴里（首席执行官）

早上好.所以我们每次都这么说，我还要再说一遍，对于我们的类别来说，没有一个很好的单一共享信息来源。但话虽如此，当我们试图拼凑所有不同的来源时，我们确实对本季度的股价状况感觉更好。我们觉得我们在第二季度有一些良好的势头，至少感觉我们的整体份额持平。显然，你知道，就你的观点而言，我们觉得分享对我们来说是一场漫长的游戏对话。季度之间存在一些变化。但我们正在努力做的，我想你可以在准备好的评论中看到，是真正在各个类别中定位自己，特别是在那些我们认为可以真正区分开来的领域，例如游戏和计算。

巴克莱股票分析师

好的，谢谢你。然后如果你能架起桥梁。我们对第三季度的业绩与第二季度的业绩相似，第二季度显然已经推出了转换，如果我们看看不包括娱乐类别的第二季度的业绩，就会说其余业务将出现低个位数的下滑。那么，转变的好处是继续存在，还是我们应该考虑其他驱动因素？谢谢

马特·比卢纳斯

是的，让我，让我先开始。当我们进入八月时，我们谈到进入第三季度时，我们仍然看到了动力。我们看到我们的返校销售活动反响非常强烈。正如我们所说，我认为从第二季度到第三季度，季度迄今为止的业绩均为个位数。我认为是的，Switch的推出确实提振了第二季度的业绩。但正如我们指出的那样，去年5月我们也不得不推出一款重要的iPad，但事实恰恰相反。进入第三季度后，您将继续看到游戏业务的增长，尽管没有第二季度看到的那么多。然后你继续看到更好的。您可以看到移动计算类别（包括iPad）的性能更好。因此，计算的持续增长、iPad的更好性能、手机的持续增长，但所有这些都无法让你获得与第二季度类似的补偿。

操作者

下一个问题来自高盛的凯特·麦克肖恩（Kate McShane）。您的线路已开通。

高盛股票分析师

早上好感谢回答我们的问题。长期以来，供应商支持一直是您故事中的一个突出部分，供应商劳动力和独家服务。而且，听起来至少在劳动力方面，你看到供应商更多地倾斜。上涨了20%。因此，想知道您是否可以谈谈那里正在发生哪些变化，您是否会因投资的增加而获得任何形式的销售提升？

科里·巴里（首席执行官）

所以让我从这里开始。我们非常感谢我们的供应商在如此多的载体上的合作。我们确实对我们的关系感觉非常好，我们以全渠道的方式与他们合作，就像我们的业务一样。如果我退后一步，总体而言，我们供应商投入的支持水平一直在增长。正如你指出的，其中一部分是劳动力，但实际上是我们拥有的资产。我认为，正如我在准备好的讲话中所说，这是我们故事中非常重要的一部分。它与商店以及数字独特的专家销售和服务都高度相关。然后是物理空间，能够以独特的方式真正展示这些产品的功能，可以帮助我们的供应商合作伙伴了解他们在任何给定空间中所做的各种工作。因此，我认为他们不仅投资劳动力，还投资对这些物理空间的一些持续更新和升级。在某些情况下，他们还投资培训我们的员工。因此，不仅仅是你投入劳动力，而是如何保持劳动力的新鲜感和专业化。他们还有很多其他独特的方式与我们合作。百思买广告、会员资格、应用程序和在线展示。您可以在我们的数字体验中看到其中一些供应商商店被复制。供应链和履行，我们有我们的合作伙伴加计划，并为他们履行反向物流，我们负责回收贸易。我的意思是，这些都是我们出色的商人团队坐下来与供应商谈判的所有方面，我认为这是我们在这些对话中提出的一套非常独特的资产。谢谢

操作者

下一个问题来自摩根大通的Chris Horvors。您的线路已开通。

摩根大通分析师

谢谢.谢谢，早上好。我只是好奇您如何看待消费者周围的风险。In.您所看到的7月和8月关税价格上涨的反应。弹性在任何一个方向上都让你感到惊讶吗？然后当你考虑未来的时候，这个季度到目前为止是不是只有一位数，接近这个数字？是3%吗？你只是对事件之间可能出现的更深的山谷持谨慎态度吗？

