中国海外发展2025年中期业绩：大象奔跑！销售、盈利、投资全面领先

8月27日，中国海外发展公布2025年度中期业绩。上半年，中国海外发展积极应对各种困难与挑战，持续为股东创造价值。中期财报显示，2025年上半年实现物业销售额1,201.5亿元，位居全行业第二；期内收入达到832.2亿元，除税前溢利130.0亿元，核心股东应占溢利87.8亿元，保持行业领先；董事局宣布派发中期股息每股为25港仙。

在中期业绩发布会上，中国海外发展董事局主席颜建国表示，2025年上半年的经营业绩展现了公司面对市场持续下行的挑战，坚持以稳促进，保持攻守兼备的发展态势与稳中求进的行业领导地位。

“‘三个推动力’将促进房地产市场止跌回稳，推动公司进一步塑强竞争优势，保持稳健可持续的高质量发展。”颜建国进一步解释，这三个动力包括：第一，政策推动力，聚焦促进房地产市场止跌回稳，政策部署更加贴近市场，更具针对性；第二，市场推动力，上半年，我国经济稳中向好，GDP 同比增长 5.3%，全国居民人均可支配收入同比增长 5.3%，是稳楼市、稳预期的坚实基础，各地扎实有力推进“好房子”建设，更多核心地段优质项目投放市场，将刺激消费者入市；第三，公司持续稳健高质量发展的推动力，下半年公司在一线城市将有多个项目集中推售，首个商业公募 REITs 发行工作正在有序推进，REITs 平台的创设，将为公司厚实的商业资产价值释放提供更大的空间。

重点城市销售动能强劲，市占率保持领先

重点城市销售动能强劲保证了中国海外发展在2025年上半年交出亮眼业绩，核心区域市场地位持续巩固，单城产能与销售转化效率保持行业领先，市占率稳居第一梯队。

中国海外发展销售逆势展现韧性，2025年上半实现销售额1201亿元，全口径及权益销售金额均稳居行业第二；其中一线城市销售优势尤为稳固，北京市场单城销售额突破300亿元，市占率持续领跑。

上半年，香港及北上广深五个城市实现合约销售额556.4亿元，占合约销售额53.7%（不含中海宏洋），其中北京合约销售金额304.5亿元，香港、上海、广州、深圳超50亿元。

投资方面，中国海外发展投资保持进取有为，持续发展动能充足。2025年1—7月，共获取22幅地块，权益购地金额550.1亿元，投资额行业领先。同时，坚持“主流城市、主流地段、主流产品”，一线和强二线城市投资占比86%。

今年3月，中国海外发展以75.02亿元拿下北京海淀树村35号地，创北京楼面价新高。海淀区树村地块吸引十余家房企参与竞拍，经过274轮举牌，最终中海以75.02亿元竞得该宗地，溢价率27.93%，楼面价约10.23万元/平方米。

7月24日，中海连摘上海市区两宅地，一宗为静安区商住混合用地，成交价53.63亿元，溢价率10.1%，楼面价为90390元/平方米；一宗为普陀区多用途组团用地，成交价为65.25亿元，溢价率14.17%，成交综合楼面价58823元/平方米。

据悉，2025年下半年，中国海外发展在一线城市的多个重点项目，包括北京树村项目、北京西黄村项目、深圳后海项目、深圳大运项目、上海普陀项目等项目将集中推售，将为销售稳健提供坚实的基础。

业务韧性发展，增长动能充足

在商业地产深度调整周期中，中国海外发展通过精细化运营与结构性优化实现逆势增长。

中期财报显示，2025上半年，中国海外发展的商业物业运营收入稳健，录得35.4亿元，其中一线城市项目收入占比提升至47%，资产质量进一步提升。上半年4个新商业项目投入运营，重点发力核心城市核心地段，新入市项目包括北京二环内的中海大吉巷商业、中海金融中心写字楼等。其中，北京大吉巷商业于5月入市，开业首日客流超20万人次，凭借独具一格的合院式街区形态、丰富的历史文化遗迹和多样的商业、文化、旅游业态，迅速成为北京二环内休闲消费新地标。

「中海好房子 Living OS 系统」的落地，也为销售跑赢市场提供了重要助力。2025年4月，中国海外发展率先发布「中海好房子 Living OS 系统」，基于数字基建、整合链接、数智定制三大核心能力构建空间智慧生态平台。北京万吉玖序、上海云邸玖章等首批「中海好房子」上市推售，树立行业标杆，逆势热销，量价兼得。

房地产企业的增长动能需要资金的保障，中国海外发展持续保持行业最稳健的财务状况，在手现金充沛，资产负债率、融资成本、费用管控均为行业最优水平。对照“三条红线”标准，继续稳居“绿档”且各项指标保持优秀。

此外，中国海外发展的信用评级行业领先，债务结构持续优化，是行业唯一获两家国际评级机构给予A-级评级的内房上市公司：惠誉A-、标普环球A-、穆迪Baa2。中期财报显示，期末剔除预收款资产负债率45.7%，净借贷比率为28.4%，现金短债比4.9倍，继续保持在“绿档”。

2025年中期财报还有一个亮眼的数据，中国海外发展的资金充裕，成本优势持续塑强。期末，在手现金1,089.6亿元，占总资产12.1%，资金充裕，发展动能强劲。平均融资成本2.9%，处于行业最低区间，分销及行政费用合计占收入3.8%，费效比行业领先。

颜建国表示，相信来自政策、市场，以及公司持续稳健高质量发展的「三个推动力」将促进房地产市场止跌回稳，进一步增强中国海外发展竞争优势，在市场调整中保持行业领导地位。