加拿大鹅出售，据报道博裕、波司登、安踏等参与竞购

（来源：欧洲并购与投资）

加拿大鹅出售，据报道博裕、波司登、安踏等参与竞购

近日，加拿大鹅的控股股东贝恩资本收到多份收购要约，拟以约14亿美元估值将该高端服饰品牌出售。

报道称，2013年收购加拿大鹅多数股权的贝恩资本正寻求出售所持股份，但最终决定将推迟至收到更多报价后作出，预计尽职调查将在交易签署前不到两个月内完成。根据监管文件显示，截至3月30日，贝恩资本持有加拿大鹅约55.5%的综合投票权，这意味着其在此次出售的相关决策中拥有关键话语权。

目前，已有多家机构表露收购意向。其中，私募股权公司博裕资本和Advent已“口头提出报价”，对加拿大鹅的估值为其12个月平均EBITDA的八倍——约13.5亿美元。除这两家私募机构外，潜在买家还包括上海服装制造商波司登国际，以及由香港上市运动服饰制造商安踏体育和私募股权公司方源资本组成的财团。

受此出售消息影响，加拿大鹅的股价近期呈现出上涨态势。周三，其在纽约股市的股价一度飙升约7%，随后在盘前交易中回落至接近3%的涨幅。从今年以来的整体表现看，累计涨幅已达约21%。此前，分析师将其股票评级上调至“跑赢大盘”，目标价也从18加元上调至24加元，并表示判断的依据是“该公司通过改进产品、聚焦商品营销和营销投资，激发了更强劲的品牌发展势头”。

然而，加拿大鹅目前却面临着一定的业绩压力。尽管销售额强劲，但由于零售扩张和促销活动成本上升，截至6月29日的三个月交易期内，该公司的季度亏损仍超预期。尽管该公司以关税不确定性为由，暂缓了2026财年的预测，但由于其受益于《美墨加贸易协定》，在一定程度上可免受关税影响。

在财务数据方面，加拿大鹅总收入增长逾五分之一，达到1.078亿美元，毛利润增长逾四分之一，达到6620万美元。但由于成本上升，运营亏损扩大至1.587亿美元，远高于去年同期亏损的9690万美元。截至2026财年第一季度末，公司净债务为5.417亿美元，相比2025财年第一季度末的7.659亿美元有所下降。加拿大鹅表示，债务减少主要归因于现金余额增加以及信贷额度减少。

为了改善经营状况，拓展市场，加拿大鹅也在积极采取措施。公司试图通过增加毛衣、太阳镜和鞋类等非冬季产品的零售销售，将品牌拓展为一个四季皆宜的品牌，以延长销售季，吸引顾客持续消费。加拿大鹅董事长兼首席执行官Dani Reiss表示：“我们开局势头强劲，品牌热度持续攀升，直接面向消费者业务的表现也十分亮眼。从大胆的故事叙述到更具策略性的零售举措，我们正精准执行各项战略，成效已体现在业绩中。随着我们推出更贴合市场需求的产品，并以更严谨专注的运营模式推进业务，我对公司持续向好的发展势头充满信心。”

数据显示，加拿大鹅目前估值为11.8亿美元，今年以来市值增长已超五分之一。尽管与2018年上市一年后的77亿美元峰值相比仍有较大差距，但如今的估值已为贝恩资本带来了远超其2013年收购时2.5亿美元估值的回报。