科里·巴里（首席执行官）

因此，在整个关税讨论中，我只想退一步，从我们的客户开始，因为我们的首要重点是为我们的客户服务。我真的为我们的团队和供应商合作伙伴在关税方面的方式感到自豪，尽管关税一直在变化。我们的方法一如既往，是提供正确的产品配置以满足我们客户的需求和预算，同时我们与供应商合作应对这些条件。正如我们所说，第二季度基本符合我们的预期，对我们的财务业绩并不重要。我认为这里有一些提醒。我们上次讨论了我们与供应商合作使用的缓解策略。从制造灵活性、成本谈判、国家多元化、品种调整，最终只有在绝对必要的情况下才调整价格。我认为此时此刻，重要的是要提醒您，我们只直接进口2至3%的销售产品。因此，这意味着，就关税而言，一些供应商正在明确传达成本上涨的信息，一些供应商正在调整促销活动，一些供应商计划通过推出新产品来提高价格，这在我们的领域总是发生。鉴于这些都是非常非常全球化的供应链，有些公司根本没有增加它们。所以我认为我们在第二季度看到的就是我们的预期。这些策略，当它们全部放在一起时，可以确保这些成本增加远低于关税的总体有效税率。而且因为我们能够将许多其他缓解策略发挥作用。

马特·比卢纳斯

是啊就第三季度而言，我认为正如我们在八月份谈论的那样，我们处于个位数较低的范围内，看到从返校开始的良好表现，我们也非常认识到，当你进入九月以及九月和十月的最后半部分时，活动开始放缓到假期。因此，随着人们等待假期优惠的到来，你经常会看到十月份的生意有所放缓。是的因此，我们的指南将反映这样一个事实：我们本季度开局强劲，对势头感觉良好，但也认识到有时会出现一点放缓。当您进入更深层次的假期时。

摩根大通分析师

而且，由于它也与Switch有关，如果你回顾上次发布，你会发现该类别的优势确实持续存在。事实上，第四季度的收入非常接近。娱乐类别的收入非常接近发布期间的收入。你实际上是如何计划的。当你进入第四节时，显然娱乐业也是如此。在混合中确实会上升，comps也会上升。您预计第四季度会出现一些补偿加速吗？您提到的一项澄清是，您预计销售额将趋于您指导的高端。有没有。这是否也转化为收入？非常感谢

马特·比卢纳斯

是啊所以也许我会从这个问题的最后部分开始。我们说我们正在转向销售指导的高端。显然，只要我们能够根据更高的销售额来推动更好的营业收入表现，我们将继续努力做到这一点。但到目前为止，在游戏方面，我们还没有改变今年的利率指南。我要说的是，我们计划在第三季度看到游戏增长，随着进入第四季度，显然我们是根据对Switch 2游戏机可用性的了解来规划这一点。我们有.游戏始终是假日销售业绩的重要组成部分。因此，显然存在一定程度的期望，我认为团队有能力在第二季度的午夜活动中实现真正强劲的发布。我们在商店和网上的表现确实让我们感到安慰和信心，相信我们有能力获得我们需要交付的产品。关于我们的销售预期。显然，第四季度游戏总是很重要，所以我们拭目以待。但如果您确实应用了第三季度指南，则可以推断第四季度指南与我们将在第三季度看到的非常相似。

科里·巴里（首席执行官）

具体到游戏类别，我们显然对第二季度的表现以及Switch的表现感到非常满意。从市场份额的角度来看，我们在游戏领域确实取得了强劲的势头，这是我们感到自豪的。但我们也感到自豪的是，在配件和软件方面，我们在这两个领域的表现非常出色。除此之外，有时被忽视的另一部分是，切换到游戏对我们来说不仅仅是强大的。因此，第二季度，手持游戏（不包括Switch），使用Windows操作系统或Steam操作系统的游戏也以相当大的速度增长。我们认为所有这些事情都有很大的动力。因此，显然Switch将在今年剩余时间到第四季度继续拥有巨大的需求。微软和华硕合作推出了一些新产品，这也将带来总体需求。因此，我们对我们的整个游戏产品组合感到兴奋，并且我们觉得在今年剩余时间里充分利用这一点。

摩根大通分析师

太好了非常感谢祝你度过一个愉快的劳动节。

操作者

谢谢你也是下一个问题来自古根海姆的史蒂夫·福布斯。您的线路已开通。

古根海姆分析师

早上好，科里。Corey Matt，我想重点关注劳动节后的促销日历，这里的想法是，我们听到了促销活动频率可能发生变化的可能性，也许不是这些促销活动深度的变化。所以只是想听听你的想法。与去年相比，今年活动的深度和频率如何安排，以及考虑到您对消费者如何更受这些活动吸引的评论，这将如何影响您预测业务的能力。

