长城证券-通信行业：加速推进智能终端全面发展，强化模型算力数据三维能力-250828

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（来源：研报虎）

　　事件：2025年8月26日，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（以下简称《意见》）。

　　深化“人工智能+”深度融合，加速推动智能终端全面发展。《意见》指出到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。在重点行动中，《意见》特别指出，推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。加快人工智能与元宇宙、低空飞行、增材制造、脑机接口等技术融合和产品创新，探索智能产品新形态。我们认为，推进诸如智能机器人、智能网联汽车等智能终端全面发展，正对应此次《意见》所提及的“智能原生”，智能终端作为人工智能+的最终应用端表现，直接代表“人工智能+”的商业化体现，我们持续看好智能终端各应用相关投资机会。

　　强化构筑模型算力数据三维能力，支撑“人工智能+”加速深入推进。《意见》特别提到强化模型、算力、数据三方面基础支撑能力。首先在模型方面，提升模型基础能力支持多路径技术探索和模型基础架构创新，积极推动理论创新、技术创新、工程创新协同发展，同时探索模型应用新形态，建立健全模型能力评估体系。其次在数据方面，加强数据供给创新，持续加强人工智能高质量数据集建设，完善适配人工智能发展的数据产权和版权制度，推动公共财政资助项目形成的版权内容依法合规开放，加强数据供给激励，培育壮大数据处理和数据服务产业。最后在算力方面，支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地，优化国家智算资源布局，加强智能算力互联互通和供需匹配。我们认为，伴随“人工智能+”的深入推进，必然对基础设施模型、算力以及数据方面提出更高的要求，模型数据以及算力三位一体，其中算力直接连接模型以及数据两端，是最基础的能力支撑，此次《意见》的发布进一步印证算力基础设施建设的关键，我们持续看好算力产业链各环节投资机会。

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　　风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。