外卖大战最大输家——美团损失惨痛，净利润下滑89%

（来源：指数挖掘机）

外卖竞争持续加剧，美团Q2收入为918.4亿元，同比增长11.7%。经调整净利润为14.9亿元，同比下滑89%。

继隔夜美股ADR暴跌之后，港股市场上的美团今日盘中一度跌超10%，拖累恒生科技等关键指数表现。

瑞银发表报告指出，美团2025年Q2收入按年增长12%，略低于预期。调整后营运利润为18亿元人民币，未达市场共识预期的86亿元人民币，降美团目标价至148港元。

对于短期财务影响，瑞银认为由于竞争激烈，美团2025年盈利预测可能大幅下调至亏损。尽管美团拥有更优的配送基础设施，平均每单亏损较少，但该行预计第三季外卖业务每单亏损约2至3元人民币。

回顾本轮外卖大战，京东最先挑起战事

今年2月，京东外卖业务正式上线，4月，宣布推出百亿补贴活动，到了618期间，其外卖业务日单量就突破了2500万单，入驻品质商家超150万家，全职骑手规模已突破15万人。

更大的威胁则来自淘宝，尤其是进入暑期后，这场“黄蓝”大战变得更加激烈。 刚进入7月，淘宝闪购高调宣布推出500亿平台消费券，在消费者和商家两端同时发力，开始大举进攻。“淘宝闪购的日内订单一度超9000万。

态度的转变意味着形势已不容乐观

在美团Q1电话会议上，对于京东百亿补贴对美团外卖业务造成的影响，美团CEO王兴回应称美团“将不惜代价赢得竞争”。

在Q2财报后的电话会议中，美团CEO王兴表示：“我们坚决反对内卷”；当前外卖市场竞争持续加剧，美团将继续捍卫市场地位。“美团是在竞争中成长起来的，我们在持续的竞争中实现了今天的领先地位。”

美团近日还透露，众包骑手超时罚款将在2025年年底前全面取消。“用得分体系代替负向扣款”的新模式已经基本完善，很快向全国推广。

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