科里·巴里（首席执行官）

我认为团队的优势之一是能够非常仔细地制定计划，特别是当它与后半部分有关时，这是一个引人注目的促销日历。就像任何一年一样，您会找到您认为消费者对这些促销活动最持开放态度的正确时刻，然后您会对您的产品进行计划。这又回到了我实际上应该在之前的关税回答中说的话。这是一个真正的促销类别，这意味着我们所有人都与供应商合作，我们所有人都在努力刺激消费者的需求，我们所有人都在努力在正确的时间定位。总的来说，我们看到促销的广度和深度都高于去年，我们认为这种情况将持续下去。这反映在我们提供的指南中。我们将努力找到合适的时机来确保我们具有竞争力。就像七月的黑色星期五，这对我们来说相当成功。所以我们展示了我们与客户的共鸣。

古根海姆分析师

或许可以跟进一下。对的因此，广度和深度都高于去年，我认为考虑到净压力塔，我认为过去三个月专家网络内部有很多关于分担成本的对话，也许是增加份额的比例被推到零售界。我想是吧喜欢听听您对毛利率控制的想法？对的随着假期销售季节的临近。

科里·巴里（首席执行官）

所以看，我们所有人都在合作，尤其是在这一类别，为我们的客户服务并推动需求。这是每个人的首要任务。我们将一起深入讨论谁分享什么的细节。但当然，我要说的是，这因供应商和产品类别而异。正如我之前所说，当我们看到成本增加时，它大大低于整体有效利率。这是因为每个供应商都在采取自己的方法来思考如何在这种背景下导航。就像我说的，有些人已经传达了成本增加。你可以在一些较老的游戏平台上看到这一点。例如，有些人正在调整促销活动，有些人正在计划随着新产品的推出而增加成本，有些人正在平衡整个全球供应链，也许不会调整美国的成本，所以对我们来说，这只是一个，坦率地说，这就是我们的供应商一直在做的事情。这是为了确保我们拥有最广泛的品种，以更高的价格提供价格。这是我们作为唯一的消费电子零售商所拥有的优势，因此无论走进门的人的预算是多少，我们都能找到与预算相匹配的东西。到目前为止，我认为我们已经能够做到。

古根海姆分析师

我感谢来电者，谢谢。

操作者

下一个问题来自瑞银金融的Michael Lasser。您的线路已开通。

瑞银股票分析师

早上好.非常感谢您回答我的问题。百思买长期以来一直在谈论与核心消费电子零售相关的利润池并没有真正增长，百思买要么必须获得更大的利润池份额，要么服务于其他类别，以便能够推动整体企业的增长。您现在如何看待这一点，特别是考虑到提供医疗保健和家居用品所面临的挑战，以及您的竞争对手可能越来越多地压低整体核心利润池，以其他方式和通过其他来源获取利润的前景。非常感谢

马特·比卢纳斯

是的，谢谢你的问题，迈克尔。我认为你会在我们准备好的讲话中看到，我们非常注重我们的战略，过去几年来，行政长官发生了很多动态转变。其中一个转变是我们的许多类别中第三方卖家的激增。您看到我们现在推出了一个市场，以帮助我们加强一些难以捕捉单位份额的领域，因为其中大部分份额是从第三方市场交付的。因此，当我们试图确保我们在行政长官内稳定我们的基础时，这是我们前进的一个重要方面。我们相信这将有助于我们巩固已经改变方向的类别。我们也在努力发展我们的广告业务。广告业务的增长实际上为我们提供了一点动力，这样我们就可以继续重新投资于价格等方面，重新投资于客户体验等方面，并提高人们的认识，即盈利能力的增长将有助于我们推动核心零售业务。正如您所说，这些是我们如何发展战略以向前迈进的几个例子，这帮助我们超越了仅仅收获业务，更积极地收获业务，例如我们如何在未来更积极地发展业务？

