阳光保险发布年中答卷，新业务价值同比增长47.3%

近日，阳光保险披露了2025年中期业绩报告，其核心业务价值增长且结构持续优化，多家券商给予其“增持”评级。

数据显示，2025年上半年，阳光保险实现总保费收入808.1亿元，同比增长5.7%；保险服务收入324.4亿元，同比增长3.0%；归属于母公司股东的净利润33.9亿元，同比增长7.8%。集团内含价值达1284.9亿元，较上年末增长11.0%。

内含价值是衡量保险公司经营状况的重要指标。在当前保险行业高质量转型的阶段，阳光保险实现内含价值两位数增长，其动力来源值得关注。

寿险NBV同比增长近五成

“知心阳光”战略推动客户增长

业绩报告显示，2025年上半年，阳光人寿在可比口径下的新业务价值（NBV）同比增长47.3%，达到40.1亿元。今年实际披露的NBV较去年同比上升7.0%，无论调整前后均实现正增长，表现优于部分市场预期。寿险合同服务边际（CSM）余额为560.8亿元，较上年末增长10.3%。

阳光保险在业绩报告中表示，上半年阳光人寿持续推进多元化发展战略，通过多业务条线协同推动公司转型升级。经营效能进一步增强，价值创造能力提升，产品结构持续优化，负债成本有效控制，为长期可持续发展奠定基础。

报告期内，阳光人寿个险总保费收入153.4亿元，同比增长12.1%，新单保费34.4亿元。因保险服务业绩同比增长15.6%，阳光人寿2025年上半年实现净利润29.22亿元，同比增长5.6%。

个险方面，公司业绩报告表示深入推进“一身两翼”战略，实施差异化管理，拓展职业领域创新模式，构筑持续价值增长基础。推动营销队伍转型，加强多元产品销售能力，依托“浮动收益+风险保障”双产品策略优化业务结构。报告期内，浮动收益型与保障型产品占比超过50%。

在队伍建设方面，业绩报告显示公司夯实传统队伍基础，提升基层机构管理能力；精英队伍坚持高标准人才选拔，完善客户运营体系，通过多元拓客与差异化服务提升整体活动水平。活动人力基本持平，但人均产能持续提高。

2025年上半年，月均人力5.0万人，传统队伍活动人均产能2.4万元，新人活动人均产能1.8万元。精英团队中月均活动人力同比提升4.7%，人均产能达传统队伍两倍以上。

银保渠道方面，业绩报告显示阳光人寿继续推进价值导向战略，加速业务转型，产品结构明显优化。银保渠道总保费收入354.4亿元，同比增长4.2%，其中新单保费128.7亿元。新单期缴保费中浮动收益型产品占比27.1%，提高11.0个百分点。活动网点数同比增长7.6%，活动人力提升2.1%，活动人均产能15.3万元。

在客户经营方面，公告显示2025年上半年，阳光人寿深化“知心阳光”战略，启动客户需求感知计划，依托客户体验官开展广泛调研，优化客户分类经营体系，完善产品与服务布局，提升客户体验。中高客户经营稳步推进，有效保单首年标准保费达15万元及以上的客户数增长20.5%，5万元及以上客户数增长17.5%。

产品方面，公司在公告中表示把握新经济周期与人口老龄化趋势，全面升级产品战略。在养老金融方面，创新产品设计，完善个养产品矩阵，拓展高龄客群，匹配养老保障需求；健康保障方面，重点布局医保目录外的创新药、特药保障，适应医改背景下客户的差异化需求。财富管理产品持续优化，形成4大类13款产品矩阵，拓展浮动收益型产品，满足客户多元财富管理需要。

非车业务占比过半

财险综合成本率优化

据公告，2025年上半年，阳光财险坚持“稳中求进、质量优先”的发展策略，加快在金融“五篇大文章”相关领域的创新布局。业务规模平稳增长，结构持续优化，盈利能力稳步提升。

报告期内，阳光财险原保费收入252.7亿元，同比增长2.5%。综合成本率同比优化0.3个百分点至98.8%，助力承保利润提升。实现承保利润2.9亿元，同比增加0.9亿元。

在行业发力非车业务的背景下，阳光财险同样着力推进业务结构优化。非车险保费收入同比增长12.5%，占比50.6%，提高4.5个百分点。

车险业务依托“智能生命表”升级优化，也实现了一定增长。公司在公告中表示提升风险定价与资源分配能力，建立新能源车险专属生命表，实施四大场景发展策略，深化渠道转型，强化理赔与风控融合，车险业务结构进一步优化。2025年上半年，车险原保险保费收入125.0亿元，家用车与新能源车险占比分别提升3.0和2.1个百分点；承保综合成本率98.1%，优化1.6个百分点，实现承保利润2.6亿元。

非车业务中，健康险和意外险增长较快。公告显示阳光财险积极融入国家多层次医疗保障体系，推动社商融合，扩大政策性健康险覆盖范围，坚持产品创新，支持中高端客户灵活配置保障。2025年上半年，意外伤害和短期健康险原保险保费收入52.1亿元，同比增长20.0%，承保综合成本率97.7%，实现承保利润0.79亿元。

保证保险业务也实现较快增长。公告表示公司审慎发展融资性保证保险，提升风控能力，优化业务结构。2025年上半年，保证险原保险保费收入24.6亿元，同比增长34.9%；承保综合成本率99.3%。

二十年持续践行社会责任

为实体经济提供风险保障35万亿元

以实干践行“五篇大文章”，阳光保险将金融资源重点投入经济社会发展的关键领域和薄弱环节，在服务实体经济、推动低碳运营、履行社会责任等方面作出努力。

数据显示，2025年上半年，公司为实体经济提供风险保障35万亿元，投资余额超4800亿元。为中小微企业提供风险保障近1.2万亿元。阳光保险积极支持小微企业发展，聚焦各类经营主体的实际需求，包括通过保证金保险替代传统担保，帮助企业减负降本。

在乡村振兴方面，提供农业保险、涉农保险和乡村人口人身保险共计830亿元，助力粮食安全与乡村发展。服务“一带一路”建设，为336个项目提供风险保障739亿元，覆盖63个国家和地区。

在科技金融方面，提供科技保险保障约370亿元，覆盖科技研发、成果转化与推广全链条。

普惠民生侧，阳光保险不断丰富保险供给，覆盖新市民、残疾人、老年人等群体，提供大病保险、惠民保、长护险、防贫保等各类普惠性保障16万亿元，向近60万人次支付赔款约20亿元。

2025年上半年，公司通过“保险+投资”双轮驱动支持绿色发展。绿色保险为企业和个人提供保障近7.5万亿元，支付赔款约27亿元；绿色产业投资余额超过640亿元，其中绿色投资超220亿元。

在公益践行方面，公司依托保险与医疗健康资源，广泛开展助学、助老、济困等公益活动。2025年上半年，动员志愿者5029人次，服务总时长13399小时。截至2025年6月末，累计在全国25个省份援建博爱学校77所；持续推进“万名村医能力提升计划”，累计培训乡村医生23291人次。自2010年开始实施的父母赡养津贴已惠及员工父母超过7万人。

从目前已公布中期业绩报告的企业来看，在保险业深化供给侧结构性改革、加速培育新质生产力的背景下，行业头部主体正驱动发展范式从规模导向向价值创造升级。其实践印证了保险业高质量转型的核心方向——即通过结构优化、效率提升与责任担当，重塑金融服务的实体支撑力。