建业新生活2025年中期业绩解析：深耕与转型的双轨并行

在房地产行业深度调整的背景下，物业企业普遍面临增长模式转型的考验。建业新生活（9983.HK）最新发布的中期业绩报告，揭示了其在复杂环境中的战略定力与经营智慧。报告期内，公司实现营收14.34亿元，净利润1.12亿元，在收入小幅承压的态势下，展现出较强的盈利韧性。这份成绩单背后，是建业新生活对核心业务的持续深耕与对服务生态的主动重构，为行业提供了观察物企转型路径的典型样本。

图：建业新生活核心经营指标变化情况

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财务韧性：精细化运营穿越周期

面对市场环境的挑战，建业新生活展现出令人瞩目的财务韧性。公司通过精准的成本管控，将销售成本压缩至11.35亿元，同比下降0.9%；行政开支降幅更为显著，同比减少25.4%至7290万元，占收入比重下降1.5个百分点。这种“降本不降质”的运营策略，有效对冲了收入端3.3%的下滑压力。

图：建业新生活部分成本指标变化情况

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值得注意的是，公司在利润端实现逆势上扬，归母净利润同比增长2.7%至1.06亿元，核心净利润稳定在1.48亿元水平。这种业绩表现背后，是管理层对经营效率的极致追求——当行业告别粗放增长，精细化运营能力正成为物企穿越周期的核心竞争力。不过，29.55亿元的贸易及其他应收款项及预付款项规模和30%的现金储备下降，也预示着信用管理和现金流优化将是下一阶段的重要课题。

战略重构：聚焦核心业务生态

在战略层面，建业新生活展现出清晰的结构性调整。公司果断收缩受地产周期影响显著的非业主增值服务，该业务收入骤降48.8%，资源重新聚焦于更具可持续性的物业管理基本盘。这种“有所为有所不为”的战略选择，使得物管业务收入逆势增长1.8%，在总营收中占比提升至80.5%。

同时，公司通过第三方项目拓展新增管理面积320万平方米，在管总面积突破2亿平方米，合约面积储备达2.88亿平方米。更具前瞻性的是社区服务生态的重构——公司不再简单追求增值服务规模，而是着力构建以“建业+”平台为核心的本地化生活服务体系。通过精准评估业主需求，优化服务结构，提升复购率与渗透率，公司正从“服务提供者”向“生活运营商”转型。这种战略重心的调整，彰显了管理层对行业发展趋势的深刻洞察。

图：建业新生活规模拜年话情况

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服务升维：品质筑基与情感连接

服务品质始终是建业新生活的立身之本。中期报告显示，公司持续强化“四保一服”基础服务标准，通过常态化、精细化的品质管控机制，确保260万业主享受统一稳定的服务体验。更值得关注的是服务理念的升维——公司突破传统物业框架，将“社区文化建设”提升至战略高度。通过系统化运营社群活动，培育具有地域特色的社区文化IP，公司着力营造“温馨、活力、互助”的社区氛围。这种从功能满足到情感连接的转变，在物业服务同质化竞争中开辟了差异化路径。当钢筋水泥之上生长出人情温度，物业服务便超越了基础运维，升华为社区精神纽带。目前，公司正基于业主需求和项目定位，探索多层次服务响应体系，这种精准分级的服务模式，可能成为未来价值创造的新引擎。

科技赋能：务实推进数字化转型

在科技应用层面，建业新生活选择了一条务实的发展路径。截至报告期末，公司在信息技术系统建设上累计投入4.59亿元，重点推进智慧社区硬件升级和“建业+”平台优化。平台定位明确为“中原本地化生活中枢”，通过数据洞察实现服务精准匹配，提升供应链韧性。在组织管理领域，公司推进扁平化转型，优化权责流程，显著提升了决策效率。不过相较于行业头部企业在人工智能、物联网等前沿技术的布局，建业当前的科技探索更侧重于支撑现有业务优化。这种审慎的技术投入策略，在保证财务稳健的同时，也可能面临数字化浪潮下的转型压力。如何平衡技术投入的短期成本与长期效益，将是科技赋能战略持续深化的关键。

行业坐标：区域龙头的进阶之路

立足行业坐标系观察，建业新生活在中部市场特别是河南区域的优势地位依然稳固。覆盖18个地级市的密集网络、144个多元业态项目、260万业主基础，构成其难以复制的区域壁垒。第三方项目贡献新增管理面积的拓展路径，标志着公司市场化能力的显著提升。当行业告别规模竞赛，这类区域深耕型企业可能展现出更强的抗风险能力和服务纵深度。不过，随着全国性物企加速下沉和本土竞争者持续涌现，如何将区域优势转化为持续竞争力，仍需在服务创新、科技应用等方面持续突破。公司对服务品质的极致追求和对社区文化的深度培育，正逐步构建起超越物理空间的价值壁垒，这种软实力可能是其应对行业变局的关键筹码。

结语

建业新生活的中期答卷，折射出物企转型期的典型特征：在财务承压中展现盈利韧性，在战略收缩中聚焦核心价值，在服务升级中重构竞争壁垒。公司对非业主增值服务的战略性舍弃，对物管基本盘的持续深耕，以及对社区情感纽带的精心培育，共同勾勒出一条清晰的转型路径。当下，如何在巩固区域优势的同时突破增长瓶颈，如何将科技赋能从效率工具转变为创新引擎，将决定这家区域龙头能否成功跨越行业周期。中指研究院将持续关注其战略落地的深度与广度，特别是服务生态重构对长期价值的塑造作用。当物业服务回归本质，那些真正扎根社区、深耕服务的企业，终将在行业变革中赢得新的发展空间。

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