科里·巴里（首席执行官）

迈克尔，我想补充的最后一件事是，即使与核心业务有关，我们的首要任务是为我们的客户带来令人惊叹的体验。我们在电话会议上强调了与供应商合作实现这一目标的多种方法。您可以想象，我们正在继续扩大和深化这些关系，以便我们不仅提供与他人竞争的相似条件，而且提供这种真正广泛、真正身临其境的不同技术体验。我们是唯一一个拥有这种广度的地方，这意味着我们可以与Roku或亚马逊等人合作，不仅在硬件方面，而且在我们如何考虑与客户联系方面，为我们带来这些体验。在软件方面，我们还讨论了Windows 10到11的升级。因此，这些关系不仅仅是让我们在硬件层面上展开较量。但我们会这样做。它们还意味着我们是您可以参观所有这些品牌和所有这些操作系统的地方。您可以想象，在幕后，我们将继续与供应商合作，将这些东西独特地推向市场。

瑞银股票分析师

好的，非常感谢。我的后续问题是最后几个季度。家庭影院和电器对百思买来说更具挑战性。当您审查和诊断其中一些挑战时，您会概述为稳定这些业务而将采取的步骤，包括制定更严格的定价。那么您愿意投资多少来提高这些类别的表现呢？这真的只是价格的函数吗？是否还有其他因素在起作用？如果您查看您的投资组合利润，您愿意找到多少利润？利用与百思买广告和Marketplace等新兴池相关的利润，并将其再投资于稳定部分。您的核心业务。

马特·比卢纳斯

是的，谢谢你的问题。我认为电视和电器是非常不同的类别，所以也许我会很快地了解每一种，并将两者相关的一些差异减半。首先，电视趋势已经变得温和一些，并且更多地向价值转变。因此，我们需要对我们的分类进行修改。其中一部分是价格，但另一部分也是我们提供的以及我们将这种体验带入生活的方式。正如Corey所提到的那样，我们实际上正在扩大与一些供应商的关系，特别是tcl、Hisense和lg，在我们的商店中创造更多体验，不仅有利于技术的高端方面，而且还使我们能够更好地满足其中一些寻求价值的客户。这就是从电视角度看事情的样子。最重要的是，额外的营销投资以确保我们推动正确的流量。电器的情况略有不同，因为市场现在非常非常关注胁迫。仅仅因为住房和住房升级市场有点疲软，而胁迫从历史上看并不是我们的最佳选择。我们的最佳选择是与电器相关的包装。因此，我们需要修改那里的分类和位置。因此，在某些情况下，它与价格无关，但更多的是关于履行速度，甚至是客户实际从我们的商店中取出设备并在特定的一天直接取出的能力。这些都是团队为了更好地满足客户需求而采取的一些举措。嘿，迈克尔，我想补充一下，就我们的财务状况而言，我认为我们总是在战略上试图平衡销售和盈利能力。我认为，即使在我们今年的指南中，我们也注意到产品利润率预计将逐年下降。其中一些，大部分只是由于我们销售的产品的组合，但我们已经建立了一定程度的促销或有竞争力的定价，以便我们实际上可以确保我们在进入第三季度和第四季度时具有竞争力，不仅支持Jason谈论的所有体验，而且还从具有竞争力的价格角度来看。我们已经试图尽我们所能将其纳入我们的指导中，显然我们会随着我们看到它的变化而进行调整。

科里·巴里（首席执行官）

我认为这值得注意，因为我对此有一条丝带，我们发布的指南包括我们正在谈论的所有这些事情，包括混合。它包括确保我们感觉自己有非常强烈的促销立场。其中包括我们刚刚关于平衡关税分担的对话。我认为值得注意的是，即使将所有这些加在一起，我们的指南在盈利能力方面仍然非常稳定。

瑞银股票分析师

这就是为什么你会想，嘿，我们可能处于收入的高端，但你知道，由于关税、定价、组合，这些因素在盈利能力方面是一致的，这些因素只是更具挑战性。

马特·比卢纳斯

是啊我认为我们的利润预期没有发生巨大变化。今年我们没有更改指南。在之前的指南中，我们确实讨论了一些关于建立这种促销性的内容，而且这仍然非常一致。正如我们所说，我认为我们相信我们对该销售范围的高端更有信心。我们在第二季度确实超出了预期，该季度涉及一些利润率较低的类别领域。因此，公平地说，在高端领域，当你混合到利润率较低的领域时，并没有那么高的盈利能力。所以我们在那里有一点空间。但事实确实如此。我们已经考虑到了这一点。

