当AI遇上“甄嬛”：通信ETF（515880）的逆袭逻辑

（来源：ETF万亿指数）

如果说AI圈也有“后宫争斗”，那么英伟达大概是那位稳坐C位的“皇上”，而光模块、服务器、铜连接这些算力硬件，就是暗中发力、逐渐上位的“甄嬛”。

8月28日，通信ETF（515880）低开高走，大涨9.33%，这出戏，可不是偶然。

数据来源：Go-Goal

一、英伟达财报：“皇上”一发话，后宫全震动

当地时间8月27日，英伟达交出了一份亮眼的成绩单：第二财季营收467亿美元，同比增长56%，超出市场预期。更重要的是，它再次确认了一个趋势：AI算力需求远未见顶。

虽然大众还在苦等Llama 4或GPT-5，但企业和云厂商早已“用钱投票”。高盛调研显示，硅谷对AI应用率极其乐观，预计2026年将迎来爆发。训练端或许偶有延迟，但推理和应用端正在狂飙。这意味着，算力基建的订单只会多，不会少。

二、光模块：“甄嬛”的逆袭，不只是运气

光模块虽只占数据中心成本的5%，却是AI算力传输的“神经末梢”。没有它，再强的芯片也只是孤岛。

通信ETF（515880）之所以被资金青睐，正是因为它高度聚焦于算力硬件：光模块、服务器、铜连接、光纤等占比超70%。换句话说，它几乎就是一只“隐形”的算力ETF。

而海外云厂商的资本开支仍在加速。Meta、微软、谷歌、亚马逊四大巨头预计2025年资本开支合计将超3190亿美元，同比增长超30%。这些钱，最终会流向服务器、光模块、交换机……也就是通信ETF的重仓领域。

三、政策加持：国家喊你“搞算力”了

如果说市场是“自发行为”，那政策就是“官方盖章”。国务院近期印发《“人工智能+”行动意见》，明确提出：

强化智能算力统筹，优化国家智算布局；

推进“东数西算”，加大算力网络建设；

到2027年，智能终端普及率超70%。

这意味着，通信产业链从光模块到光纤、从基站到物联网终端，都将迎来新一轮需求爆发。运营商、设备商、零部件厂商，一个都少不了。

四、资金逻辑：聪明钱早已“用脚投票”

通信ETF（515880）规模突破70亿元，近10日净流入超16亿元。这说明什么？

市场共识形成：AI不再是故事，而是实打实的业绩驱动；

硬件先行：无论模型怎么卷，底层硬件永远吃红利；

避高就低：相比估值高企的芯片股，通信硬件仍具性价比。

综上，与其追逐“纯元”，不如拥抱“甄嬛”

市场上没有纯粹的光模块ETF，但通信ETF（515880）却用最接近的姿势，接住了这波AI基建的红利。英伟达是皇上的话，通信链就是那位暗中布局、终成大器的甄嬛。

如果你相信AI不止于模型，更在于算力，那么通信ETF的大涨，才是刚刚好。

注：本文数据来源：Go-Goal，ETF查一查、市场公开资料、仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。