瑞银股票分析师

非常感谢，祝你好运。

操作者

谢谢下一个问题来自Loop Capital Markets的Anthony Chiberba。您的线路已开通。

Loop资本市场分析师

早上好.感谢您回答我的问题。听起来Switch的发布很成功，但我只是想知道它的表现如何，或者，抱歉，Switch二号，相对于您的预期，它的表现如何？那么这是如何，你知道，这是如何融入到你今年下半年的指导中的呢？

马特·比卢纳斯

谢谢.是的，我的意思是，我们确实超出了A季度的销售预期。其中很大一部分是我们在Switch发布时的表现。所以公平地说，这是我们在第二季度预期的B的重要组成部分。我们确实希望随着第三季度和第四季度的到来，游戏业务将继续增长，我们已经反映了我们可能看到的任何与该产品相关的额外优势，但它确实代表了一些优势。不过，我们在其他领域也超出了预期，比如计算。因此，这并不是第二季度唯一表现好于我们预期的事情。

Loop资本市场分析师

明白了。然后就Windows 10支持过期而言。基于此，你知道，因为我知道你们的计算销售在相当长的一段时间内一直相当强劲，但是。但事实确实如此。可以肯定地说，基于此，您预计会进一步加速吗？是啊

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

在计算领域，我们预计会看到持续的势头。所以有几件事。第二季度计算业务连续六个季度增长。正如Corey提到的那样，我们第二季度的笔记本电脑销量实际上是15年来最高的。因此，我们继续看到这种加速。实际上有三个因素在推动计算的增长。Windows 10的生命终结支持正在推动那些尚未进入市场且有非常特定需求的客户。数据传输等具体事情是首要考虑的事情。还有一个相当明显的趋势是，MacBook用户的MacBook已经使用了三到八年，但仍在基于英特尔的平台上，升级时，它们的性能、电池寿命和总体性能以及人工智能都会发生一些显着的变化。这激发了市场的兴趣。然后每个季度都只有人工智能功能继续发展。苹果和微软总共放弃了一些新功能，客户对此产生了兴趣。我们的Copilot Plus PC产品组合也出现了相当大的增长。我们的商店里有多达120种不同的型号。因此，这三个因素确实推动了增长，我们认为它将继续向前发展，因为这些对不同的客户群体来说都是非常重要的事情。

Loop资本市场分析师

这很有帮助。谢谢谢谢，安东尼。

操作者

下一个问题来自美国银行的罗伯特·奥姆斯。您的线路已开通。

美国银行分析师

哦，早上好。感谢回答我的问题。也许，也许对科里来说，只是抱歉。在Verizon和AT & T运营商系统评论中，您能向我们介绍一下吗？您知道，这是您对交通的期望的重大后半部分好处吗？或者与您过去所做的事情相比，协议中是否有任何结构性变化？

科里·巴里（首席执行官）

这不是结构性变化。我更多地认为它是一个扩展。实际上，我们看到第一季度和第二季度手机销量都有所增长，而且这是在经历了多年的下滑之后。因此，我们正在做的是，我们实际上正在扩大我们与Verizon和AT & T在一些商店中采用的运营模式。它的优势在于，它更容易与客户访问这个领域所需的所有无数定价和安排，具体取决于他们是否有家庭、是否有多条线路以及他们在数据方面有不同的需求。鉴于复杂性，这使得客户能够以一种真正无缝的方式与更专业的员工互动，而且还可以获得最优惠的优惠。因此，是的，我们预计这将继续推动下半年移动类别的势头。这是融入我们信仰体系的一部分。大约处于范围的高端。

美国银行分析师

明白了。这很有帮助。也许对于马特来说，本季度的任何重组费用，你知道，都是有意义的。只是任何。我们是否应该预计今年剩余时间会出现更多重组费用？

马特·比卢纳斯

我们本季度承担的重组费用基本上反映了我们将资源转移到业务中这些战略领域的动机。我认为今年将会发生一些影响。其中一些实际影响会在明年发生。但我们预计今年剩余时间不会进行大量重组。好极了

美国银行分析师

非常感谢

操作者

谢谢下一个问题来自Truist Securities的Scott Ciccarelli。您的线路已开通。

真理分析师

早上好.这是舍文呼叫斯科特。这里有一个关于关税的问题。再说一次，虽然我们陷入了一点不确定的境地，情况仍然动态。我很想听听您自上季度我们谈论采购分销以来的进展。比如您今天对中国的接触与其他国家的接触有多大？最终目标是什么，你正在做什么以及预计何时到达目标？我还认为您谈到了围绕成本的供应商谈判的进展。所以颜色多一点就很好了。谢谢.

科里·巴里（首席执行官）

当然.因此，在我开始这次谈话之前，请提醒一下，我们仅销售约2%至3%的产品是记录进口商。因此，每当我们引用这方面的采购信息时，它都会与我们的供应商合作，并了解他们在哪里进行大部分采购。目前，美国和墨西哥约占销售商品产品成本的20%、25%。目前这些关税为零。中国的比例已降至30%至35%，而去年3月我们分享的比例为55%。大约一半的中国原产产品征收30%的关税，大约一半征收20%的关税。另外大约40%的CE产品来自越南、印度、韩国和台湾等其他国家，据您所知，目前这些国家的水平各不相同。因此，所有这些的混合有效率大约是16%，而我们与你们分享的是12%到13%。我将强调这一点，因为我们将继续致力于我们谈到的缓解战略。成本调整的数量实际上低于混合率，因为我们的合作伙伴正在做一项了不起的工作，真正试图通过这些非常全球化的供应链来工作。

真理分析师

太好了，谢谢。

操作者

最后一个问题将来自富国银行的扎克·法托姆。您的线路已开通。

富国银行分析师

嘿，早上好。我是扎克的大卫·兰森。感谢回答我们的问题。我想对我来说，第一个问题是，您如何看待潜在的升级周期？指南中在多大程度上纳入了这一点？

马特·比卢纳斯

是的，我想我退后一点。我认为每个类别都处于不同的升级周期水平，非常独特。我认为，作为一个例子，我们已经谈论了很多，通过计算来进行的更换周期升级周期。它首先从笔记本电脑开始，后来发展到台式机等其他产品。游戏电脑也一直很强大。我认为这是我们看到的第一个地方，因为大流行期间进行了大量购买，可能没有得到最佳机器。看到一个更换周期发生了相当长的一段时间，现在在这一类。我认为它因产品类别而异。游戏的另一个例子，它通常是相当发射依赖。我们刚刚推出了Switch。我们可能暂时不会看到PS5或Xbox。我认为电视和电器在更换周期窗口中的时间要长一些，接近6年、7年、8年的周期。可能没有看到那里有大规模的替代品。尽管这些类别的某些方面发生了很多创新，例如几年前还不存在的超大电视。所以我认为每个类别都有点不同。我认为，当有创新时，我们的业务就会大放异彩。因此，这总是需要更换生活中的技术，但也需要对即将到来的新创新感兴趣和好奇。这两件事结合起来是我们做得最好的地方。因此，我们还没有完全回到创新或替代周期。但我们看到，许多不同类别的势头正在增强。

富国银行分析师

明白了。这很有帮助。然后，预计一些与住房相关的业务的利率会降低。好奇零售风将如何影响您的业务。

马特·比卢纳斯

是的，我认为可能是电器中最多的。我认为这与主要家电业务的住房周转量或住房开工量有着最强的相关性。也许在家庭影院电视方面有一点，但主要是在大电视方面。我认为，随着人们开始搬进新家，或者实际上想改造他们的家，我们开始看到人们可能会倾向于包装，包装电器，而不是现在。这是一个非常胁迫的市场，我们还提供了一个非常广泛的各种主要电器所有的方式从维京和瑟曼的高端开放的价格点。因此，我认为，随着我们进入更好的住房周转，住房开工，你开始看到人们想要追求不同类型的主要家电购买。我认为从这方面来说，这有助于我们的业务，因为我们有更多的敬业的劳动力，我们有更多的展示在我们的商店。我认为我们的产品种类更广泛。因此，当我们确实看到这一点时，我们希望能够在业务的主要方面带来更好的绩效。

富国银行分析师

明白了。这很有帮助。谢谢

科里·巴里（首席执行官）

好吧我认为这是我们的最后一个问题。我要感谢大家加入我们，我们期待在11月向您通报我们的进展情况。祝你有美好的一天。

操作者

今天的电话会议到此结束。感谢您的加入。您现在可以断开连接。

此成绩单仅供参考。尽管Beninga认为内容在实质上和方向上是正确的，但Beninga不能也不保证本文内容的100%准确性。音频质量、口音和技术问题可能会影响准确性，我们建议您在根据上述情况做出任何决定之前参考源音频文件。

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